在上線時，HyENA 提供 HYPEUSDE、BTCUSDE、ETHUSDE 和 SOLUSDE 交易對，未來還會有更多選擇。交易者可繼續使用同一個 Hyperliquid 帳戶，因為風險控制和交易撮合仍然原生於 Hyperliquid。HyENA 提供抵押品激勵以及其專屬介面。

HyENA 成長，保證金轉化為收益，Ethena 賺取一半的手續費。如果市佔率擴大，年收入可能會快速增長。如果 USDe 供應量回到歷史新高，總手續費可能會大幅上升，這將定義一個新的階段，抵押品現在真正為交易者發揮實際作用。

不同用戶獲得不同的好處。永續合約交易者保有USDC市場的熟悉體驗。交易台減少了零收益抵押品的拖累，並可獲得正收益結構。DeFi用戶則可以體驗曾在主要中心化交易所成功運作、現已重建於鏈上的模型。

對於被動用戶來說，HyperEVM 上的 HLPe Vault 匯集了來自資金做市和清算的收益，同時在第5季提供更高的 Ethena 積分。它為偏好結構化策略而非高頻交易的用戶提供了一條途徑。

Based 繼續成為 Hyperliquid 上收入最高的項目，為 HyENA 完全開放後的採用提供強烈信號。早期存取權透過推薦制度進行控管，以管理流量並測試效能，確保在受控啟動期間系統穩定運行。

一個倉位遷移工具支援從USDC保證金市場的平滑轉型。符合資格的用戶可獲得關於結清USDC倉位、轉換為USDe並重新開設相同敞口時所產生費用的補償，從而實現無縫進入新保證金層。

HyENA 並不會創建新的代幣。相反地，該系統將獎勵與交易行為和保證金生產力掛鉤。持續活躍且審慎運用風險的交易者，能在整個計劃設計期間獲得最多的激勵份額。

我最尊敬的實習生是 @PendleIntern 🙄

ETH 主題回歸了！Pendle 已上架來自 @LidoFinance 的兩個池子，分別是由 @mellowprotocol 管理的 stRATEGY 保險庫，以及由 @veda_labs 管理的 GGV 保險庫。僅供參考，這兩個保險庫旨在透過部署於藍籌 DeFi 協議上，圍繞 stETH 賺取精選的 DeFi 獎勵。

Ethena 隨後與 @nunchi 合作，在收益市場上推出以 USDT 作爲報價資產的永續合約。費用流回 Ethena，而 nHYPE 質押者則獲得 20 倍的 Ethena 獎勵，以推動 Hyperliquid 的採用和早期流動性。

Ethena在Hyperliquid上的勢頭持續。市場可能正在進入下行趨勢，但Ethena顯示出相反的軌跡，增加了合作夥伴、產品、流動性和更深層次的整合。它的上行趨勢並不是由價格驅動的，而是由持續的執行力推動的。Ethena無處不在!