今回はロングではなくショートが清算された

現実を直視すると、暗号資金調達のバリュエーションは高すぎる
ここ数年、「2 on 20」のプレシードを、ピッチデックとワイヤーフレームだけで通し、その6～12ヶ月後には本格的なPMFの証明前に「5 on 50」のシードラウンドで資金調達することができたかもしれません。
しかし、その時代は(今のところ)終わったと私は考えています。
このような高いバリュエーションで資金調達を行うと、チームはさらに高いバリュエーションで早期にTGEを実施するインセンティブが働き、その結果、流動的な需要の多くが失われ、TGE後のアップサイドがほとんど残らなくなります。
市場は時間をかけて正しい価格を見つける方法を持っており、多くのトークンにとってその数字は残念ながらTGE開始時の価格よりも0に近いのが現実です。
下記のデータからわかる通り、2021年までは、暗号資金調達の中央値は全VC資金調達とほぼ同じか、やや低い水準でした。
しかし2021年以降、暗号資金調達は全VC資金調達と比べて健全なバリュエーション・プレミアムを維持しています。
なぜでしょうか？投資家の立場では、セカンダリーで売却したり、アンロックを素早く売ることで短期間に2～5倍のリターンが得られるなら、IRRやDPIの数値をLPに見せてより大きなファンドを調達できるので、ディールに入れる限りバリュエーションの高さはあまり気になりません。
注：

パーペチュアル市場は勝者総取りの市場にはならない
従来型金融（TradFi）のブローカー業者と同様に、この市場は地域や商品分野ごとに多くのプレイヤーを支えられるほど十分に大きい
急速に成長している市場なので、Hyperliquidが成功しつつ他のプレイヤーも良い成果を出すことができる

来週のアブダビ訪問に向けて強気の雰囲気を引き寄せています

これをやったのは悪魔的な社会病質者です。