2021年の市場データをざっと見てみると、その年のアルトコインのパフォーマンスは本当に凄まじかった。あのサイクルの最初に正しいトークンを掴んだ人にとっては、人生を変えるような利益をもたらした。

Solanaは特に大きな存在だった。2021年初めは約1.5ドルだったのが、11月には260ドルに達した—約170倍のリターンだ。成功の要因は、イーサリアムの正当な高速・低コストのLayer-1代替としての地位に加え、ベンチャーキャピタルの本格的な支援と、チェーン上のNFTやDeFi活動の爆発的な拡大にあった。今の価格でも、その当時の注目度の高さが理解できる。

次に、絶好調だったミームコインもある。Dogecoinは約0.004ドルから始まり、5月には0.74ドル近くまで上昇—約185倍だ。もちろんイーロンのツイートが大きな役割を果たしたが、リテールの参加や、参入障壁の低さが勢いを生んだという点も実際にある。Shiba Inuは？こちらはほぼ信じられないほどだ。ほとんど何もない状態から1,000,000％超の上昇を見せた。Dogecoinの代替として実際に traction を得た。

ゲームとメタバースのストーリーは、さらにとんでもないことになった。Axie Infinityは約330倍のリターンをもたらし、特にフィリピンなどの地域でプレイ・トゥ・アーンのブームに乗った。Gala Gamesは545倍に達し、その年の最も成功したアルトコインの一つとなった—ゲームとメタバースの熱狂のおかげだ。Sandboxもメタバースブームの恩恵を大きく受け、特にMetaのリブランディング後は約210倍まで上昇した。

インフラ層では、Polygonが皆が求めたL2スケーリングのストーリーだった。0.01ドルから始まり、2.92ドルに到達—290倍だ。DeFiのストーリー、低手数料、多くのdAppsの構築が追い風となった。AvalancheやFantomも競合のLayer-1として好調で、FantomはDeFiのTVL爆発とコミュニティの強力なサポートのおかげで約217倍に達した。

Terraは興味深い例だ。2021年には非常に好調で、LUNAは160倍のリターンを記録し、USTやAnchor Protocolによる巨大なTVLを引き込むエコシステムを築いた。しかし、2022年にどうなったかは皆知っている通りで、これは最良のアルトコインのパフォーマンスも崩壊し得ることを思い出させる。

これらのトークンが2026年にどこにいるかを見ると、かなり現実的な気持ちになる。SOLは約83ドル、DOGEは0.11ドル、AXSは1.34ドルまで下落している。これはハイプサイクル後の現実だ。2021年のアルトコインシーズンは、ナarrative、VC資金、リテールのFOMO、インフラの成熟が完璧に重なった特別なものだった。次の大きなきっかけ次第で、また似たような状況が訪れるかもしれない。

もし2021年の爆発的な要因を分析したいなら、複数のナarrativeが同時に動いていたことに尽きる—Layer-1戦争、DeFiの成長、NFT、ゲーム、メタバース、ミーム文化がすべて融合した。次の大きなトレンドサイクルを見つけるための研究対象としても価値がある。