Щойно я ознайомився з останнім поглядом JPMorgan на те, куди рухається криптовалюта, і це насправді досить конструктивно враховуючи весь шум останнім часом.

Отже, ось у чому справа — попри те, що Біткоїн нещодавно зазнав удару і опустився нижче $73K, команда банку прогнозує відновлення криптовалюти у 2026 році, але з однією особливістю. Вони не роблять ставку на FOMO роздрібних інвесторів цього разу. Вони вважають, що справжнім рушієм стануть інституційні гроші.

Розглядаючи фундаментальні показники, JPMorgan вважає, що виробничі витрати на Біткоїн стабілізувалися приблизно на рівні $77 000. Це цікаво, оскільки означає, що ми не так далеко від точки, де майнери фактично виходять на беззбитковість. Коли така рівновага формується, вона часто виступає як підлога — майнери витісняються, витрати на виробництво знижуються, і ринок саморегулюється. Класична динаміка попиту і пропозиції.

Що мене особливо зацікавило, так це те, як вони формулюють регуляторний аспект. Більше криптовалютного законодавства у США — наприклад, Закон про ясність — може стати ключем для залучення серйозного інституційного капіталу. Ми чекали цієї ясності роками, і якщо вона справді з’явиться, можна очікувати суттєвого зсуву у тому, хто купує.

Також вони провели порівняння з золотом, яке варто обміркувати. Золото з початку жовтня переважає Біткоїн, але воно стало набагато більш волатильним. Якщо ця тенденція триватиме, Біткоїн може почати виглядати більш привабливим як засіб збереження вартості на довгостроковій перспективі. Це змінює наратив з «ризикового активу» на щось більш стабільне.

Наратив відновлення криптовалюти, який вони просувають, фактично залежить від повернення інституційних потоків після покращення регуляторного середовища. Поточна цінова динаміка навколо $72,9K показує, що ми все ще у фазі консолідації, але якщо інтерес інституцій збережеться, як зазначено у звіті, ми можемо побачити прискорення руху вгору, коли з’явиться ясність.

Варто стежити за тим, як розгортатимуться наступні кілька місяців регуляторних подій. Це, ймовірно, стане ключовим каталізатором для наступного підйому.