AIに問う · イランの報復行動はアルミ産業チェーンに対して長期的にどのような影響を与えるのか？中東地域の紛争は、ホルムズ海峡の航行・通航をめぐる駆け引きから、重要な工業施設への直接的な物理的攻撃へとエスカレートしている。新華社の3月29日報道によると、湾岸諸国のバーレーンとアラブ首長国連邦の国内にある2つの大型アルミ工場が、いずれも最近、イラン側からの攻撃を受けたことを確認した。攻撃により負傷者が出て、財産に損失が発生した。バーレーンのアルミニウム会社は29日、「同社傘下の工場が28日にイラン側から攻撃を受け、2人が軽傷を負った。同社は財産損失を評価している」と述べた。この同社および親会社は先に、ホルムズ海峡の航運が阻害されたことを理由に「不可抗力」に遭ったとして、生産を約20%減らした。世界最大級のアルミ生産企業の一つであるアラブ首長国連邦のグローバル・アルミニウム（环球铝业）も28日、同様にイラン側から攻撃を受けたことを確認した。同社がアブダビ工業地区に持つ工場は大きな損失を被り、複数のインド人およびパキスタン人の労働者が負傷した。イランのイスラム革命防衛隊は29日、声明を発表し、「革命防衛隊はミサイルと無人機で、アラブ首長国連邦およびバーレーンの米国の軍事および航空宇宙事業に関連する2つのアルミ工場を攻撃し、美以（米・イスラエル）の攻撃でイランの鉄鋼工場などの民間施設が標的にされたことへの報復を行った」とした。航運の阻害と異なり、重要な精錬施設への物理的攻撃は長い尾を引く。国信期貨のチーフアナリストである顧冯达は、「仮に今後、情勢が緩和しても、アルミ工場の再稼働は容易ではない。設備の修繕、安全評価、そして生産能力を本格化させるまでの立ち上げ期間は、往々にして6〜12か月以上に及ぶ」と指摘した。資料によると、アルミは「現代産業の骨格」と称され、世界の産業の「バスケット」における重要な金属であり、**また中東の紛争の中で影響を受ける最大の非石油商品・一つでもある。アルミの供給断絶は、先進製造業のサプライチェーンを締め付け、乗用車、航空宇宙、建材製造業の生産コストを押し上げる可能性がある。**一方、世界第3位の電解アルミ生産地域として中東6か国（イラン、アラブ首長国連邦、バーレーン、サウジアラビア、カタール、オマーン）は、2025年に電解アルミの生産能力が705.1万トン/年に達し、生産量は世界全体の約9%を占める。**今回攻撃を受けた2社の合計生産能力は、世界の総生産能力の6%以上を占める。**注目すべき点として、中東地域のアルミ産業チェーンは明確な「両端が域外」構造を示している。申銀万国（シンイン・ワンゴー）は、「当該地域のアルミナの総生産能力はわずか449.2万トン/年で、自給率は34%に満たず、毎年約900万トンのアルミナ不足は輸入に大きく依存している。原料供給のライフラインは、ホルムズ海峡の航運の安全に完全に結び付いている。同時に、域内の精製前の原アルミの73%は輸出向けであり、サプライチェーンのリスク耐性は先天的に不足している」としている。実際に、2月28日に本件の今回の米・イラン紛争が勃発して以降、LMEアルミ価格は一時、3546.5米ドル/トンまで急騰し、近4年での最高値を更新した。上海先物取引所のSHFEアルミ主力限月もそれに呼応して25000元/トンの水準を上回った。しかし、市場がインフレと景気の弱含みリスクを懸念し始めると、有色金属セクター全体の空気感の下押しもあり、アルミ価格は明確に下落した。**現時点で、LMEアルミ価格の年初来上昇率は9.59%、一方、上海先物取引所のアルミ主力限月の上昇率は3.99%である。**今後について、中金公司は予測する。**もし中東の封鎖がQ2まで続き、原油価格の変動が100-120米ドル/バレルのレンジに収まるなら、エネルギーと原材料の二重のコスト上昇が、アルミとニッケルの価格設定ロジックを作り替えることになる。このシナリオでは、電解アルミの平均コストに占めるエネルギー比率は40-50%以上へと跳ね上がる。加えて、中東は世界の9%の生産能力を占めるが、原料およびエネルギー供給が妨げられることで予防的な操業停止が発生する可能性がある。同時に、需要の落ち込みの程度が相対的に限定的であれば、世界のアルミの需給バランスは短缺（供給不足）の構図を維持し、アルミ価格の振れが上方向に進むことを支える。**信頼証券の調査レポートでは、「伊以の紛争が再び起き、中東地域のアルミ産業の生産能力、航運能力、エネルギー供給のリスクが顕著に高まっている。今後、中東地域のアルミ産業チェーンにおける生産の攪乱、さらには海外での二次的なエネルギー危機リスクは軽視できない。**2021〜2022年のエネルギー危機を振り返ると、アルミ価格とセクターの最大上昇幅はそれぞれ60%/100%に達した。今後を展望すれば、アルミ産業チェーンの供給懸念が高まることで、価格はそれまでの予想を上回る上昇につながる可能性がある。さらに、アルミ産業の中長期的な需給ロジックが強いままであることから、アルミ・セクターの価格とバリュエーションの同時上昇局面を引き続き有望視している。**」実際、国内ではすでに一部のアルミ企業が、アルミ価格の上昇から実質的に恩恵を受けている。**天山アルミ（天山铝业）は3月29日、公告で次のように示している。2026年第一四半期に上場会社の株主に帰属する純利益は22億元と予想され、前年同期比で107.92%増となる。非経常損益控除後の純利益は21.85億元で、前年同期比で110.45%増。**同社は、**業績の伸びの主な要因は、140万トンの電解アルミのグリーン・低炭素のエネルギー効率向上プロジェクトにおける一部の生産能力が稼働に入ったことにあり、**電解アルミの生産・販売数量は前年同期比で約10%増加した。併せて、電解アルミ製品の販売価格は前年同期比で約17%上昇し、「量」と「価格」の連動による発揮が実現した。（注記：この記事の内容は参考目的のみであり、投資助言を構成するものではない。投資家がそれに基づいて行動する場合、リスクは自己負担である。）
中東最大アルミ企業が襲撃を受け、世界のサプライチェーンに影響、A株のこれらの企業に生産能力あり
AIに問う · イランの報復行動はアルミ産業チェーンに対して長期的にどのような影響を与えるのか？
中東地域の紛争は、ホルムズ海峡の航行・通航をめぐる駆け引きから、重要な工業施設への直接的な物理的攻撃へとエスカレートしている。
新華社の3月29日報道によると、湾岸諸国のバーレーンとアラブ首長国連邦の国内にある2つの大型アルミ工場が、いずれも最近、イラン側からの攻撃を受けたことを確認した。攻撃により負傷者が出て、財産に損失が発生した。
バーレーンのアルミニウム会社は29日、「同社傘下の工場が28日にイラン側から攻撃を受け、2人が軽傷を負った。同社は財産損失を評価している」と述べた。この同社および親会社は先に、ホルムズ海峡の航運が阻害されたことを理由に「不可抗力」に遭ったとして、生産を約20%減らした。
世界最大級のアルミ生産企業の一つであるアラブ首長国連邦のグローバル・アルミニウム（环球铝业）も28日、同様にイラン側から攻撃を受けたことを確認した。同社がアブダビ工業地区に持つ工場は大きな損失を被り、複数のインド人およびパキスタン人の労働者が負傷した。
イランのイスラム革命防衛隊は29日、声明を発表し、「革命防衛隊はミサイルと無人機で、アラブ首長国連邦およびバーレーンの米国の軍事および航空宇宙事業に関連する2つのアルミ工場を攻撃し、美以（米・イスラエル）の攻撃でイランの鉄鋼工場などの民間施設が標的にされたことへの報復を行った」とした。
航運の阻害と異なり、重要な精錬施設への物理的攻撃は長い尾を引く。国信期貨のチーフアナリストである顧冯达は、「仮に今後、情勢が緩和しても、アルミ工場の再稼働は容易ではない。設備の修繕、安全評価、そして生産能力を本格化させるまでの立ち上げ期間は、往々にして6〜12か月以上に及ぶ」と指摘した。
資料によると、アルミは「現代産業の骨格」と称され、世界の産業の「バスケット」における重要な金属であり、また中東の紛争の中で影響を受ける最大の非石油商品・一つでもある。アルミの供給断絶は、先進製造業のサプライチェーンを締め付け、乗用車、航空宇宙、建材製造業の生産コストを押し上げる可能性がある。
一方、世界第3位の電解アルミ生産地域として中東6か国（イラン、アラブ首長国連邦、バーレーン、サウジアラビア、カタール、オマーン）は、2025年に電解アルミの生産能力が705.1万トン/年に達し、生産量は世界全体の約9%を占める。今回攻撃を受けた2社の合計生産能力は、世界の総生産能力の6%以上を占める。
注目すべき点として、中東地域のアルミ産業チェーンは明確な「両端が域外」構造を示している。申銀万国（シンイン・ワンゴー）は、「当該地域のアルミナの総生産能力はわずか449.2万トン/年で、自給率は34%に満たず、毎年約900万トンのアルミナ不足は輸入に大きく依存している。原料供給のライフラインは、ホルムズ海峡の航運の安全に完全に結び付いている。同時に、域内の精製前の原アルミの73%は輸出向けであり、サプライチェーンのリスク耐性は先天的に不足している」としている。
実際に、2月28日に本件の今回の米・イラン紛争が勃発して以降、LMEアルミ価格は一時、3546.5米ドル/トンまで急騰し、近4年での最高値を更新した。上海先物取引所のSHFEアルミ主力限月もそれに呼応して25000元/トンの水準を上回った。しかし、市場がインフレと景気の弱含みリスクを懸念し始めると、有色金属セクター全体の空気感の下押しもあり、アルミ価格は明確に下落した。現時点で、LMEアルミ価格の年初来上昇率は9.59%、一方、上海先物取引所のアルミ主力限月の上昇率は3.99%である。
今後について、中金公司は予測する。もし中東の封鎖がQ2まで続き、原油価格の変動が100-120米ドル/バレルのレンジに収まるなら、エネルギーと原材料の二重のコスト上昇が、アルミとニッケルの価格設定ロジックを作り替えることになる。このシナリオでは、電解アルミの平均コストに占めるエネルギー比率は40-50%以上へと跳ね上がる。加えて、中東は世界の9%の生産能力を占めるが、原料およびエネルギー供給が妨げられることで予防的な操業停止が発生する可能性がある。同時に、需要の落ち込みの程度が相対的に限定的であれば、世界のアルミの需給バランスは短缺（供給不足）の構図を維持し、アルミ価格の振れが上方向に進むことを支える。
信頼証券の調査レポートでは、「伊以の紛争が再び起き、中東地域のアルミ産業の生産能力、航運能力、エネルギー供給のリスクが顕著に高まっている。今後、中東地域のアルミ産業チェーンにおける生産の攪乱、さらには海外での二次的なエネルギー危機リスクは軽視できない。2021〜2022年のエネルギー危機を振り返ると、アルミ価格とセクターの最大上昇幅はそれぞれ60%/100%に達した。今後を展望すれば、アルミ産業チェーンの供給懸念が高まることで、価格はそれまでの予想を上回る上昇につながる可能性がある。さらに、アルミ産業の中長期的な需給ロジックが強いままであることから、アルミ・セクターの価格とバリュエーションの同時上昇局面を引き続き有望視している。」
実際、国内ではすでに一部のアルミ企業が、アルミ価格の上昇から実質的に恩恵を受けている。天山アルミ（天山铝业）は3月29日、公告で次のように示している。2026年第一四半期に上場会社の株主に帰属する純利益は22億元と予想され、前年同期比で107.92%増となる。非経常損益控除後の純利益は21.85億元で、前年同期比で110.45%増。
同社は、**業績の伸びの主な要因は、140万トンの電解アルミのグリーン・低炭素のエネルギー効率向上プロジェクトにおける一部の生産能力が稼働に入ったことにあり、**電解アルミの生産・販売数量は前年同期比で約10%増加した。併せて、電解アルミ製品の販売価格は前年同期比で約17%上昇し、「量」と「価格」の連動による発揮が実現した。
（注記：この記事の内容は参考目的のみであり、投資助言を構成するものではない。投資家がそれに基づいて行動する場合、リスクは自己負担である。）