『证券日报』記者 呉奕萱3月24日、寧波德業科技股份有限公司（以下、「德業股份」）は公告を発表し、同社のH株上場（H株発行）に関する届出申請の提出資料が中国証券監督管理委員会に受理されたとした。德業股份の関係者は『证券日报』記者に対し、「今回のH株による資金調達は、主に研究開発能力の強化、生産拠点の建設、そしてグローバルなマーケティングおよびサービス・ネットワークの構築強化に充当される。これにより、企業イメージと世界的な影響力をさらに高めることを目的としている」と述べた。同社は、世界有数の蓄電・発電（光储）製品の提供事業者であり、同社の新エネルギー製品は既に世界150以上の国・地域をカバーしている。現在、德業股份は7つの生産拠点を有しており、その中には建設中のマレーシア生産拠点が含まれる。この生産拠点は2025年10月に着工し、2027年1月に生産を開始する見込みだ。德業股份のように「A+H」の二重資本プラットフォームを構える光储企業は、決して例外ではない。2026年以降、広州鹏辉能源科技股份有限公司、浙江正泰電器股份有限公司、惠州亿纬锂能股份有限公司など複数の蓄電・太陽光の有力上場企業が、香港取引所に上場申請書を提出するか、H株発行の推進を進めている。複数の取材を受けた専門家は『证券日报』記者の取材に対し、「光储企業が『A+H』を集中して整備することの本質は、業界の発展段階と企業の戦略ニーズが共鳴する結果である。2026年は『第十五次五カ年計画』の初年度であり、光储業界は『規模拡大』から『価値創造』への重大な転換を経験している。技術のイテレーション速度が加速し、生産能力拡張のニーズがますます切実になっており、資本による支援が企業の成長の先行機会をつかむための重要な鍵になる」と語った。中国投資協会の上場会社投資専門委員会副会長である支培元は『证券日报』記者に対し、「光储業界は典型的な資本集約型産業であり、技術研究開発、生産能力の増強、海外チャネル構築などの各段階では多額の資金投入が必要だ。さらにH株で上場すれば、企業の資金を補完し、キャッシュフローの圧力を緩和し、技術イテレーションと生産能力拡張に十分な資金を準備できる」と述べた。同時に、世界の光储市場の需要が引き続き高まりを見せる中、中東の大型光储プロジェクトの始動や、ヨーロッパにおける緊急向け蓄電の需要の回復などが、光储企業に広大な海外市場の空間をもたらしている。こうした背景の下、企業は国際化の配置を通じて市場シェアを獲得する必要性が差し迫っており、H株上場は企業が国際資本および海外顧客との連接をより適切に行い、企業がより安定的で、よりしなやかなグローバル運営体制を構築することを後押しする。このトレンドは、光储業界の競争構図を深く作り変えることにもなる。科学技術部の国家科学専門家である周迪氏は、「主要企業は香港株の資金調達で『海外進出（出海）』を加速させ、さらなる形で自らのグローバルな市場シェアを固めることになる。一方、ミドル層の企業が拡張のテンポに追随できない場合、サプライチェーンの統合によるリスクに直面し、業界は徐々に『価格競争』からグローバル化・規模化した競争へと移行していく」と述べた。注目すべきは、光储企業が香港に上場することには複数の課題も伴う点だ。一部の企業には、事業構成の集中や財務構造の収益圧力（負担）などの問題がある。加えて、業界内の同質化した競争がさらに激化しているため、従来型のエネルギー設備企業と新興のスタートアップ企業が入ってきており、業界の収益性をさらに圧縮することになる。加えて、海外市場における政策の違い、認証基準、地政学的リスクなども、企業のグローバル化した運営能力により高い要求を突きつけている。これに対し、支培元は次のように提案している。「企業が長期的な競争上の参入障壁を形成したいのであれば、鍵となるのは、調達資金の使用効率と技術配置（技術レイアウト）の能力である。競争が激化する局面では、企業は調達資金を液流電池、ナトリウムイオン電池などの次世代蓄電技術の差別化された研究開発に投下し、単に同質化した生産能力を増やすのではない。海外の充電ネットワークが十分でないなどの問題については、現地のエネルギー企業と連携し、ローカライズされたサービス体制を構築することで、運営リスクを下げることができる。」業界の関係機関の担当者は『证券日报』記者の取材に対し、「光储業界の有力企業が引き続き『A+H』の配置を推進するにつれ、今後は二重資本プラットフォームの陣列に加わる企業がさらに増える見通しだ。これは企業自身の発展に新たな原動力を注ぐだけでなく、中国の光储産業の技術アップグレードとグローバル化の進展をも後押しし、中国が世界の新エネルギー競争で引き続きリーディングポジションを固めることに資する」と述べた。
光储企業が集中的に「A+H」上場を計画
『证券日报』記者 呉奕萱
3月24日、寧波德業科技股份有限公司（以下、「德業股份」）は公告を発表し、同社のH株上場（H株発行）に関する届出申請の提出資料が中国証券監督管理委員会に受理されたとした。德業股份の関係者は『证券日报』記者に対し、「今回のH株による資金調達は、主に研究開発能力の強化、生産拠点の建設、そしてグローバルなマーケティングおよびサービス・ネットワークの構築強化に充当される。これにより、企業イメージと世界的な影響力をさらに高めることを目的としている」と述べた。
同社は、世界有数の蓄電・発電（光储）製品の提供事業者であり、同社の新エネルギー製品は既に世界150以上の国・地域をカバーしている。現在、德業股份は7つの生産拠点を有しており、その中には建設中のマレーシア生産拠点が含まれる。この生産拠点は2025年10月に着工し、2027年1月に生産を開始する見込みだ。
德業股份のように「A+H」の二重資本プラットフォームを構える光储企業は、決して例外ではない。2026年以降、広州鹏辉能源科技股份有限公司、浙江正泰電器股份有限公司、惠州亿纬锂能股份有限公司など複数の蓄電・太陽光の有力上場企業が、香港取引所に上場申請書を提出するか、H株発行の推進を進めている。
複数の取材を受けた専門家は『证券日报』記者の取材に対し、「光储企業が『A+H』を集中して整備することの本質は、業界の発展段階と企業の戦略ニーズが共鳴する結果である。2026年は『第十五次五カ年計画』の初年度であり、光储業界は『規模拡大』から『価値創造』への重大な転換を経験している。技術のイテレーション速度が加速し、生産能力拡張のニーズがますます切実になっており、資本による支援が企業の成長の先行機会をつかむための重要な鍵になる」と語った。
中国投資協会の上場会社投資専門委員会副会長である支培元は『证券日报』記者に対し、「光储業界は典型的な資本集約型産業であり、技術研究開発、生産能力の増強、海外チャネル構築などの各段階では多額の資金投入が必要だ。さらにH株で上場すれば、企業の資金を補完し、キャッシュフローの圧力を緩和し、技術イテレーションと生産能力拡張に十分な資金を準備できる」と述べた。
同時に、世界の光储市場の需要が引き続き高まりを見せる中、中東の大型光储プロジェクトの始動や、ヨーロッパにおける緊急向け蓄電の需要の回復などが、光储企業に広大な海外市場の空間をもたらしている。こうした背景の下、企業は国際化の配置を通じて市場シェアを獲得する必要性が差し迫っており、H株上場は企業が国際資本および海外顧客との連接をより適切に行い、企業がより安定的で、よりしなやかなグローバル運営体制を構築することを後押しする。
このトレンドは、光储業界の競争構図を深く作り変えることにもなる。科学技術部の国家科学専門家である周迪氏は、「主要企業は香港株の資金調達で『海外進出（出海）』を加速させ、さらなる形で自らのグローバルな市場シェアを固めることになる。一方、ミドル層の企業が拡張のテンポに追随できない場合、サプライチェーンの統合によるリスクに直面し、業界は徐々に『価格競争』からグローバル化・規模化した競争へと移行していく」と述べた。
注目すべきは、光储企業が香港に上場することには複数の課題も伴う点だ。一部の企業には、事業構成の集中や財務構造の収益圧力（負担）などの問題がある。加えて、業界内の同質化した競争がさらに激化しているため、従来型のエネルギー設備企業と新興のスタートアップ企業が入ってきており、業界の収益性をさらに圧縮することになる。加えて、海外市場における政策の違い、認証基準、地政学的リスクなども、企業のグローバル化した運営能力により高い要求を突きつけている。
これに対し、支培元は次のように提案している。「企業が長期的な競争上の参入障壁を形成したいのであれば、鍵となるのは、調達資金の使用効率と技術配置（技術レイアウト）の能力である。競争が激化する局面では、企業は調達資金を液流電池、ナトリウムイオン電池などの次世代蓄電技術の差別化された研究開発に投下し、単に同質化した生産能力を増やすのではない。海外の充電ネットワークが十分でないなどの問題については、現地のエネルギー企業と連携し、ローカライズされたサービス体制を構築することで、運営リスクを下げることができる。」
業界の関係機関の担当者は『证券日报』記者の取材に対し、「光储業界の有力企業が引き続き『A+H』の配置を推進するにつれ、今後は二重資本プラットフォームの陣列に加わる企業がさらに増える見通しだ。これは企業自身の発展に新たな原動力を注ぐだけでなく、中国の光储産業の技術アップグレードとグローバル化の進展をも後押しし、中国が世界の新エネルギー競争で引き続きリーディングポジションを固めることに資する」と述べた。