预测：特朗普牛市即将结束——但这些股票仍将上涨

我预测特朗普牛市将很快结束。 但这个预测有两个令人不安的问题需要立即解决。

首先，不到三个月前，我预测标准普尔500指数（^GSPC 1.67%）将在2026年实现个位数增长。 然而，贝叶斯统计的一个重要部分是你应该“更新你的先验”。 换句话说，你应该根据新的数据或证据改变你的初始假设。 我的新预测反映了对我先前假设的更新。

其次，牛市实际上并不是“特朗普牛市”。 毕竟，股市的上涨始于2022年底，当时乔·拜登是总统。 由于特朗普总统经常为股市的表现背书，因此我会慷慨地将他的名字附加到当前的牛市（以及潜在的熊市）上。

话虽如此，我怀疑特朗普牛市即将结束。 然而，对投资者来说有一个好消息：一些股票仍然会上涨。

图片来源：Getty Images。

面临多重阻力的牛市

是什么让我更新了对股市的先前假设？ 美国和以色列对伊朗的攻击及其后果（尤其是霍尔木兹海峡的交通中断）是最重要的因素。

更高的油价不仅影响加油站的汽油价格。 它们可能导致几乎所有产品的价格上涨。 虽然我希望危机能够迅速和平地结束，但我仍然担心今年通货膨胀将会上升而不是下降。

上个月，生产者价格指数（PPI），作为批发价格的关键指标，同比增长了3.4%。 这一增幅远高于经济学家的预期。 重要的是，二月份的PPI反映的是伊朗冲突之前的价格。

与此同时，美国经济正在减弱。 2025年第四季度的GDP增长降至1.4%。 当然，部分下降源于联邦政府的停摆。 但是，较低的GDP增长并不令人安心，特别是考虑到美国经济在二月份失去了92,000个工作岗位。

不幸的是，更高的价格和疲软的经济的结合给美联储带来了困境。 如果美联储进一步降低利率，可能会助长通货膨胀。 如果美联储提高利率，可能会损害就业增长。

在标准普尔500指数Shiller CAPE比率处于自2000年初以来的第二高水平时，所有这些不确定性都存在。 股市可以说是为完美定价，但宏观经济环境远非完美。

三只仍会上涨的股票

我通常是个乐观主义者。 然而，我的直觉是特朗普牛市正在耗尽动力。 但我预计，特别是有三只股票即使牛市结束也会上涨。

伯克希尔哈撒韦（BRKA 1.24%）（BRKB 1.43%）是许多投资者在动荡时期的避风港。 沃伦·巴菲特在今年年初将CEO职位交给格雷格·阿贝尔时，留给了这个集团一笔巨额现金储备。 这笔现金使伯克希尔在牛市转为熊市时有足够的灵活性以低价购买优秀股票。

扩展

纽约证券交易所：BRKB

伯克希尔哈撒韦

今天的变化

（-1.43%） $-6.78

当前价格

$468.49

关键数据点

市值

$1.0T

当天范围

$467.21 - $474.80

52周范围

$455.19 - $542.07

交易量

5.4M

平均交易量

4.8M

毛利率

23.63%

如果经济衰退，公司保险和公用事业业务应该会表现良好。 伯克希尔的多元化投资组合也提供了缓冲，特别是考虑到其对最有可能受到经济衰退影响的行业的有限曝光。

安桥（ENB +0.17%）将在中东动荡中受益于对美国石油和天然气需求的增加。 其管道运输着美国大部分的原油和天然气。 但安桥也是一家优秀的公用事业股票，按体量排名是北美最大的天然气公用事业公司。

扩展

纽约证券交易所：ENB

安桥

今天的变化

（0.17%） $0.09

当前价格

$54.59

关键数据点

市值

$119B

当天范围

$54.37 - $55.00

52周范围

$39.73 - $55.11

交易量

233K

平均交易量

5.3M

毛利率

32.74%

许多投资者喜欢在熊市中持有股息股票。 安桥5.2%的丰厚股息收益率和其31年的股息增长记录应该是很有吸引力的。

医疗保健无疑是最终的防御性行业。 患者无法因为股市下跌而停止服用救命药物。 这就是我认为Vertex制药（VRTX 4.55%）即使在标准普尔500指数疲软时也可能上涨的一个关键原因。 该公司在治疗囊性纤维化（CF）的根本原因上几乎拥有垄断地位。 它还有一种新型非阿片类止痛药正在市场上，具有重磅潜力。

扩展

纳斯达克：VRTX

Vertex制药

今天的变化

（-4.55%） $-20.67

当前价格

$433.07

关键数据点

市值

$110B

当天范围

$431.01 - $452.00

52周范围

$362.50 - $510.77

交易量

1.9M

平均交易量

1.5M

毛利率

86.32%

作为额外的好消息，Vertex可能在今年至少有一个重大催化剂。 这家生物科技公司预计将在2026年上半年完成其针对IgA肾病（慢性肾病）加速批准的美国监管申请。 Vertex还可能在年底之前报告其在治疗APOL1介导的肾病的关键晚期研究结果。