خسارة مفاجئة في الربع الرابع وراء تحقيق أرباح بقيمة 154 مليار في السنة كاملة، لماذا ظهرت شركة الصين للتأمين خسائر فجأة؟

حقق صافي الربح نمواً بنسبة 44.1% على أساس سنوي خلال العام بأكمله، لكن صافي الربح في الربع الرابع وحده أظهر خسائر. أثارت نتائج شركة شركة التأمين على الحياة الصينية القابضة المحدودة (ويُشار إليها فيما يلي بـ“الصين لحياة”): 601628.SH؛ 02628.HK) لعام 2025 اهتمام السوق. وبخصوص ذلك، قدّم كبار مسؤولي الشركة إجابات في مؤتمر إطلاق نتائجها السنوية لعام 2025 في 26 مارس.

صرّح لي مينغ قوانغ، رئيس مجلس إدارة شركة الصين لحياة، بأن صافي ربح الربع الرابع من عام 2025 لشركة الصين لحياة كان في المنطقة السالبة، ويرجع ذلك أساساً إلى حدوث تعديل هيكلي في سوق رأس المال خلال الربع الرابع، ما أدى إلى تراجع بعض الأسهم والصناديق التي تمتلكها الشركة. وأضاف أن معظم هذه التقلبات كانت تقلبات مرحلية، وتعكس تغيّرات في سوق رأس المال، ولا تمثل اتجاه التشغيل طويل الأجل للشركة.

وأضاف لي مينغ قوانغ كذلك أنه بالنظر إلى أن شركات التأمين على الحياة تتميز بسمات التشغيل على مدى طويل وعبور دورات متعددة، فإن استثمارات شركة الصين لحياة تُعد استثمارات ذات قيمة واستثمارات طويلة الأجل، كما ينبغي وضع إدارة الموجودات والخصوم وإدارة الاستثمارات ضمن إطار زمني أطول لمراقبتها. ويقترح للجميع تقليل الإفراط في تفسير أرباح ربع واحد.

تُظهر البيانات أنه خلال أول ثلاثة أرباع من عام 2025، حققت شركة الصين لحياة صافي ربح منسوب إلى المساهمين بلغ 1678.04 مليار يوان، بزيادة قدرها 60.5%؛ وحققت خلال العام بأكمله صافي ربح منسوب إلى المساهمين قدره 1540.78 مليار يوان، بزيادة قدرها 44.1%.

وعلى مستوى العام بأكمله، تظل نتائج جانب الاستثمار بارزة. وحتى 31 ديسمبر 2025، بلغت موجودات استثمار شركة الصين لحياة 7.42 تريليون يوان، بزيادة قدرها 12.3% مقارنة بنهاية عام 2024. كما حافظت نسب تخصيص أصناف مثل السندات والودائع لأجل والمنتجات المالية ذات الطبيعة الائتمانية على استقرار أساسي. وارتفعت نسبة تخصيص الأسهم والصناديق (بما في ذلك عدم إدراج صناديق سوق المال) من 12.18% في نهاية عام 2024 إلى 16.89%، والسبب الرئيسي يتمثل في أن الشركة انتهزت فرص السوق وزادت بشكل حازم قوة استثمارات حقوق الملكية، مما أدى إلى ارتفاع ملحوظ في حجم استثمارات حقوق الملكية. في عام 2025، حققت شركة الصين لحياة إجمالي عائد استثماري قدره 3876.94 مليار يوان، بزيادة قدرها 794.43 مليار يوان مقارنة بنفس الفترة من عام 2024؛ وبلغ معدل إجمالي العائد الاستثماري 6.09%، وهو أعلى بـ 59 نقطة أساس مقارنة بنفس الفترة من عام 2024.

في المؤتمر الصحفي، أصبحت المخاطر الجيوسياسية العالمية الناجمة عن الصراع بين الولايات المتحدة وإيران أيضاً محور تركيز جانب استثمار الشركة. وبخصوص ذلك، قال ليو هوي، نائب رئيس مجلس الإدارة والمدير العام لسكرتارية مجلس الإدارة لدى شركة الصين لحياة: إن حجم التخصيص للأصول خارج الحدود لدى الشركة صغير نسبياً، وبالتالي فإن تأثيره على إجمالي أصول الشركة أيضاً محدود. ومع ذلك، فإن الشركة تتابع عن كثب حالياً المخاطر الجيوسياسية العالمية الناجمة عن الصراع بين الولايات المتحدة وإيران. وما يزال مسار الوضع وتأثيراته غير مؤكدين، وتحتاج الشركة إلى متابعة مستمرة.

وقال ليو هوي إن الشركة، على مدى فترة طويلة، تواصل رؤية تأثير بعض الأحداث الجيوسياسية على أسعار الطاقة وتوقعات التضخم وتسعير فئات الأصول الكبرى على مستوى العالم. وباعتبارها أموالاً تأمينية، ستستفيد بالكامل من ميزة الاستقرار لدى الأموال طويلة الأجل، وتقوم بتعديل ديناميكي لاستراتيجيات تخصيص الأصول، وتغتنم الفرص ضمن تقلبات السوق، وتعمل على وضع أصول أساسية عالية الجودة، وتحقيق أداء استثماري طويل الأجل ومستقر.

(المقال من موقع ييتساي جينغ الأولى)