Голова правління Cheetah Mobile Фу Шенг: конкуренція на основі моделей у короткостроковій перспективі навряд чи зійдеся, бізнес робототехніки буде прибутковим протягом одного-двох років у майбутньому

Кожен репортер｜Ке Ян Кожен редактор｜Вей Веньйі

“Протягом наступних трьох-п’яти років публічні хмари та платформи обчислювальної потужності, постачальники базових моделей та рівень застосування будуть ділитися економічною цінністю.”

25 березня на прес-конференції з фінансової звітності компанії Cheetah Mobile (NYSE:CMCM) голова правління та CEO Фу Шен заявив, що на рівні застосування протягом тривалого часу буде важко знайти єдину компанію, яка сформує абсолютну монополію, і форми застосування матимуть диференційований характер.

Раніше, 24 березня, Cheetah Mobile опублікувала неаудитований фінансовий звіт за четвертий квартал 2025 року та за весь рік. Звіт показав, що загальний дохід компанії у 2025 році складе 11,504 мільярдів юанів, що на 42,6% більше в порівнянні з попереднім роком. Зокрема, дохід від AI (штучного інтелекту) та інших бізнесів становить 5,352 мільярда юанів, що на 84,7% більше, а частка в загальному доході зросла з 35,9% у 2024 році до 46,5%.

Звіт показав, що загальний дохід Cheetah Mobile за 2025 рік складе 11,504 мільярдів юанів, що на 42,6% більше в порівнянні з попереднім роком; Non-GAAP (не за загальноприйнятими принципами бухгалтерського обліку США) операційний прибуток становить 14,21 мільйона юанів.

Під впливом хвилі AI бізнес основної інтернет-діяльності Cheetah Mobile демонструє стабільні показники. Загальний дохід за 2025 рік становить 6,153 мільярда юанів, що на 19% більше в порівнянні з попереднім роком. Зокрема, дохід від послуг інтернет-цінності зріс на 21%, що становить 65% від доходу інтернет-бізнесу; дохід від інтернет-цінності у четвертому кварталі 2025 року зріс на 32% в річному обчисленні та на 16% в порівнянні з попереднім кварталом.

Фу Шен на прес-конференції з фінансової звітності заявив, що компанія почала розробку в напрямку AI Agent (штучний інтелект) на початку 2025 року. “Ми вважаємо, що в цій хвилі AI можливості не тільки належать великим компаніям з моделями, але і на рівні застосування існує великий потенціал для розвитку.”

У напрямку Agent Cheetah Mobile запустила “元气AI” та швидко випустила EasyClaw після запуску OpenClaw (платформи для відкритого штучного інтелекту, відома як “Лобстер”).

Щодо конкурентної ситуації Фу Шен вважає, що AI Agent перебудує програмне забезпечення та індустрію застосувань, великі платформені компанії більше схиляються до обслуговування широких користувацьких груп, тоді як диференційована стратегія Cheetah Mobile зосереджується на вертикальних сценах. Компанія об’єднує можливості розробки AI для продуктів ToC (направлених на споживачів), довгострокові накопичення деталей користувацького досвіду, мультихмарні можливості та партнерські стосунки з національними та міжнародними постачальниками хмар, а також спирається на ресурси клієнтів ToB (направлених на підприємства), накопичені через міжнародний бізнес, акцентуючи увагу на створенні рішень для вертикальних галузей.

Щодо розподілу цінності в індустрії Фу Шен вважає, що протягом наступних трьох-п’яти років всі рівні індустрії AI будуть ділитися економічною цінністю, включаючи публічні хмари та платформи обчислювальної потужності, постачальників базових моделей та рівень застосування. Конкуренція на стороні моделей залишається дуже жорсткою та демонструє різноманітні тенденції, оскільки різні моделі застосовуються до різних завдань, і в короткостроковій перспективі важко їх об’єднати. Отже, індустріальна цінність не буде зосереджена на одному рівні, а буде співіснувати на кількох рівнях. На рівні застосування він вважає, що протягом тривалого часу буде важко знайти єдину компанію, яка сформує абсолютну монополію. Вимоги різних користувацьких груп та галузевих сцен значно відрізняються, і форми застосування матимуть диференційований характер.

На основі цього судження Cheetah Mobile наразі зосереджена на напрямку ToB, особливо на можливостях реалізації серед міжнародних клієнтів та традиційних галузевих клієнтів. Фу Шен аналізує, що з точки зору входу платформи з перевагами IM (мгновенний зв’язок) або трафіку легше зайняти центральне місце при обслуговуванні широких користувачів, але їх продукти важко задовольнити в потребах ToB клієнтів щодо складності реалізації, управління правами, навчання користувачів та контролю витрат. Тому вертикальні застосування, націлені на корпоративних клієнтів, все ще матимуть незалежний простір для розвитку протягом тривалого періоду.

При оцінці продуктів класу Agent Фу Шен вважає найважливішим показником обсяг використання, особливо використання Token (токенів), яке є ключовим показником, що вимірює реальну цінність користувачів. Фу Шен розкриває, що після китайського Нового року, завдяки просуванню продуктів та підвищенню обізнаності користувачів, загальний обсяг використання токенів помітно зріс і вже значно перевищив очікування компанії на ранніх етапах. Наразі продукт ще не досяг стадії широкого поширення, але активність користувачів значно перевищує показники компанії минулих інструментальних продуктів, а рівень утримання та частота використання переважають традиційні ПК (персональні комп’ютери) інструментальні продукти.

Як ще один ключовий сегмент Cheetah Mobile, дохід від AI та інших бізнесів за 2025 рік досяг 5,352 мільярдів юанів, що на 85% більше в порівнянні з попереднім роком, становить 46,5% від загального доходу за рік. Зокрема, у четвертому кварталі 2025 року частка доходу від AI та інших бізнесів вже зросла до 49,5% від загального доходу за квартал. Бізнес робототехніки продовжує зростати, на внутрішньому ринку AI голосові інтерактивні роботи протягом трьох кварталів демонструють 100% зростання; у четвертому кварталі 2025 року дохід від роботів зріс на 94% в річному обчисленні та на 43% в порівнянні з попереднім кварталом.

Фу Шен зазначає, що у 2025 році компанія помірно збільшить інвестиції в робототехніку, що в основному базується на тому, що деякі продукти почали реалізовуватися та демонструвати зростання доходів. Основна стратегія компанії полягає в тому, щоб спочатку шукати застосунки зі зрозумілим потенціалом комерційної реалізації, а потім визначати продукти на основі цих сцен, щоб забезпечити хороший ROI (повернення інвестицій). Тому компанія не слідує за популярними напрямками в певних галузях бездумно.

Щодо структури продукту Фу Шен зазначає, що Cheetah Mobile наразі зосереджується на трьох типах продуктів: голосові інтерактивні роботи, легкі кооперативні маніпулятори та розумні інвалідні візки. Він зазначає, що з підвищенням можливостей великих моделей рівень інтелекту голосової взаємодії значно зростає, а витрати на реалізацію в сценах пояснення, приймання тощо значно знижуються. Раніше основні труднощі реалізації роботів полягали в складності деплойменту, високих витратах на розробку та високому порозі для користувачів, а взаємодія природною мовою на основі великих моделей ефективно вирішує ці проблеми. Фу Шен розкриває, що завдяки прогресу технології великих моделей та зрілості самих продуктів, продукти маніпуляторів компанії продовжують зростати на закордонних ринках і очікується, що ця тенденція збережеться в майбутньому.

Фу Шен зазначає, що компанія розглядає розумні інвалідні візки як стратегічний продукт у сегменті робототехніки, що є вибором, зробленим на основі довгострокових технологічних накопичень і ринкових оцінок. “З точки зору галузі труднощі просування продуктів робототехніки полягають у тому, що потрібно одночасно визначити форму продукту і змінити існуючі користувацькі процеси, що ускладнює їх впровадження. Наразі швидко зростаючі продукти робототехніки зазвичай мають чіткі замінні сцени (як механічні маніпулятори) або зрілі форми, які мають високе прийняття користувачами (як робот-пилосос).”

Форма продукту розумного інвалідного візка є зрозумілою та легкою для сприйняття для користувачів, вона має високу ступінь повторного використання з існуючими технологіями рухомих роботів компанії, охоплюючи такі сфери, як шасі, двигуни, навігація, уникнення перешкод тощо. Він зазначає, що продукт розумного інвалідного візка, після більше ніж року вдосконалення, почне офіційно постачатися в другому кварталі 2026 року. Цей продукт покращує можливості уникнення перешкод і проходження шляхом впровадження технології, пов’язаної з роботами, й наразі вже отримав деякі замовлення.

“З точки зору загального ритму бізнесу, у 2026 році бізнес робототехніки все ще перебуває в стадії інвестицій, компанія продовжить збільшувати інвестиції та представить нові продукти в другій половині року.” Фу Шен зазначає, що компанія очікує, що в короткостроковій перспективі це створить певний тягар для загального прибутку, а мета полягає в тому, щоб поступово досягти позитивного прибутку в бізнесі робототехніки протягом одного-двох років.

Відмова від відповідальності: Цей матеріал і дані слугують лише для довідки і не є інвестиційною порадою. Перед використанням будь ласка, перевірте. Будь-які дії, здійснені на основі цієї інформації, здійснюються на ваш власний ризик.

Зображення на обкладинці: кожен медіаархів