Harga babi mencapai level terendah dalam sejarah! "Pemain utama" Muyuan Foods, bisnis pemotongan dan pengolahan daging, meraih laba tahunan pertama, tahun lalu mengurangi utang lebih dari 17 miliar.

本文来源：时代财经 作者：周立

                      图片来源：图虫创意           

“Praktik tahun 2025 membuat kami semakin yakin, beternak babi meskipun merupakan industri tradisional, tetapi merupakan industri yang layak untuk digeluti.” Ketua Dewan Direksi Muyuan Foods (002714.SZ; 02714.HK) Qin Yinglin menyatakan dalam surat kepada pemegang saham tahunannya, inovasi teknologi telah membuka ruang yang luas untuk perkembangan perusahaan. Ini juga merupakan pertama kalinya Muyuan Foods memuat surat ketua dalam laporan tahunan sejak terdaftar di bursa saham A pada awal 2014.

Pada malam tanggal 27 Maret, Muyuan Foods merilis laporan tahunan 2025. Dalam periode laporan, perusahaan mencapai pendapatan operasional sebesar 1441,45 miliar yuan, meningkat 4,49% dibandingkan tahun sebelumnya; dan mencapai laba bersih sebesar 158,12 miliar yuan, turun 16,45% dibandingkan tahun sebelumnya. Mengenai “peningkatan pendapatan tetapi tidak meningkatkan laba”, Muyuan Foods menyebutkan dalam proyeksi kinerja, dipengaruhi oleh fluktuasi pasar babi hidup, harga jual rata-rata babi komoditas sepanjang tahun sekitar 13,5 yuan/kg, turun sekitar 17,3% dibandingkan tahun sebelumnya, yang menyebabkan tingkat profitabilitas keseluruhan perusahaan mengalami penurunan dibandingkan tahun sebelumnya.

Analis babi hidup dari Zhichuang Consulting, Rong Zhifa, menyatakan kepada Era Keuangan bahwa harga babi hidup sepanjang tahun 2025 berada dalam tren penurunan yang berfluktuasi. Penurunan harga babi terus-menerus membuat industri peternakan babi mulai mengalami kerugian sejak pertengahan September tahun lalu, dengan profit per kepala babi dari keuntungan 309,71 yuan per kepala pada bulan Januari turun menjadi kerugian 184,95 yuan per kepala pada bulan Desember.

“Tahun 2025 berada dalam fase pelepasan kapasitas, pasokan babi hidup di pasar cukup melimpah, tetapi dorongan dari sisi permintaan terbatas, yang menetapkan nada rendah untuk harga babi hidup di tahun 2025,” kata Rong Zhifa.

Dalam situasi siklus yang menurun, Muyuan Foods pada tahun 2025 memasok 77.981.000 ekor babi komoditas ke masyarakat, menyediakan 709.000 ton daging babi berkualitas tinggi, memenuhi kebutuhan daging babi lebih dari 100 juta orang. Tingkat kelangsungan hidup babi hidup dan berbagai indikator meningkat secara bertahap, biaya terus menurun, dengan biaya total peternakan babi hidup sepanjang tahun 2025 sekitar 12 yuan/kg, turun sekitar 2 yuan/kg dibandingkan tahun sebelumnya. Kemampuan pengendalian biaya yang kuat memungkinkan Muyuan Foods dapat dengan mudah menghadapi tekanan siklus.

Namun, musim dingin peternakan babi tampaknya belum mencapai titik balik, ujian yang dihadapi Muyuan Foods masih belum berakhir. Memasuki tahun 2026, harga babi terus menurun. Pada tanggal 23 Maret, Zhichuang Consulting memantau harga rata-rata transaksi babi potong di seluruh negeri sebesar 9,71 yuan/kg, mencapai titik terendah dalam sejarah. Sementara itu, kontrak utama futures babi hidup pada tanggal 27 Maret turun menjadi 9815 yuan/ton, yang juga merupakan titik terendah dalam sejarah untuk jenis futures ini sejak terdaftar pada Januari 2021.

Dalam konteks ini, pengurangan biaya dan peningkatan efisiensi tetap menjadi tema utama perkembangan industri.

Muyuan Foods menyatakan bahwa mereka sangat percaya bahwa biaya akan terus menurun, saat ini biaya dari lini peternakan unggul perusahaan dapat dikendalikan di bawah 11 yuan/kg, yang menunjukkan bahwa jalur bisnis untuk terus menurunkan biaya adalah mungkin. Di masa depan, perusahaan akan fokus pada inovasi teknologi peternakan babi dan peningkatan efisiensi, melalui manajemen yang terstandarisasi dan teliti, pelatihan karyawan untuk memberdayakan, menduplikasi dan mempromosikan pengalaman lini unggulan, serta mendorong penurunan biaya keseluruhan peternakan.

Pada rapat penjelasan kinerja malam tanggal 27 Maret, Chief Financial Officer Muyuan Foods, Gao Tong, bahkan mengajukan target biaya rata-rata tahunan tahun ini—di bawah 11,5 yuan/kg.

Yang perlu dicatat, saat bisnis peternakan utama menghadapi tekanan, jalur pertumbuhan kedua perusahaan—bisnis pemotongan daging mengalami terobosan.

Laporan tahunan menunjukkan bahwa pada tahun 2025, Muyuan Foods memotong 28.663.000 ekor babi, meningkat 129% dibandingkan tahun sebelumnya, dengan tingkat pemanfaatan kapasitas tahunan mencapai 98,8%; menjual produk daging babi segar dan beku sebanyak 3,23 juta ton. Bisnis pemotongan daging menghasilkan pendapatan operasional sebesar 45,228 miliar yuan, meningkat 86,32% dibandingkan tahun sebelumnya, ini adalah pertama kalinya perusahaan mencatatkan keuntungan tahunan sejak didirikan.

“Ini menandakan bahwa berkat pelepasan kapasitas, pengembangan saluran, dan optimalisasi operasi, bisnis pemotongan daging perusahaan telah melewati tahap awal dan memasuki tahap perkembangan baru.” Sumber terkait dari Muyuan Foods menyatakan, jumlah pemotongan pada tahun 2026 diperkirakan akan terus meningkat, dan seiring dengan optimalisasi saluran penjualan dan struktur produk, kemampuan profitabilitas diharapkan akan semakin meningkat.

Sementara kemampuan profitabilitas diharapkan meningkat, optimalisasi struktur keuangan juga telah menyiapkan “amunisi” bagi perusahaan untuk melewati musim dingin industri. Laporan berkala menunjukkan bahwa hingga akhir tahun 2025, rasio utang terhadap aset Muyuan Foods adalah 54,15%, turun 4,53 poin persentase dibandingkan awal tahun, total utang turun sebesar 17,1 miliar yuan dibandingkan awal tahun, melebihi target pengurangan utang tahunan.

Sementara itu, arus kas bersih yang dihasilkan dari aktivitas operasi Muyuan Foods tahun lalu mencapai 30,056 miliar yuan, turun 19,94% dibandingkan tahun sebelumnya, di mana arus kas keluar dari aktivitas operasi meningkat 14,39% dibandingkan tahun sebelumnya, mengenai hal ini, Muyuan Foods menyatakan bahwa hal ini terutama disebabkan oleh peningkatan kas untuk pembelian barang dan pembayaran jasa.

Perlu dicatat bahwa model pemeliharaan babi yang diterapkan oleh Muyuan Foods, yaitu pemeliharaan mandiri dengan investasi aset berat, dalam struktur biaya, penyusutan dan amortisasi serta biaya non-tunai lainnya menyumbang sekitar 10%. Ini memungkinkan Muyuan Foods tetap mendapatkan arus kas positif meskipun berada di titik terendah harga babi.

Muyuan Foods menyatakan bahwa perusahaan telah melewati periode investasi besar-besaran, seiring dengan penurunan bertahap belanja modal, kemampuan penciptaan arus kas perusahaan semakin meningkat, dan mulai memasuki periode panen arus kas, yang memberikan dasar yang kuat bagi perusahaan untuk meningkatkan rasio dividen.

Menurut laporan berkala, Muyuan Foods berencana untuk membagikan dividen tunai sebesar 4,27 yuan (termasuk pajak) untuk setiap 10 saham kepada seluruh pemegang saham, dengan total dividen sebesar 2,435 miliar yuan (termasuk pajak). Jika proposal tersebut disetujui dalam rapat umum pemegang saham, ditambah dengan dividen tunai sebesar 5,002 miliar yuan (termasuk pajak) dalam setengah tahun, total dividen tunai Muyuan Foods pada tahun 2025 adalah 7,438 miliar yuan (termasuk pajak), yang setara dengan 48,03% dari laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham tahun ini.

Sambil mendalami bisnis domestik, Muyuan Foods aktif memperhatikan dan mengembangkan pasar luar negeri.

Pada tahun 2025, Muyuan Foods mencapai kemajuan substantif dalam pengembangan luar negeri, berhasil menjalin kemitraan dengan perusahaan BAF Vietnam dan Charoen Pokphand Group Thailand, fokus pada pasar Asia Tenggara, memanfaatkan keunggulan teknologi dan manajemen, membuka ruang pertumbuhan baru. Pada Februari 2026, perusahaan resmi terdaftar di Bursa Saham Hong Kong, menjadi perusahaan peternakan babi domestik pertama yang terdaftar di dua lokasi “A+H”.

“Pengembangan luar negeri adalah pekerjaan penting perusahaan dalam 3-5 tahun ke depan dan bahkan lebih lama, dan kami akan mengeksplorasi lebih banyak pasar dan model kerjasama di masa depan.” Gao Tong menyebutkan dalam rapat penjelasan kinerja, saat ini pengembangan luar negeri perusahaan berfokus pada langkah pertama di Vietnam, dan tahun ini targetnya adalah memiliki kapasitas produksi yang terwujud di Vietnam, dengan anggaran belanja modal yang terlihat tahun ini harus di bawah 1 miliar yuan, “ini juga memungkinkan seluruh jalur teknis dan tim Muyuan dapat memiliki dasar tertentu di lokasi, ini adalah target utama kami tahun ini.”