Падіння на фондовому ринку було глибшим, ніж здавалося. І це добре сулить щодо майбутнього відновлення

Згідно з Morgan Stanley, є підстави вважати, що ралі на ринку в понеділок може бути частиною більшого відновлення для S & P 500. Зростання на 1,2% у понеділок дозволило S & P 500 швидко повернутися з межі майже входження у 10% корекцію. Але за показником ціна-прибуток це падіння було ще більш інтенсивним, ніж здається на папері — хороша новина для інвесторів, які сподіваються на подальше відновлення, сказав Майкл Вілсон, стратег з акцій у інвестиційному банку. Передовий коефіцієнт ціна-прибуток S & P 500 знизився на 15% від свого жовтневого максимуму, зазначив Вілсон, що свідчить про те, що ринок вже перебуває у корекції, і є додатковим доказом того, що відкат вже просунувся “як у часі, так і у ціні”, додав стратег. “Ті, хто стверджує, що ринок акцій є байдужим, ймовірно, враховують лише ціну, а не оцінки,” сказав Вілсон.

Він додав, що зниження оцінки співвідношення ціна-прибуток конкурює з тим, що спостерігалося під час спаду у виробництві у 2015 році та страху рецесії у 2023 році. Але цього разу ситуація інша, оскільки зростання майбутніх прибутків продовжує швидко прискорюватися і вже наближається до 20%. Враховуючи це, Вілсон вважає малоймовірним, що сплеск цін на нафту спричинить завершення поточного економічного розширення. За його словами, фондовий ринок зазвичай демонструє вищий за середній рівень прибутковості, коли прибутки прискорюються і позитивний спектр переглядів прибутків на акцію, як і сьогодні. За даними аналізу, що охоплює майже три десятиліття, у таких ситуаціях акції в середньому зростають на 3% через місяць і на 9% протягом наступного року.

“Зниження, яке зараз закладається у цінах, здається нам занадто серйозним,” сказав Вілсон. “Інакше кажучи, ринок через оцінки завжди випереджає зміни у зростанні.” Після п’ятницького падіння на 1,5%, S & P 500 був на межі 10% корекції, що визначається як зниження від недавнього максимуму. Але широкий індекс відновився у понеділок після того, як президент Трамп заявив, що США та Іран провели “продуктивні” переговори і США призупинять атаки на енергетичну інфраструктуру на п’ять днів. Однак навіть після понеділкового зростання S & P 500 залишається майже на 2% нижчим, ніж тиждень тому, і знижується майже на 4% у 2026 році.