Canna-Bust! Ці 6 акцій канабісу втратили щонайменше 25% у липні

Протягом багатьох років акції марихуани були популярною інвестицією. Якби інвестори мали сміливість і можливість інвестувати в деякі з найпопулярніших компаній на початку 2016 року, вони, ймовірно, зараз мали б прибуток понад 1000%. Навіть ті, хто інвестував у галузь у першому кварталі, заробили досить добре, оскільки ETF Horizons Marijuana Life Sciences, який тримає понад сорок канабісних акцій різної ваги, зріс більш ніж на 50%.

Однак останні чотири місяці не були такими зеленими для індустрії марихуани, причому липень був справжнім провалом! Минулого місяця ETF Horizons Marijuana Life Sciences втратила майже 12% своєї вартості, з 85% з майже п’яти десятків акцій канабісу, які я слідкую, знизилися. Ще гірше, 2 з 3 акцій канабісу втратили щонайменше 10% у липні.

Але серед тих, що знизилися, була група, яку чітко можна назвати найгіршими з найгірших. Шість акцій марихуани втратили щонайменше чверть своєї вартості у липні. Ось вони, у порядку спадання їхнього зниження.

Джерело зображення: Getty Images.

1. CannTrust Holdings: Втрата 53,2%

Не дивно, що найгіршим провалом липня стала канадська компанія з вирощування канабісу CannTrust Holdings (CTST +0.00%), яка втратила понад половину своєї вартості.

Близько місяця тому CannTrust визнав, що вирощувала канабіс у п’яти нелегальних кімнатах на своєму головному кампусі у Ніагарі з жовтня 2018 року по березень 2019 року (ці кімнати стали ліцензованими у квітні). Внаслідок цього регуляторне агентство Health Canada призупинило 5200 кілограмів запасів, а компанія утримала ще 7500 кілограмів на своєму меншому кампусі у Воні.

З того часу з’ясувалося, що для обману регуляторів могли використовуватися фальшиві стіни, щоб навмисно приховати вирощування канабісу в нелегальних кімнатах, а електронні листи свідчать, що керівництво було обізнане про незаконну діяльність. Не дивно, що Пітер Ацето був звільнений з посади CEO, а компанія наразі зіштовхується з припиненням продажів у очікуванні покарання від Health Canada.

Можливо, компанія продасться, і CannTrust має елементи, які можуть зацікавити потенційного покупця, але ризик повного скасування ліцензії змушує інвесторів триматися осторонь.

Джерело зображення: Getty Images.

2. TILT Holdings: Втрата 32,2%

Повторюємо, бо вертикально інтегрована компанія з вирощування канабісу TILT Holdings (SVVTF +0.00%) здається, потрапляє до списку найбільших програшів частіше, ніж ні.

Після об’єднання чотирьох компаній у грудні через складний зворотній злиття, TILT показала обнадійливі результати. Але вона також мала на балансі “палаючу” статтю: понад 700 мільйонів доларів гудвілу, що тоді становило близько 80% загальних активів компанії. Не довго думаючи, після виходу на біржу TILT списала 496,4 мільйона доларів гудвілу і у 2018 році зазнала чистого збитку понад 550 мільйонів доларів.

На жаль, ситуація не покращилася. У липні TILT оголосила про залучення 125 мільйонів доларів через приватне розміщення конвертованих старших забезпечених нот. Якщо ці ноти будуть конвертовані у акції в майбутньому, це призведе до розмивання частки існуючих інвесторів.

Коротко кажучи, TILT досі має багато гудвілу на балансі, і поки що не здобула довіру акціонерів.

Джерело зображення: Getty Images.

3. FSD Pharma: Втрата 28,4%

Маленька акція марихуани FSD Pharma (FSDDF +14.95%), яка має багато акцій у обігу, була ще одним невдалим моментом у липні. І старі, і нові проблеми, здається, тиснули на цю компанію.

Щодо старих проблем, FSD Pharma ще не відновилася після конфлікту з Auxly Cannabis Group щодо спільного вирощування ферми. Auxly — це добре фінансована компанія з роялті, яка здавалася ідеальним партнером для FSD. Однак після того, як Auxly надіслала FSD лист із переліком недоліків у спільному підприємстві у січні, партнерство було розірване всього за кілька тижнів. Без Auxly FSD втрачає важливого гравця у галузі вирощування канабісу.

Інша проблема — закриття угоди FSD Pharma щодо придбання Prismic Pharmaceuticals за 17,5 мільйонів доларів 2 липня. Хоча платформа Prismic працює над створенням не залежних від наркотиків рецептів для боротьби з опіоїдною кризою, ця угода призвела до випуску понад 102 мільйонів звичайних акцій. Це розмивання акцій, яке, ймовірно, негативно вплинуло на цінність акцій FSD у липні.

Джерело зображення: Getty Images.

4. MariMed: Втрата 27,2%

Минулого року MariMed (MRMD +0.64%) був практично непереможним, його ціна зросла більш ніж у чотири рази. Але у 2019 році MariMed майже втратила ці прибутки, зафіксувавши ще 27% втрат у липні.

На відміну від CannTrust, TILT і FSD Pharma, MariMed не мала одного визначального інциденту, на який можна було б покластися і сказати: “Ось воно! Саме через це акції знизилися минулого місяця!” Скоріше, її поступове падіння зумовлене побоюваннями, що компанія залишиться позаду у швидко консолідуючомуся ринку США.

Для тих, хто не знайомий із MariMed, раніше вона зосереджувалася переважно на консультаційних послугах. Зараз вона входить і купує багатостанових операторів у кількох штатах і планує вийти на ринок канабідіолу (CBD) з конопель. Здається, це чудова стратегія.

Але поки MariMed робить цей перехід, ми спостерігаємо близько п’яти-шести великих придбань у сегменті багатостанових операторів і бачимо, як кілька канадських виробників виходять на ринок конопель у США. Простими словами, MariMed може зіткнутися з труднощами у конкуренції з гравцями набагато більшими за себе, і це відображається у зменшенні її ціни.

Джерело зображення: Getty Images.

5. Cresco Labs: Втрата 26%

Подібно до FSD Pharma, проблеми, що накопичилися раніше, знову позначилися на акціях Cresco Labs (CRLBF +3.30%) у липні.

Для тих, хто пам’ятає, 1 квітня Cresco Labs оголосила про намір придбати Origin House (ORHOF +0.00%) у всіх акціях, що тоді оцінювалося понад 820 мільйонів доларів. Хоча Cresco є вертикально інтегрованим оператором, Origin House додала цінний ресурс — доступ до дистрибуції у каліфорнійських диспансерах. Як один із небагатьох ліцензіатів у Каліфорнії — штаті, що лідирує за обсягами легальних продажів — Cresco планує використовувати Origin House для розповсюдження своїх брендових продуктів у понад 500 ліцензованих диспансерах Каліфорнії.

Однак є дві проблеми з цією угодою. По-перше, це угода в усіх акціях, що означає розмивання частки існуючих акціонерів. По-друге, ця угода ще не отримала схвалення від Антимонопольного управління Міністерства юстиції США. Хоча малоймовірно, що її не затвердять, але затримка створює короткострокові ризики.

Джерело зображення: Getty Images.

6. Green Growth Brands: Втрата 25,5%

Не хочу звучати як зламаний запис, але Green Growth Brands (GGBXF +0.00%), остання компанія з канабісних провалів у липні, заслужила своє місце серед найбільших програшів через (удар у барабані) розмивання частки акціонерів.

9 липня Green Growth оголосила про придбання MXY Holdings за 310 мільйонів доларів. Оскільки Green Growth вже активно виходить у торгові центри та популярні торгові мережі з продукцією CBD, додавання MXY Holdings дозволяє також пропонувати тетрагідроканабінол (ТГК), який поширюється у понад 250 диспансерах США.

Проблема у тому, що Green Growth не має достатніх грошових коштів для фінансування такої угоди (і це часто трапляється з більшістю акцій марихуани). Хоча угода складна, основна ідея полягає в тому, що Green Growth випускає акції та надає варранти для оплати. Це може призвести до значного розмивання частки існуючих акціонерів і можливого виконання варрантів у майбутньому, якщо ціна акцій Green Growth зросте.

Через два тижні після угоди з MXY Green Growth оголосила про публічне розміщення акцій на суму близько 50 мільйонів канадських доларів. Коротко кажучи, довгострокові інвестори страждають від масового випуску акцій і платять ціну.