Mengapa FuboTV Anjlok Hari Ini, Bahkan Di Hari Pemulihan Pasar

Saham perusahaan streaming yang berorientasi olahraga FuboTV (FUBO 3,55%) merosot pada hari Senin, turun 10,6% pada satu titik, sebelum pulih menjadi penurunan 3,6% per pukul 14:42 EDT.

FuboTV mengumumkan pemecahan saham terbalik 1 banding 12, yang akan dilaksanakan pada akhir hari ini, dan sebelumnya diumumkan dalam panggilan pendapatan Februari Fubo. Pemecahan saham terbalik biasanya dilakukan untuk menjaga harga per saham di atas tingkat tertentu, agar tidak melanggar aturan bursa saham. Ini juga bertujuan membuka saham untuk lebih banyak investor, karena banyak dana tidak dapat membeli saham di bawah tingkat harga tertentu. Oleh karena itu, pemecahan saham terbalik biasanya dianggap sebagai tonggak negatif bagi sebuah perusahaan.

Namun, mungkinkah saham FuboTV sekarang menjadi nilai yang sangat menarik?

Perluas

NYSE: FUBO

FuboTV

Perubahan Hari Ini

(-3,55%) $-0,04

Harga Saat Ini

$1,09

Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$399M

Rentang Hari

$1,01 - $1,12

Rentang 52 minggu

$1,01 - $4,72

Volume

17M

Rata-rata Volume

14M

Margin Kotor

15,82%

Fubo adalah bagian “stub” streaming dari Hulu+ Live TV

Pada bulan Oktober, Disney (DIS 1,00%) dan FuboTV mencapai kesepakatan di mana FuboTV menggabungkan bisnis streaming berfokus olahraga dengan layanan streaming Hulu+ Live TV milik Disney. Akibatnya, Disney kini memiliki 70% dari entitas gabungan, sementara pemegang saham FuboTV memiliki 30% sisanya.

Entitas gabungan sebenarnya melaporkan angka yang cukup baik pada bulan Februari lalu, dengan pendapatan pro forma meningkat 6%, mengalahkan ekspektasi analis, dan margin EBITDA yang disesuaikan (pendapatan sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi) meningkat dari 1,4% menjadi 2,5%.

Namun, memiliki “stub” sebesar 30% dari layanan streaming tidak memberikan banyak nilai saat ini. Dan meskipun pendapatan tahun-ke-tahun meningkat, ini kemungkinan didorong oleh kenaikan harga, karena jumlah pelanggan di Amerika Utara turun dari 6,3 juta menjadi 6,2 juta dan pelanggan internasional turun dari 362.000 menjadi 335.000.

Sumber gambar: Getty Images.

Apakah FuboTV sebenarnya bisa menjadi nilai yang menarik?

Setelah mengalami penurunan besar selama beberapa bulan terakhir, kapitalisasi pasar FuboTV telah turun menjadi hanya sekitar $360 juta. Itu sebenarnya terlihat cukup murah, mengingat bahwa perusahaan gabungan menghasilkan pendapatan pro forma sebesar $6,2 miliar dan EBITDA yang disesuaikan sebesar $78 juta selama 12 bulan terakhir.

30% dari angka pendapatan dan EBITDA yang disesuaikan tersebut akan menjadi sekitar $1,86 miliar dan $23,4 juta, yang berarti Fubo diperdagangkan dengan sekitar 15,4 kali EBITDA dan hanya 0,2 kali penjualan.

Dengan rasio harga terhadap penjualan yang begitu rendah, bahkan perbaikan ringan dalam margin EBITDA dapat membuat perbedaan besar. Jadi, Fubo bisa menjadi pilihan nilai yang sangat menarik di sini, cocok untuk investor dengan risiko lebih tinggi; namun, pertanyaannya adalah apakah konsumen masa kini akan terus membayar lebih untuk konten olahraga streaming, yang sudah menjadi usaha yang cukup mahal. Menurut TMF Research, pelanggan mengurangi layanan streaming karena kebingungan, kompetisi, dan tagihan yang melambung tinggi – dengan konten olahraga langsung menjadi salah satu korban terbesar.