$XTI $XAUT $XAG Cette semaine (à partir du 23 mars), la tendance des métaux précieux et du pétrole brut semble extrêmement volatile et différenciée, principalement affectée par les conflits géopolitiques au Moyen-Orient (en particulier les événements liés à l'obstruction/blocage du détroit d'Ormuz), la force du dollar, les attentes faucons de la Réserve fédérale (maintien des taux élevés + refroidissement significatif des attentes de baisse des taux), le resserrement de la liquidité et d'autres facteurs combinés.

### Métaux précieux (or, argent)
Le marché connaît actuellement une phase de vente de panique extrême :
- **Or** : La semaine dernière, il a déjà chuté de plus de 10% (la plus grande baisse hebdomadaire en 43 ans), et lundi de cette semaine (23 mars), il a continué à s'effondrer, franchissant successivement les niveaux de 4500→4400→4300→4200→4100 dollars en une journée, touchant un creux intraday près de 4098 dollars, avec une baisse à un moment de plus de 8-10% en une journée. Actuellement, l'or au comptant oscille autour de 4200 dollars (certains segments rapportent dans la fourchette 4100-4200 dollars). Le prix de l'or intérieur a également suivi la baisse très gravement, certaines cotations étant déjà proches de 940 yuans/gramme.
- **Argent** : La baisse est encore pire, avec une baisse de plus de 14-20% la semaine dernière, et une chute continue cette semaine, franchissant à un moment 62 dollars et 60 dollars, avec une amplitude de baisse souvent 1,5-2 fois supérieure à celle de l'or (le ratio or-argent s'est rapidement élevé à environ 60-66 fois).

**Jugement à court terme (pour le reste de cette semaine)** :
- Très grande probabilité de **continuation d'une tendance baissière avec oscillations faibles**, voire possibilité d'une nouvelle vague de vente de panique. Autour de 4100 dollars (or) et 60 dollars (argent), il pourrait y avoir une stabilisation temporaire, mais tant que le dollar ne baisse pas significativement et que le sentiment de panique global sur les actifs à risque ne s'atténue pas, les rebonds seront très faibles et faciles à percer.
- Sources principales de pression : indice du dollar fort + rendements élevés des bons du Trésor américain + tension des liquidités (rumeurs d'appels de marge en crédit privé, etc.) + certains prises de bénéfices/liquidations forcées de positions à effet de levier. **L'attribut de refuge temporairement "en panne"**, les fonds préférant se tourner vers le cash en dollars.
- Cependant, notez que si la situation au Moyen-Orient connaît une **détérioration extrême** (par exemple, des installations énergétiques de plus grande envergure sont détruites, l'escalade du conflit s'accélère), l'or conserve toujours une possibilité de hausse violente (mais la probabilité semble actuellement faible, car le marché semble davantage tabler sur "la stagflation + resserrement" plutôt que sur une pure protection).

**Résumé en une phrase des métaux précieux**: Cette semaine, très grande probabilité de**plus de baisse que de hausse**, l'or oscillant très probablement dans la fourchette 4000-4300 dollars, l'argent dans la fourchette 58-68 dollars en continuant de chercher un plancher, avec un risque élevé de vente à découvert, mais l'accaparement est également très facile à être écrasé à nouveau. Un véritable retournement à grande échelle nécessite de voir une détente importante du dollar ou des signaux substantiels de modération géopolitique.

### Pétrole brut
La situation est complètement opposée à celle des métaux précieux, c'est la variété la plus forte actuellement :
- Affectée par l'obstruction sérieuse du transport par le détroit d'Ormuz, Brent et WTI ont tous connu des hausses violentes, avec Brent s'approchant récemment de 120 dollars/baril, actuellement revenu mais oscillant toujours à un niveau élevé de 92-107 dollars (avec des cotations de différentes sources entre 92-107 dollars, WTI principalement autour de 94-100 dollars).
- Au début de cette semaine, très probablement **oscillation à haut niveau, voire continuation de la hausse**, tant que les messages concernant le blocage du détroit/l'interruption de l'approvisionnement au Moyen-Orient ne connaissent pas d'atténuation substantielle, le soutien inférieur du prix du pétrole est très fort (les prévisions à court terme d'institutions comme l'EIA considèrent toujours au-dessus de 95 dollars).

**Jugement à court terme (pour le reste de cette semaine)** :
- **Oscillation biaisée vers la force principalement**, regardant vers le haut 100-110 dollars ou même plus haut (si le conflit s'intensifie davantage), vers le bas avec un soutien assez fort à 92-87 dollars.
- Point de risque : si une percée diplomatique soudaine/ une restauration rapide de la circulation par le détroit se produit, le prix du pétrole pourrait chuter abruptement de 10-20 dollars sur le court terme, mais actuellement cette probabilité semble faible.
- À moyen et long terme, de nombreuses institutions considèrent toujours que le prix moyen annuel de 2026 baissera (certaines prévisions étant dans la fourchette 60-70 dollars), mais à court terme, il est complètement dominé par le risque d'approvisionnement géopolitique.

**Résumé en une phrase du pétrole brut**: Cette semaine, très probablement**force biaisée à haut niveau**, faire des achats sur les baisses est plus sûr que de faire des ventes à découvert, mais la position doit absolument être légère, prêt à tout moment à répondre aux fluctuations extrêmes des actualités géopolitiques.

Vue d'ensemble en une phrase : Les métaux précieux continuent de subir une pression sous la "panne du refuge + écrasement du dollar", tandis que le pétrole brut se renforce indépendamment sous la crise d'approvisionnement géopolitique, les deux divergeant complètement à court terme. Le risque est extrêmement élevé, je recommande principalement une surveillance, une opération avec position légère ou une attente d'une panique extrême avant de chercher des opportunités de rachats bas/ventes hautes. Bonne chance dans vos transactions !