Лист щодо акціонерів у річному звіті CATL 2025: Лідерство в галузі, розпочинаємо нову главу спільного руху до блискучого майбутнього із акціонерами

Коли відкриваєш річний звіт CATL за 2025 рік, особливо привертає увагу лист до акціонерів підписаний головою ради директорів Зен Юйцюнем. У ринку А-акцій, коли компанії самостійно пишуть таке звернення від імені ради, це зустрічається нечасто, і цей крок здивував багатьох інвесторів, викликавши глибше розуміння корпоративного управління та відносин із акціонерами.

З фінансових даних видно, що CATL у 2025 році показала вражаючі результати. Доходи склали 4237 мільярдів юанів, зростання на 17.04%; чистий прибуток, що належить материнській компанії, — 722 мільярди юанів, зростання на 42.28%. Статки у готівці також високі: операційний чистий грошовий потік — 1332 мільярди юанів, після капітальних витрат у 424 мільярди юанів залишився вільний грошовий потік у 909 мільярдів юанів. На кінець року сума готівки (грошові кошти та фінансові активи для торгівлі) сягнула 3335 мільярдів юанів, а середня рентабельність власного капіталу (ROE) — 24.7%.

Щодо частки на ринку, CATL зберігає лідерство у світі. У 2025 році її частка у глобальному ринку акумуляторів для електромобілів становила 39.2%, вже дев’ять років поспіль — перше місце у світі. Внутрішній ринок займав 43.42%, а закордонний — 30.0%. За обсягами поставок енергетичних акумуляторів компанія посідає перше місце п’ять років поспіль, продавши 541 ГВт·год, що на 41.85% більше за попередній рік (381 ГВт·год). Продажі акумуляторів для зберігання енергії склали 121 ГВт·год, зростання на 29.13% порівняно з минулим роком (93 ГВт·год).

Форма “Лист до акціонерів” у річних звітах — це вибірковий елемент розкриття інформації. Відомий інвестор Воррен Баффет казав, що у річних звітах найбільше його цікавить аналіз і обговорення керівництва щодо бізнесу, що у звітах компаній А-акцій відповідає третій розділ “Аналіз і обговорення керівництва”, який є обов’язковим для розкриття. У порівнянні з цим, “Лист до акціонерів” — це ініціатива ради директорів звітувати перед акціонерами та дивитися у майбутнє, що свідчить про відповідальність керівництва перед власниками.

У ринку А-акцій через коротку історію розвитку та концентрацію власності багато керівників і фактичних контролерів компаній — одна й та сама особа, що призводить до ілюзії “я — акціонер”, ігноруючи обов’язки перед дрібними акціонерами. Наприклад, відомий голова ради директорів відкрито критикував акціонерів, вважаючи їх неважливими, і тому у річних звітах таких компаній “Лист до акціонерів” не з’являється. Це свідчить про слабке усвідомлення відповідальності перед акціонерами.

Деякі вважають, що відсутність “Листа до акціонерів” у деяких компаніях зумовлена тим, що керівники — технічні фахівці, які більше зосереджені на бізнесі, і вважають написання таких текстів “пустою балаканиною”. Більшість таких голів ради — технарі, що рідко мають навички комунікації з інвесторами. Навпаки, керівники з гуманітарною освітою, наприклад, голова Midea Фан Хунбо, який починав як редактор корпоративної газети, пишуть “Лист до акціонерів” дуже вдало, допомагаючи інвесторам краще зрозуміти ідеї керівництва.

Раніше у річних звітах CATL “Лист до акціонерів” не публікувався, що засмучувало деяких інвесторів. Однак у 2025 році ситуація змінилася. Аналізатори вважають, що це може бути пов’язано з випуском CATL акцій на Гонконгській біржі (H-акції), де написання такого листа — поширена практика. У зрілих капіталістичних ринках “Лист до акціонерів” є добровільним розкриттям, але вже став звичайною практикою для більшості компаній. В А-акційному сегменті ця практика ще не стала масовою.

Перший раз у 2025 році CATL опублікувала “Лист до акціонерів” у своєму річному звіті, що безперечно стало хорошим прикладом для інших. Повний текст листа — 2551 слово, у ньому докладно викладена стратегія розвитку та майбутні плани. Наприкінці листа йдеться: “Не підвести довіру та підтримку кожного з вас, разом крокуючи до світлого майбутнього, до кращого ‘вашого часу’.” Використання цієї гри слів не лише підкреслює дружелюбність компанії, а й передає повагу та обіцянку акціонерам.

Для інвесторів цей лист — важливий вікно у мислення керівництва і свідчення прогресу у корпоративному управлінні CATL. Зі зростанням ринку А-акцій сподіваємося, що й інші компанії запозичать цей досвід, посилять комунікацію з акціонерами, покращать структуру управління і справді почнуть цінувати та обслуговувати своїх власників.