مرة أخرى، نرى شركات الوساطة الكبرى تزيد من استراتيجيتها الدولية، مع زيادة رأس مال قدرها 6.1 مليار في فرعها في هونغ كونغ

شركة Caixin News 13 مارس (مراسل لين جيان) تتسارع عملية تدويل شركات الوساطة الصينية بشكل كامل. في 12 مارس، أطلقت شركة Guangfa Securities خطة زيادة رأس مال كبيرة مرة أخرى، حيث تنوي زيادة رأس مال شركة Guangfa Hong Kong التابعة لها بالكامل بما لا يتجاوز 6.101 مليار دولار هونج كونج، بينما في يناير من العام الماضي 2025، أكملت شركة Guangfa Securities زيادة رأس مال بقيمة 2.137 مليار دولار هونج كونج لشركة Guangfa Hong Kong.

في السنوات الأخيرة، أصبحت الشركات الفرعية الدولية، خاصة في هونج كونج، تلعب دورًا أكثر بروزًا كموقع رئيسي للتوسع الخارجي، وأصبحت الأعمال العابرة للحدود محورًا رئيسيًا لتخطيط شركات الوساطة.

نص إعلان شركة Guangfa Securities عن زيادة رأس المال.

هذه الزيادة في رأس المال كانت متوقعة، ففي يناير من هذا العام، أعلنت شركة Guangfa Securities عن إعادة تمويل أسهمها العادية المدرجة في هونج كونج، حيث ذكرت أنها ستستخدم أكثر من 6 مليارات دولار هونج كونج من الأموال المجمعة لدعم تطوير الأعمال الخارجية وزيادة رأس مال الشركات التابعة لها في الخارج. وأشارت الشركة في الإعلان الأخير إلى أن مصدر التمويل لهذه الزيادة في رأس المال هو بشكل رئيسي الأموال التي تم جمعها من خلال إصدار أسهم عادية جديدة قابلة للتحويل أو سندات قابلة للتحويل، والتي تم إصدارها بموجب تفويض عام، ويتطابق حجم التمويل مع حجم الزيادة المقترحة، بينما تمثل باقي الأموال أموال الشركة الخاصة.

ومع ذلك، قد لا تكون قيمة الزيادة البالغة 6.101 مليار دولار هونج كونج هي المبلغ النهائي الذي سيتم تنفيذه. وقد لوحظ ذلك في زيادات رأس المال السابقة، ففي بداية عام 2025، تم تنفيذ زيادة بقيمة 2.137 مليار دولار هونج كونج، وكان الهدف المبدئي هو 5.237 مليار دولار هونج كونج، ومن النتائج يتضح أن الحجم النهائي تم تقليله تقريبًا إلى النصف. بالإضافة إلى ذلك، قد لا تتم زيادة رأس مال شركة Guangfa Hong Kong مرة واحدة، بل على مراحل، حيث تعود خطة الزيادة إلى عام 2018 على الأقل، واستغرقت سبع سنوات من الاقتراح إلى التنفيذ.

تقوم العديد من شركات الوساطة بتعزيز استراتيجيتها في الأعمال الخارجية. بالإضافة إلى Guangfa Securities، أكملت Huatai Securities إصدار سندات قابلة للتحويل بقيمة 10 مليارات دولار هونج كونج في فبراير من هذا العام، وتخطط لزيادة رأس مال شركة Huatai International بالكامل بما لا يتجاوز 9 مليارات دولار هونج كونج لدعم تطوير الأعمال الخارجية. وخلال العام الماضي، زادت شركات مثل Shanxi Securities و Dongxing Securities و Dongwu Securities و Hu’an Securities وغيرها من استثماراتها في الشركات الفرعية الدولية، مسرعة دخولها إلى السوق المالي العابر للحدود.

من المتوقع أن يظل وتيرة التوسع في عمليات الشركات الوسيطة الدولية متسارعة حتى عام 2026. حيث تواصل الجهات التنظيمية تشجيع شركات الوساطة على تحسين قدراتها في تقديم الخدمات العابرة للحدود، مما يوفر دعمًا سياسياً للخروج إلى الأسواق الخارجية؛ وعلى مستوى السوق، هناك انتعاش في سوق الاكتتابات العامة في هونج كونج وعودة الشركات الصينية المدرجة في الخارج، بالإضافة إلى الطلب المتزايد على التمويل عبر الحدود الناتج عن مبادرة “حزام واحد، طريق واحد”، مما يخلق سوقًا واسعًا لتطوير الأعمال العابرة للحدود لشركات الوساطة.

خطط لتعزيز القوة الرأسمالية لشركة Guangfa Hong Kong

تأسست شركة Guangfa Hong Kong في عام 2006 كمنصة خارجية رئيسية لشركة Guangfa Securities في هونج كونج، وتبلغ رأس مالها المدفوع حاليًا 10.337 مليار دولار هونج كونج، وتعمل بشكل رئيسي في مجالات الاستثمار والحوكمة، من خلال شركات تابعة تقدم خدمات الاستثمار المصرفي، والتسويق والتداول، وإدارة الأصول. تهدف هذه الزيادة في رأس المال إلى تعزيز قوة المنصة الرأسمالية بشكل أكبر. وأكدت الشركة أن هذه الزيادة ستعزز بشكل مباشر من رأس مال شركة Guangfa Hong Kong، وتزيد من قدرتها على مقاومة المخاطر، بالإضافة إلى دعم تطوير الأعمال الدولية وتعزيز قدراتها في تقديم الخدمات العابرة للحدود.

وقدمت نتائج أداء شركة Guangfa Hong Kong دعماً أساسياً لخطط الزيادة في رأس المال. حتى الربع الثالث من عام 2025، وفقًا للمعايير المحاسبية في هونج كونج، بلغ إجمالي أصول الشركة 107.546 مليار دولار هونج كونج، بزيادة قدرها 63.86% على أساس سنوي؛ وبلغ صافي الأصول المملوكة للأم 11.744 مليار دولار هونج كونج، بزيادة 44.26% على أساس سنوي. وبلغت إيرادات التشغيل 3.52 مليار دولار هونج كونج، بزيادة 57.49%، وصافي أرباح الشركة الأم 1.046 مليار دولار هونج كونج، بزيادة هائلة قدرها 189.05%، مع تحقيق جميع مؤشرات الأداء نموًا ملحوظًا.

وفيما يخص تفاصيل خطة زيادة رأس مال شركة Guangfa Hong Kong، خاصة فيما يتعلق بالاستثمار، ذكرت الشركة عند تنفيذ إعادة التمويل في يناير أن الشركة ستعزز قدراتها في تقديم خدمات متكاملة عبر الحدود، بما يشمل الأعمال المصرفية العابرة للحدود، والأعمال المؤسساتية، والتمويل المصرفي العابر للحدود، من خلال تطوير منتجات متنوعة، وبناء قنوات تواصل وتكامل.

تسريع التوسع الدولي تحت التوجيه السياسي

تعد خطوة زيادة رأس مال شركة Guangfa Securities أحدث مثال على تسارع شركات الوساطة الصينية في توسيع أعمالها الدولية في السنوات الأخيرة. وكشفت تقارير ومتابعات Caixin News أن هونج كونج تظل الخيار الرئيسي لكل شركة وساطة للخروج إلى الأسواق الخارجية، حيث تقوم الشركات الكبرى بزيادات كبيرة في رأس المال، وتقوم الشركات الصغيرة والمتوسطة بتخطيط استثمارات مكثفة. تركز التمويلات بشكل رئيسي على مجالات التمويل المصرفي، وإدارة الأصول، وإدارة الثروات، والأعمال العابرة للحدود.

بفضل ميزاتها الرأسمالية، تواصل الشركات الكبرى ضخ استثمارات ضخمة في شركاتها الفرعية في هونج كونج، حيث تتراوح زيادات رأس المال في جولة واحدة بين 5 و9 مليارات دولار هونج كونج. ففي ديسمبر 2025، أعلنت شركة China Merchants Securities عن موافقتها على زيادة رأس مال شركة China Merchants Securities International على مراحل بما لا يتجاوز 9 مليارات دولار هونج كونج، مع أن الزيادة الأولى ستقتصر على 4 مليارات دولار هونج كونج. وأعلنت شركة CITIC Construction Investment في أغسطس من نفس العام عن نيتها لزيادة رأس مال شركة CITIC Construction International بمبلغ 1.5 مليار دولار هونج كونج، بهدف توسيع تغطية الأعمال الخارجية.

أما الشركات الصغيرة أو ذات الطابع الخاص، فتسعى إلى تسريع دخول السوق المالي العابر للحدود من خلال إنشاء شركات فرعية في هونج كونج وزيادات رأس مال صغيرة، حيث تتراوح الزيادات بين 3 و20 مليار دولار هونج كونج. ففي أبريل 2025، قررت شركة Dongwu Securities زيادة رأس مال شركة Dongwu Hong Kong بما لا يتجاوز 2 مليار دولار هونج كونج، وحصلت على موافقة هيئة الأوراق المالية في فبراير 2026. وخططت شركة Hu’an Securities لزيادة رأس مالها بمقدار 500 مليون دولار هونج كونج، وبعد الموافقة في فبراير 2026، زاد رأس مال شركة Hu’an Financial Holdings في هونج كونج من 480 مليون دولار إلى ما يقرب من 1 مليار دولار هونج كونج.

كما قامت شركات Shanxi Securities و Dongxing Securities بتنفيذ زيادات رأس مال تدريجية، حيث تخطط Shanxi Securities لزيادة رأس مال شركة Shanxi Securities International بمبلغ 1 مليار دولار هونج كونج لتعزيز رأس المال وخفض تكاليف التمويل، بينما زادت شركة Dongxing Securities رأس مالها في Dongxing Hong Kong بمبلغ 300 مليون دولار هونج كونج لدعم العمليات. وتمثل شركة Northeast Securities مثالاً على الشركات التي أنشأت منصات خارجية جديدة، حيث وافق مجلس إدارتها في أبريل 2025 على إنشاء شركة فرعية في هونج كونج، وبعد موافقة هيئة الأوراق المالية في فبراير 2026، تعتزم الشركة إنشاء شركة East Securities International برأس مال قدره 500 مليون دولار هونج كونج باستخدام أموالها الخاصة، لتكون أول منصة أعمال خارجية لها.

بالإضافة إلى تلك الشركات، هناك العديد من الشركات الصغيرة والمتوسطة التي تخطط لبدء التواجد في سوق هونج كونج، مثل Western Securities وFirst Venture. ومن حيث استخدام الأموال، تركز الشركات الصينية على زيادة رأس مال شركاتها الفرعية في هونج كونج بشكل كبير، خاصة في مجالات التمويل المصرفي، والمعاملات العابرة للحدود، وإدارة الأصول، وإدارة الثروات، مع مراعاة تعزيز رأس المال، والحصول على التراخيص المالية ذات الصلة، وتحسين قدرات إدارة المخاطر، لبناء أساس قوي لتطوير الأعمال الخارجية.

ومن الجدير بالذكر أن سوق هونج كونج أصبح الموقع الرئيسي للشركات الصينية في الأعمال العابرة للحدود، لكن المنافسة أصبحت أكثر حدة، حيث تواجه الشركات الصينية في شركاتها الفرعية في هونج كونج منافسة من البنوك الاستثمارية الدولية وشركات الوساطة المحلية، مما يزيد من ضغط المنافسة خلال عملية التوسع الخارجي.