قلبت الماضي 8 مرات قبل وبعد اجتماعات FOMC ووجدت أن BTC انخفض في 7 مرات منها. غداً سيكون هناك اجتماع آخر، وبهذا الإيقاع، قد يتكرر الانخفاض مجدداً

7 مرات. تشمل 3 منها فترات خفض أسعار الفائدة. من حيث النظرية، خفض الفائدة يفيد الأصول عالية المخاطر، لكن BTC استمر في الانخفاض

الحالة في يناير كانت الأكثر سخفاً. الجميع يعرفون أن الفائدة ستبقى دون تغيير، وأعطت CME FedWatch احتمالية 92%، والنتيجة توافقت تماماً مع التوقعات. ثم في غضون 48 ساعة، انخفض BTC من 90400 إلى 83383، بنسبة 7.3%. نتيجة متوقعة 100%، واستمر الانخفاض على أي حال

اليوم اخترق BTC مستوى 75000، متفوقاً على الذهب وS&P وناسداك خلال فترة الحرب. صناديق ETF شهدت تدفقات صافية بقيمة 1.3 مليار دولار في مارس، معدل التمويل للعقود الدائمة سالب لـ 14 يوماً متتالياً، آخر مرة استمر هذا طويلاً كانت في أواخر 2022 عندما كان BTC عند 16000

المشاعر متشائمة جداً، والأسعار ترتفع بهدوء. يبدو تماماً مثل مقدمة انعكاس، أليس كذلك؟

ثم نظرت إلى التقويم، غداً 18 عند الساعة 2 مساءً، سيعلن FOMC النتائج. هذه المرة أيضاً «بالتأكيد لن يخفضوا الفائدة»، احتمالية 92% بالحفاظ على 3.5%-3.75% دون تغيير، نفس السيناريو من يناير تماماً

لكن الفرق هذه المرة هو أن هذا اجتماع يتضمن مصفوفة النقاط. آخر رقم متوسط كان خفض فائدة واحد في 2026، هذه المرة إذا أصبح خفضان، يكون إيجابياً؛ إذا أصبح صفراً، قد يحدث انهيار مباشر

علاوة على ذلك، سعر النفط الآن فوق 100 دولار، حرب إيران لا تزال مستمرة، 20% من إمدادات النفط العالمية محاصرة عند مضيق هرمز. لا يملك الاحتياطي الفيدرالي خياراً سوى إدراج هذه العوامل في توقعاته الاقتصادية الجديدة. توقعات التضخم على الأرجح سترتفع، وتوقعات الناتج المحلي الإجمالي على الأرجح ستنخفض

كلمتان: تضخم ركودي. ما يزعج الاحتياطي الفيدرالي أكثر من غيره

لكن بصراحة، بعد رؤية هذه البيانات، أشعر أنا أيضاً بالتناقض

من جهة، «انخفاض بعد إنهاء الاجتماع» حدث 7 مرات، مثل الساعة البيولوجية. من اشتروا مقدماً يبيعون بعد الاجتماع، بغض النظر عن النتيجة. إذا لم تكن تعرف هذا الإيقاع، على الأغلب ستتحمل ذلك التراجع لمدة 48 ساعة بشكل سلبي

من جهة أخرى، موضع BTC الآن مختلف عن السابق. في تلك الـ 7 مرات السابقة، كان BTC ينخفض من مستويات عالية. هذه المرة يتسلق للتو من قاع خمسة أشهر، مراكز الفراغات هي الأكثر احتقاناً منذ 2022، وأموال ETF تواصل التدفق

بمعنى آخر، إذا انخفض مجدداً هذه المرة، قد يكون الانخفاض ضحلاً نسبياً؛ وإذا لم ينخفض، قد تكون هذه إشارة إيجابية

لا أعرف ماذا سيحدث غداً. لكن هناك مجموعة بيانات أعتقد أنها تستحق التذكر: بعد كل مرة من الـ 7 مرات السابقة من انخفاضات FOMC، استقر BTC بعد 48-72 ساعة تقريباً، ثم عاد إلى مستوى ما قبل الاجتماع في غضون أسبوع إلى أسبوعين

لا أقول بالتأكيد أن هذا سيتكرر هذه المرة. أقول فقط، إذا كنت تخطط لفعل شيء ما، ربما لا تحتاج للاستعجال في الساعة 2 مساءً غداً

استريح قليلاً، دع الحصان يركض. على أي حال، الاحتياطي الفيدرالي في كل مرة يخيف الناس أولاً، ثم يتظاهر أن لا شيء حدث