حديث هو تشيانج عن تشوه نظام حد التذبذب: من أداة تثبيت الأسعار إلى وسيلة للتلاعب من قبل المؤسسات

موضوع: تعزيز خط الدفاع لحماية حقوق المستثمرين الصغار والمتوسطين—منتدى سيناريو المالية لحماية المستثمرين 3·15

اعتمد على تقارير المحللين من جولدن كيلوين، موثوقة، محترفة، فورية، وشاملة، لمساعدتك على استكشاف فرص المواضيع ذات الإمكانات!

في 13 مارس، عُقد منتدى سيناريو المالية لحماية المستثمرين 3·15، وتحدث فيه بشكل رئيسي الأستاذ 贺强، أستاذ كلية المالية بجامعة المركز المالي، ورئيس معهد أبحاث الأوراق المالية والعقود الآجلة، بكلمة رئيسية.

وأشار 贺强 إلى أن نظام الحد الأعلى والأدنى للسهم، الذي كان يهدف في الأصل إلى استقرار أسعار الأسهم وكبح التقلبات الحادة، قد تم تحويره من قبل بعض المؤسسات ليصبح وسيلة للتلاعب بالسوق. وشرح بالتفصيل طريقتين نموذجيين للتلاعب:

الأولى هي “تكتيك الإغلاق”: بعد أن تنتهي المؤسسات من بناء مراكزها، تقوم فجأة برفع الحد الأعلى للسهم، مستغلة “الإغلاق” لمنع المستثمرين الأفراد من الشراء. ثم تتابع برفع السعر عدة مرات، مما يخلق حالة من الذعر بين المستثمرين الأفراد ويشجعهم على الشراء بشكل مفرط. وعندما يتم فتح الحد الأعلى ويبدأ المستثمرون الأفراد في التدفق، تستغل المؤسسات الفرصة لبيع كميات كبيرة من الأسهم، مما يؤدي إلى هبوط حاد في السعر ويحبس المستثمرين الأفراد في السوق.

الثانية هي “إغراء البيع عند الحد الأدنى”: تستخدم المؤسسات أوامر كبيرة لضرب سعر السهم إلى الحد الأدنى، مما يخلق حالة من الذعر ويجبر المستثمرين الأفراد على البيع بخسائر. وعندما يضع المستثمرون أوامر بيع عند سعر الحد الأدنى، تقوم المؤسسات فجأة بسحب الأوامر ورفع السعر بسرعة، مما يعرض المستثمرين الذين باعوا بخسائر لضربة نفسية قاسية، ويُعرف ذلك بـ"اللوح الأرضي".

كما أشار بشكل خاص إلى أن بورصة بكين حددت الحد الأعلى والأدنى للتغيرات السعرية بنسبة 30%، ويعتقد البعض أن ذلك يمكن أن يمنع التلاعب. رد 贺强 قائلاً إن سوق بورصة بكين صغيرة، وأن المؤسسات يمكنها بسهولة استخدام مبالغ صغيرة لرفع السعر إلى الحد الأعلى، حيث يمكن أن يتضاعف السعر بعد ثلاثة أيام من التوقف، مما يزيد من خطر التلاعب.

إخلاء مسؤولية: هذا الخبر منقول من وسائل إعلام شريكة لسيناريو المالية، ونشره على شبكة سيناريو المالية بهدف نقل المزيد من المعلومات، ولا يعني الموافقة على وجهات نظرها أو تأكيد دقتها. المحتوى للاستخدام فقط كمرجع، ولا يشكل نصيحة استثمارية. يتحمل المستثمرون المخاطر عند اتخاذ القرارات بناءً عليه.

معلومات غنية، وتفسيرات دقيقة، كلها متوفرة على تطبيق سيناريو المالية.