Cango ينشر التقرير المالي لعام 2025: التوجه نحو البنية التحتية للذكاء الاصطناعي

شركة كانغو المدرجة في السوق الأمريكية (Cango Inc.،灿谷) أعلنت عن نتائجها المالية غير المدققة للربع الرابع والعام كامل حتى 31 ديسمبر 2025. تركز الشركة حالياً على تعدين البيتكوين، مع الاعتماد على التوسع العالمي، وتعمل على بناء منصة متكاملة للطاقة وقوة الحوسبة بالذكاء الاصطناعي.

ملخص الأداء المالي والتشغيلي لعام 2025 والربع الرابع

من الناحية المالية، حققت الشركة إجمالي إيرادات قدرها 681.1 مليون دولار خلال العام، وبلغت إيرادات الربع الرابع 179.5 مليون دولار. أصبح تعدين البيتكوين المصدر الرئيسي للدخل، حيث ساهم بـ 675.5 مليون دولار على مدار العام و17.24 مليون دولار في الربع الرابع. بلغ EBITDA المعدل للعام 24.5 مليون دولار، لكن الربع الرابع شهد خسارة معدلة بقيمة 156.3 مليون دولار بسبب عوامل متعددة.

من ناحية التشغيل، استخرجت الشركة خلال العام 6594.6 بيتكوين، بمعدل إنتاج يومي حوالي 18.07 بيتكوين؛ وفي الربع الرابع، بلغ الإنتاج 1718.3 بيتكوين، بمعدل يومي حوالي 18.68 بيتكوين. من حيث التكاليف، بلغ متوسط تكلفة تعدين البيتكوين الواحد (دون احتساب استهلاك الأجهزة) 79,707 دولارات، ومع احتساب جميع التكاليف يصل إلى 97,272 دولارًا؛ وفي الربع الرابع، كانت التكاليف 84,552 دولارًا و106,251 دولارًا على التوالي. حتى نهاية 2025، بلغ إجمالي البيتكوين الذي تم استخراجه منذ بدء النشاط 7528.4 بيتكوين.

على الصعيد الاستراتيجي، أنهت الشركة مشروع شهادات الإيداع الأمريكية (ADR) وتحولت إلى الإدراج المباشر في بورصة نيويورك، مما يعزز الشفافية ويتماشى مع استراتيجيتها الحالية، مع توقعات بتوسيع قاعدة المستثمرين على المدى الطويل.

قال الرئيس التنفيذي للشركة، بول يو، إن 2025 كانت سنة التحول إلى شركة تعدين بيتكوين، حيث أتمت الشركة تعديل هيكل الأصول وأنشأت شبكة تعدين عالمية موزعة. كما أدخلت فريق إدارة جديد لتعزيز القدرات التخصصية في الأصول الرقمية والبنية التحتية للطاقة. مع إتمام الإدراج المباشر في بورصة نيويورك وتحويل التقارير إلى الدولار، تتجه الشركة تدريجياً نحو أن تكون مزوداً للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي على مستوى العالم.

وأشار إلى أن عام 2026 سيشهد تحسينات في هيكل الأصول والخصوم، وزيادة كفاءة وتخفيض تكاليف معدات التعدين. كما تعمل الشركة على التحول نحو بنية تحتية للذكاء الاصطناعي عبر منصة EcoHash، والتي تهدف إلى تقديم خدمات استدلال ذكاء اصطناعي أكثر مرونة وتكلفة أقل، مع بدء عمليات تحويل المواقع وتطوير المنتجات.

قال مايكل تشانغ، المدير المالي لشركة كانغو، إن 2025 شهدت نمواً ملحوظاً في الإيرادات مدفوعاً بنشاط تعدين البيتكوين على نطاق واسع. ومع ذلك، بسبب تكاليف التحول غير المتكررة وتعديلات القيمة العادلة السوقية، سجلت الشركة خسائر تشغيلية صافية بقيمة 452.8 مليون دولار. من ناحية الاستراتيجية المالية، تركز الشركة على تحسين الميزانية العمومية من خلال تعديل استراتيجيات احتياطي البيتكوين وتعزيز إدارة السيولة، بالإضافة إلى جذب رؤوس أموال جديدة لتعزيز القوة المالية، مع الحفاظ على مرونة مالية كافية لمواجهة تقلبات السوق والاستثمار في مجالات ذات إمكانات عالية مثل البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

النتائج المالية للربع الرابع من 2025

في الربع الرابع من 2025، حققت الشركة إيرادات قدرها 179.5 مليون دولار، منها 172.4 مليون دولار من نشاط تعدين البيتكوين، مع إنتاج 1718.3 بيتكوين؛ وبلغت إيرادات تجارة السيارات الدولية 4.8 مليون دولار.

بلغت تكاليف التشغيل والمصروفات الإجمالية للربع 456 مليون دولار، معتمدة بشكل رئيسي على نفقات التعدين، وخسائر انخفاض قيمة الأجهزة، وخسائر التغير في القيمة العادلة للحسابات المستحقة من الرهن بالبيتكوين. بدون احتساب الاستهلاك، كانت التكاليف 155.3 مليون دولار، مع استهلاك بقيمة 38.1 مليون دولار؛ وبلغت المصروفات الإدارية والعمومية 9.9 مليون دولار (يشمل حوالي 1.1 مليون دولار من المصروفات ذات الصلة). كما تكبدت الشركة خسائر انخفاض قيمة الأجهزة بقيمة 81.4 مليون دولار، وخسائر التغير في القيمة العادلة للحسابات المستحقة من الرهن بالبيتكوين بقيمة 171.4 مليون دولار.

تأثراً بتقلبات سعر البيتكوين، سجلت الشركة خسائر تشغيلية للربع بقيمة 276.6 مليون دولار، مقارنة بخسارة قدرها 700 ألف دولار في نفس الفترة من العام السابق. وبلغ صافي خسائر التشغيل المستمرة 285 مليون دولار، مقابل ربح 2.4 مليون دولار في الربع السابق. أما EBITDA المعدل، فكان سالباً بقيمة 156.3 مليون دولار، مقابل ربح 2.4 مليون دولار في الربع السابق.

النتائج المالية لعام 2025

خلال العام، حققت الشركة إيرادات إجمالية قدرها 681.1 مليون دولار، منها 675.5 مليون دولار من تعدين البيتكوين، مع إنتاج 6594.6 بيتكوين على مدار العام؛ وبلغت إيرادات تجارة السيارات الدولية 9.8 مليون دولار.

بلغت التكاليف التشغيلية والمصروفات الإجمالية حوالي 1.1 مليار دولار، مع استهلاك بقيمة 116.6 مليون دولار، وتكاليف إدارية بقيمة 28.9 مليون دولار (يشمل حوالي 110 ألف دولار من المصروفات ذات الصلة). كما تكبدت خسائر انخفاض قيمة الأجهزة بقيمة 338.3 مليون دولار، وخسائر التغير في القيمة العادلة للحسابات المستحقة من الرهن بالبيتكوين بقيمة 96.5 مليون دولار.

بلغت الخسارة التشغيلية للعام 437.1 مليون دولار، وخسائر التشغيل المستمرة 452.8 مليون دولار، مقابل ربح 4.8 مليون دولار في 2024. بعد استبعاد تكاليف حوافز الأسهم، كانت الأرباح المعدلة غير GAAP للعام 24.5 مليون دولار، أعلى من 5.7 مليون دولار في 2024.

الوضع المالي والميزانية

حتى 31 ديسمبر 2025، كانت الأصول والخصوم الرئيسية للشركة كما يلي:

النقد وما يعادله: 41.2 مليون دولار

حسابات الرهن بالبيتكوين (غير متداولة، من طرف مرتبط): 663 مليون دولار

صافي قيمة أصول الأجهزة: 24.87 مليون دولار

ديون طويلة الأجل من طرف مرتبط: 557.6 مليون دولار

أعلنت الشركة أنها في فبراير 2026 باعت 4451 بيتكوين، واستخدمت العائدات لسداد جزء من الديون طويلة الأجل، بهدف تقليل مستوى الرفع المالي وتحسين الهيكل المالي.

خطة إعادة شراء الأسهم

وفقاً لخطة إعادة شراء الأسهم المعلنة في 13 مارس 2025، حتى 31 ديسمبر 2025، قامت الشركة بإعادة شراء 890,155 سهم من الأسهم العادية من فئة A، باستخدام حوالي 1.2 مليون دولار من السيولة.