Коефіцієнт Джині досягнув історичного максимуму: розшарування багатства в США досягло безпрецедентного рівня

Американські економісти попереджають про тривожне явище — коефіцієнт Джині, що вимірює рівень нерівності доходів і багатства, досяг найвищого рівня за 60 років. Це ключове показник свідчить про те, що розрив між багатими і бідними в США досяг безпрецедентної серйозності, і ця тенденція може бути не короткостроковою, а внутрішньою характеристикою сучасної американської економіки.

Головний економіст Moody’s аналізу Марк Занді зазначає, що це не циклічна або тимчасова проблема, а глибока структурна виклик. З моменту пандемії COVID-19, яка змінила фінансові звички американців, “К-типова економіка” — явище, коли доходи високих і низьких груп розвиваються за різними траєкторіями — стала предметом уваги політиків і інвесторів. Нині попередження економістів переросло у серйозний академічний консенсус: ця двошарова економічна структура поглиблюється, і її важко швидко змінити.

За коефіцієнтом Джині: дані про концентрацію багатства та рівень економічної диференціації

Дані демонструють шокуючу економічну реальність. Остання статистика Федеральної резервної системи показує, що у третьому кварталі 2025 року найбагатші 1% населення володіли майже 32% загального багатства країни — історичний максимум; тоді як 50% найбідніших мали лише 2,5% багатства. Це означає, що між найзаможнішими і найбіднішими половинами населення утворився безпрецедентний розрив.

Зростання коефіцієнта Джині особливо привертає увагу. У звіті, опублікованому на початку місяця, зазначено, що цей показник досяг найвищого рівня за 60 років, повністю скасувавши короткочасний баланс, який був досягнутий під час економічних стимулів пандемії. Головний економіст Федеральної резервної Бетсі Анн Бовено зазначає, що цей переломний момент ознаменовує тривале погіршення нерівності багатства.

Дані Бюро праці США підтверджують цю тенденцію — частка витрат на оплату праці у внутрішньому валовому продукті країни опустилася до найнижчого рівня за понад 75 років. Це означає, що за останні 15 років зростання економіки не дало звичайним працівникам можливості поділити “пиріг”. Дослідження Moody’s також показують, що у минулому році загальні витрати споживачів із доходом у верхніх 20% зросли до багаторічного максимуму, тоді як у решти 80% — опустилися до історичних мінімумів.

Ще більш тривожно, що Занді зазначає: за останні шість років загальні витрати цих 80% звичайних споживачів не встигали за інфляцією, що означає, що економічна якість життя і купівельна спроможність більшості американських платників податків фактично знижуються.

Корені економічної диференціації за 30 років: чому переможці все більше перемагають

Ця економічна диференціація не виникла з нічого. Головний економіст консалтингової компанії RSM Джо Бруцеллас простежує історичні корені цієї тенденції. Він вважає, що ця форма розшарування економіки виникла внаслідок структурних реформ у період правління Рональда Рейгана у 1980-х роках. Близько 20 років потому, під час глобальної фінансової кризи початку 2000-х, структурна диференціація “К-типової” економіки стала ще більш очевидною.

Фінансова криза 2008 року стала переломним моментом. Обвал ринку нерухомості спричинив масштабне знецінення багатства, а зростання рівня безробіття позбавило тих, хто у “золотий” вік праці втратив стабільну роботу, потенціалу доходів назавжди. Бруцеллас згадує, що Велика рецесія заклала основу для подальшого формування “переможців, що їдять всіх” — коли, працюючи і живучи у певних сферах економіки, ви опиняєтеся у зовсім іншому світі порівняно з нижчими рівнями.

Занді також вказує на ще один ключовий фактор: зниження рівня профспілкової організації в США наприкінці 20-го століття. Ця тенденція безпосередньо посилила здатність працівників вести переговори щодо зарплат, прискорюючи процес розшарування доходів.

Пандемія прискорила розшарування багатства: високі доходи все більше випереджають

Хоча пандемія COVID-19 спочатку поставила всіх у скрутне становище, зрештою вона стала каталізатором поглиблення економічної диференціації. З березня 2020 року, коли почалася пандемія, основний індекс США S&P 500 виріс більш ніж на 130%. Це значне зростання переважно вигідно високим доходам, які мають значно більший портфель акцій, ніж середній громадянин, що ще більше збільшує їх багатство.

На початку пандемії низькооплачувані працівники отримали можливість значного підвищення зарплат завдяки державним стимулюючим заходам і дефіциту робочої сили. Однак ця короткочасна рівновага вже порушена. Дані американського банку показують, що у минулому році темпи зростання зарплат високих доходів почали випереджати низькі доходи; у 2025 році переважна частина часу високі доходи зростали швидше.

Розподіл у споживчій поведінці також відображає цю тенденцію. Звіт American Bank показує, що частка витрат на туризм і розваги у сімей з доходом менше 75 000 доларів на рік вже нижча за рівень 2019 року до пандемії; тоді як сім’ї з доходом понад 150 000 доларів — навпаки, збільшили цю частку. Авіакомпанії прагнуть створювати преміальні послуги, а швидке харчування пропонує доступні пакети — яскраві приклади цієї диференціації.

Дослідження споживачів Мічиганського університету показують, що у 2025 році різниця у впевненості у фінансовому становищі між високими і низькими доходами досягла найбільшого за понад десять років рівня. Найбідніші групи все більше відчувають себе відкинутими суспільством, і ця психологічна динаміка пояснює, чому політики, що акцентують увагу на “доступності життя”, здобувають популярність — від президента Дональда Трампа до мера Нью-Йорка Золана Мадані, які використовують цю тему у своїх кампаніях.

Політична криза і ризики: високий коефіцієнт Джині важко знизити

Поглядаючи у майбутнє, економісти не мають оптимістичних прогнозів. Багато експертів попереджають, що законопроект Трампа “Закон про добробут” — що скорочує програми допомоги, такі як Medicaid і харчові талони, для бідних — ще більше поглибить економічне розшарування.

Бруцеллас наголошує, що для суттєвого покращення ситуації потрібно реформувати податкову систему і розширювати систему соціального забезпечення. Однак нинішні заходи адміністрації щодо полегшення життя населення мають “обмежений” ефект. Хоча Трамп запровадив тимчасовий ліміт на відсоткові ставки за кредитними картками і заборонив інституційним інвесторам купувати житло, їхній загальний вплив залишається недостатнім. Останні дані свідчать, що інфляція у США залишається вище цільового рівня у 2%, визначеного ФРС.

Ще більш тривожні виклики — це розвиток штучного інтелекту, що може призвести до додаткових скорочень робочих місць у вже нестабільному ринку праці. За даними компанії Challenger, Gray & Christmas, у 2025 році кількість звільнень у США зросла більш ніж на 50% у порівнянні з минулим роком. У такій ситуації тривале збереження високого коефіцієнта Джині стане дуже складним.

Головний стратег із акцій у американській брокерській компанії Stifel Баррі Бенніст у своєму звіті для клієнтів прямо заявив, що ця “К-типова” модель економіки “не є стійкою”. Голова ФРС Джером Пауелл також зазначив, що зробити високий рівень споживання у високих доходів “можливо, є питанням, яке заслуговує глибшого обмірковування”.

Занді ще раз підкреслює цю тривогу, зазначаючи, що зростання американської економіки залежить від кількох ключових секторів — охорони здоров’я, яка є єдиною галуззю, що постійно створює нові робочі місця, високотехнологічних компаній, що підштовхнули ринок акцій вгору, і зростання споживчого попиту, яке переважно підтримується високими доходами. Зростання коефіцієнта Джині відображає крихкість такої “ізольованої” економічної моделі.

Занді попереджає, що основа американської економіки не є міцною, а радше нагадує опору на кілька ізольованих стовпів. Якщо будь-який із них обвалиться, вся система опиниться під загрозою. Ця реальність показує, що високий коефіцієнт Джині і поглиблення К-типової економіки відкривають вразливість американської економіки.