美伊冲突难改美联储降息周期，司法部的上诉或令鲍威尔留任，石油美元受阻加剧流动性风险---0316宏观脱水

尽管美伊冲突引发油价飙升，导致市场对美联储首次降息的时点预期推迟至12月，但冲突可能短期内缓和，通胀上行风险不大，难以撼动美联储的降息周期，下半年降息时点虽可能延迟但方向不变，重心仍在就业。

3月13日，联邦地区法院裁定封杀司法部对美联储发出的大陪审团传票，司法部已宣布上诉。蒂利斯明确表示在司法部调查终结前无法投票支持，其否决权足以阻止提名出委员会。鲍威尔很可能在5月任期届满前继续留任主席。

布伦特油价升至100美元上方，滞胀预期升温引发金融市场调整，高油价加剧增长减速的预期，但融资成本反而上升，若通胀预期不稳将使货币政策陷入两难。石油美元循环受阻可能加大美元短缺风险，进一步收紧流动性。