لياং فينج تراهن على مواد جديدة وتحصد شركتين في سوق الأسهم الرئيسية - بوتاي ترمي 20.5 مليار يوان للخروج للبحث عن نمو جديد

موقع تشونغجيانغ للأعمال ● مراسل تشونغجيانغ للأعمال: وانغ جينغ

لا يفتقر سوق رأس المال أبداً إلى المتعديين، لكن مثل ليانغ فنغ الذي يحقق إنجازات مذهلة في مجالين مختلفين تماماً، فهو أمر نادر الحدوث.

حياة ليانغ فنغ مقسمة بوضوح إلى مرحلتين: في النصف الأول، كان نجم مديري الصناديق العامة، يدير مئات المليارات من الأموال؛ وفي النصف الثاني، تحول إلى قطاع الصناعة، خلال خمس سنوات فقط، دفع شركة بوتاي لاي (603659.SH) إلى سوق الأسهم الصينية، وبعد عشر سنوات، استحوذ على شركة ملابس نسائية كانت على وشك الانسحاب من السوق، محققاً إنجازاً جديداً في سوق رأس المال.

حتى إغلاق يوم 13 مارس، يمتلك ليانغ فنغ شركتين مدرجتين هما بوتاي لاي وبيو يوان للمواد (603196.SH)، بقيمة سوقية تتجاوز 80.8 مليار يوان.

اليوم، كشركة تابعة لليانغ فنغ، شركة بوتاي لاي تركز على التوسع الخارجي. في مارس 2026، أعلنت الشركة عن خطتها لاستثمار 2.051 مليار يوان لبناء مشروع لإنتاج مواد أنود لبطاريات الليثيوم في ولاية جيدا الماليزية. هذا الاستثمار الكبير يعادل تقريباً 80% من صافي أرباح الشركة لعام 2025، مما يعكس تصميم ليانغ فنغ على التوسع الدولي.

هل يمكن لليانغ فنغ أن يحقق مسار نمو جديد في الخارج؟

التمكن من التداخل في قطاعات متعددة

سيرة ليانغ فنغ المبكرة كانت لامعة وراسخة. تخصص في الأتمتة الكهربائية الصناعية في الجامعة، وعمل في أول وظيفة ذات صلة بتخصصه. في عام 1994، انتقل إلى القطاع المالي، وعمل لمدة 8 سنوات في مؤسسة استثمارية تابعة لمجموعة CITIC، وفي عام 2003 شارك في تأسيس صندوق CITIC، وفي العام التالي أصبح مديراً مشاركاً لصندوق استثمار كلاسيكي، حيث بلغ حجم الإصدار الأولي أكثر من 12.1 مليار وحدة، وهو واحد من أوائل الصناديق العامة التي تجاوزت مئة مليار يوان في الصين. في عام 2010، ترك ليانغ فنغ القطاع العام وأسّس شركة Shanghai Yiyang للاستثمار والإدارة.

في أداءه الاستثماري، يُعتبر ليانغ فنغ من الناجحين. وفقاً للمعلومات، حقق صندوق CITIC الأرباح الموزعة المختارة في 2005-2007 نمواً في القيمة الصافية بنسبة 247%، متفوقاً على المؤشر المرجعي بـ 56 نقطة مئوية، وظل في مقدمة المنتجات المماثلة.

وفي ذروة نجاحه، اتخذ قراراً جريئاً بالانسحاب من القطاع المالي، والتوجه إلى القطاع الصناعي.

في ذلك الوقت، كانت الطاقة النظيفة تظهر على الساحة، وليانغ فنغ، الذي كان يراقب السوق عن كثب، أدرك فرصة تجارية. في عام 2008، قال في مقابلة إعلامية: “رأس المال الصناعي سيغير من هيمنة الصناديق”. وأكد على تفاؤله بمستقبل الصناعة الصينية، واختار شركات رائدة في تصنيع المعدات، والمواد الخام العامة، ومكونات السيارات.

في نوفمبر 2012، أسس مع زميله السابق تشن وي شركة بوتاي لاي، محولاً من مستثمر في السوق الثانوية إلى مدير أعمال صناعية.

يعمل تشن وي في مجال الطاقة الجديدة، وكان مدير مشروع ونائب رئيس البحث والتطوير في شركة ATL (شركة تكنولوجيا الطاقة الجديدة المحدودة)، وهو أحد مؤسسيها، ويمتلك خبرة وموارد واسعة في مجال بطاريات الليثيوم. لذلك، فإن عملاء شركة بوتاي لاي يشملون ATL، وCATL، وسامسونج SDI، وLG Chem، وBYD.

هذه الاستراتيجية التي تجمع بين “المستثمر + خبير صناعي” أثمرت بسرعة. إذ أن تشن وي، الذي عمل سابقاً في ATL، ساعد الشركة على الدخول بسرعة إلى سلاسل التوريد الخاصة بـ ATL وCATL. بدأت الشركة من مواد الأنود، وبتوسعات من خلال عمليات الاستحواذ، تمكنت خلال سنوات قليلة من بناء حضور قوي في مجالات الطلاء الآلي، والأفلام العازلة، وغيرها. وفي نوفمبر 2017، أصبحت شركة بوتاي لاي، بعد خمس سنوات من تأسيسها، مدرجة في بورصة شنغهاي.

بعد بناء منصة “الثيران المالية” هذه، لم يتوقف ليانغ فنغ عند هذا الحد، بل واصل عمليات التمويل والاستثمار. توجهت أنظاره إلى شركة ملابس نسائية كانت تمر بأزمة—شركة رياوبوشي.

في مايو 2023، نقلت عائلة وانغ وي دون، المالك السابق لشركة رياوبوشي، السيطرة على الشركة مقابل حوالي 770 مليون يوان إلى ليانغ فنغ. كانت الشركة قد دخلت في خسائر متتالية، وتراجعت من ذروتها التي بلغت 1067 متجرًا في 2018، وتحولت إلى خسائر في 2024، مع خسارة صافية بلغت 159 مليون يوان.

بالنسبة للمالك السابق وانغ وي دون، كان هذا بمثابة انسحاب عقلاني؛ أما ليانغ فنغ، فكان انتظاراً طويلاً لصفقة “نظيفة”.

في البداية، كان يخطط لضم شركة جينيوان شنغ، وهي شركة متخصصة في المواد الأولية للبطاريات، وتعمل في مجال موارد الكوبالت والنحاس والنيكل. كانت صفقة “التمساح يبتلع الفيل”، لكن بسبب تعقيدات التدقيق الخارجي، وطلبات الرقابة حول القدرة على تحقيق الأرباح وحقوق الموارد، أُعلن عن إلغاء الصفقة في نوفمبر 2023.

لكن ليانغ فنغ لم ينتظر طويلاً، وغيّر استراتيجيته بسرعة، وركز على هدف أخف وزناً—شركة يينديليو في سيتشوان. هذه الشركة تسيطر على حصة سوقية تقارب 50% في مجال لاصق PAA للبطاريات، وتخدم شركات كبرى مثل CATL وBYD، وتتمتع ببيانات مالية نظيفة وربحية عالية. بحلول نهاية 2025، وافقت الجهات التنظيمية على استحواذ شركة رياوبوشي على يينديليو مقابل 1.42 مليار يوان. وفي 11 مارس 2026، غيرت الشركة اسمها إلى “بيو يوان للمواد”، وركزت بشكل كامل على البحث والتطوير في تكنولوجيا المواد الجديدة.

وبذلك، أصبح لدى ليانغ فنغ ملكية شركتين مدرجتين في سوق الأسهم الصينية، بقيمة سوقية تتجاوز 80.8 مليار يوان حتى إغلاق 13 مارس.

استثمار 2.051 مليار يوان للتوسع الخارجي

في صفقة رياوبوشي، أظهر ليانغ فنغ مهارته في التحرك المالي، وفي القطاع الصناعي، لم تتوقف شركة بوتاي لاي عن التوسع.

في عام 2025، أظهرت الشركة أداءً مميزاً: بلغت إيراداتها التشغيلية 15.711 مليار يوان، بزيادة 16.83%، وصافي أرباحها بعد الضرائب 2.359 مليار يوان، بزيادة 98.14%.

رغم الأرقام المشجعة، لا تزال هناك مخاطر. وفقاً لإحصائيات EVTank، في 2025، بلغ حجم شحنات المواد السلبية في الصين 2.922 مليون طن، بزيادة 38.1%. لكن شحنات شركة بوتاي لاي كانت فقط 143 ألف طن، بزيادة 8.1%، وهو أقل بكثير من متوسط القطاع. وتخطط الشركة لتسريع تشغيل المرحلة الأولى من مشروعها في زينتشين بمقاطعة سيتشوان، وبناء المرحلة الثانية، بهدف الوصول إلى أكثر من 250 ألف طن من الشحنات بحلول 2026، مع التركيز على توسيع قدرات الإنتاج في ماليزيا لتلبية الطلبات الخارجية.

وتقول الشركة في تقريرها السنوي: “المنافسة في صناعة المواد السلبية ستعتمد على القدرة على التحكم في التكاليف، وتوسيع القدرات، والابتكار التكنولوجي بشكل متكامل.” ويبدو أن ليانغ فنغ يدرك أهمية ذلك، وخطته هي “التوسع الخارجي”.

في مارس 2026، أعلنت شركة بوتاي لاي عن نيتها لاستثمار 2.051 مليار يوان لبناء مشروع لإنتاج مواد أنود لبطاريات الليثيوم في ماليزيا.

هذا يمثل أكثر من 80% من صافي أرباح 2025، ويهدف إلى تلبية طلبات العملاء الخارجيين، وتعزيز علاقات الشركة مع عملائها، وفتح فرص طويلة الأمد للنمو في السوق العالمية، مع أهمية كبيرة لتعزيز مكانة الشركة التنافسية في مجال الأنود.

لكن التوسع الخارجي ليس سهلاً.

سبق أن خططت الشركة لبناء مصنع في السويد، لكن لم يتم التوافق مع شروط الجهات الرقابية، وأُلغيت الخطة في ديسمبر 2024. على الرغم من أن بيئة الأعمال في ماليزيا أكثر ودية، إلا أن تحديات جديدة ظهرت.

تشير التقارير إلى أن إيرادات الشركة من الأسواق الخارجية في 2025 كانت فقط 5.96%، بانخفاض يقارب 5 نقاط مئوية عن العام السابق، وهامش الربح في الأسواق الخارجية كان 12.25%، أقل بكثير من 32.91% في السوق الصيني. لماذا يصعب تحقيق الأرباح في الخارج؟ لم تكشف الشركة عن التفاصيل، لكن هذا السؤال سيكون حتمياً بعد تشغيل مشروع ماليزيا.

ومع ذلك، فإن تصميم ليانغ فنغ على التوسع الخارجي قوي جداً. وهو يخطط أيضاً لطرح الشركة في هونغ كونغ.

في 10 يناير، أعلنت الشركة عن نيتها لتعزيز استراتيجيتها العالمية، من خلال إصدار أسهم في السوق الدولية، والاستفادة من مزايا السوق المالية الدولية، لبناء منصة رأس مال متنوعة، وزيادة قدراتها على التمويل الخارجي، وتحسين مكانتها التنافسية، وتعزيز علامتها التجارية، وتسريع تطوير الأعمال الدولية، وتقوية مكانتها في القطاع، والتقدم نحو الإدراج في سوق هونغ كونغ الرئيسي (H股).

إعداد: ZB