تقلبات خيارات البيتكوين ترتفع بشكل كبير: مخاطر الهبوط والتوقعات المتعافية بعد الارتفاع الحاد في نهاية السنة

في نهاية ديسمبر 2025، شهد سوق العملات الرقمية تقلبات حادة، حيث أظهر البيتكوين زيادة واضحة في تقلباته نتيجة اقتراب موعد استحقاق الخيارات. في ذلك الوقت، ارتفع سعر البيتكوين بسرعة من 88,500 دولار إلى 89,100 دولار، ثم شهد تقلبات سعرية عنيفة قبل وبعد تسوية كميات كبيرة من الخيارات. الآن، مع دخول الربع الأول من عام 2026، عاد السوق بشكل كبير إلى مستوى 73,78 ألف دولار، وتبرز هذه التصحيحات الهبوطية ارتفاع التقلبات كمؤشر على مخاطر متزايدة للمستثمرين.

اقتراب استحقاق خيارات بقيمة 28 مليار دولار يسبب ارتفاع التقلبات

يوم 26 ديسمبر 2025 هو نقطة محورية، حيث كان هناك اقتراب استحقاق خيارات بيتكوين بقيمة 28 مليار دولار، وهو حجم عقود ضخم أدى مباشرة إلى ارتفاع حاد في تقلبات السوق. أشار المحلل المعروف في مجال العملات الرقمية، أردي، في ذلك الوقت إلى أن ارتفاع سعر البيتكوين إلى 89,100 دولار جاء قبيل استحقاق خيارات دورية وشهرية، مع عمليات تغطية واسعة للمراكز القصيرة.

وفقًا لتحليل أردي، ينقسم هذا الارتفاع إلى مرحلتين. المرحلة الأولى كانت نتيجة لتغطية المراكز القصيرة، والتي تعكس عمليات إغلاق قسرية فنية؛ أما المرحلة الثانية فكانت مدفوعة بمشترين ذوي حجم تداول مرتفع حقيقيين، دخلوا السوق عندما اخترق السعر مناطق ضغط محلية، مما يعكس طلب شراء حقيقي. في ذلك اليوم، زاد حجم التداول خلال 24 ساعة بنسبة 36% ليصل إلى 30 مليار دولار، مما يوضح بشكل كامل مشاعر التفاؤل بين المتداولين بشأن الاتجاه المستقبلي.

عادةً، يعيد المتداولون ترتيب مراكزهم بعد تسوية الخيارات الكبيرة، مما يؤدي إلى تقلبات سعرية عنيفة. ارتفاع التقلبات لا يزيد فقط من عدم اليقين على المدى القصير، بل يضاعف احتمالات تقلبات ثنائية الاتجاه. في هذه المرحلة، يتخذ العديد من المستثمرين حذرًا، ويفضلون الانتظار بدلاً من الدخول بشكل أعمى.

التقلص في السوق يشير إلى اقتراب تقلبات كبيرة

بالإضافة إلى تأثير الخيارات، تكشف التحليلات الفنية عن إشارات أعمق في السوق. في 25 ديسمبر، أشار محلل العملات الرقمية، دان كريبتو تريدس، إلى أن سعر البيتكوين يدخل مرحلة تضييق واضحة، وهو عادة ما يشير إلى اقتراب تقلبات حادة في اتجاه واحد.

على الرسم البياني لأربع ساعات، يلاحظ أن أدنى سعر للبيتكوين يرتفع تدريجيًا، وأن مستوى الضغط الناتج عن المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم (MA) والمتوسط المتحرك الأسي (EMA) يضيق بشكل متزايد. وفقًا لتحليل دان الفني، فإن السعر يضيق بشكل متزايد، ومن المتوقع أن يشهد تقلبات تتراوح بين 5-10% خلال الأسابيع القادمة. يُعتبر نمط التضييق والإفراج عنه على نطاق فني من العلامات المعروفة بقدوم تقلبات عالية ووشيكة.

وأكد المحلل أن يناير 2026 سيكون فترة حاسمة لتحديد الاتجاه الرئيسي التالي للبيتكوين. أداء السعر في هذه المرحلة الحاسمة سيحدد الاتجاه المستقبلي للسوق، ومن المرجح أن تصل التقلبات إلى مستويات قياسية جديدة خلال هذه الفترة.

مستوى 94,000 دولار يمثل اختبارًا حاسمًا، وربما يعيد تشكيل السوق في الربع القادم

من منظور فني أوسع، يعتقد أردي أن القوة الدافعة وراء الارتفاع لن تتحول إلى إشارة صعودية حقيقية إلا عندما يتجاوز البيتكوين مستوى 94,000 دولار مرة أخرى. قبل ذلك، لا تزال هناك مخاطر تصحيح قصيرة الأجل. بمعنى آخر، فإن 94,000 دولار ليست مجرد مستوى مقاومة، بل تعتبر اختبارًا حقيقيًا لقوة الثيران وما إذا كانت قد بدأت فعلاً.

أما التحليل الفني لدان، فيضيف أنه إذا تمكن السعر من الاستمرار في اختراق مستوى 94,000 دولار، فمن المتوقع أن يعود البيتكوين إلى مستوى 100,000 دولار أو أعلى. وعلى العكس، فإن كسر مستوى دعم 80,000 دولار سيحول النظرة إلى تشاؤمية، ويجب على المستثمرين إعادة تقييم مخاطر مراكزهم.

شهد عام 2025 أداءً مخيبًا لآمال العديد من المشاركين في السوق، خاصة أن الربع الرابع لم يحقق التوقعات. ومع ذلك، مع بداية الربع الأول من عام 2026، يتوقع العديد من الخبراء ظهور إشارات انتعاش. حاليًا، انخفض سعر البيتكوين إلى 73,78 ألف دولار، وهو بعيد عن مستوى 94,000 دولار، لكن الارتفاع بنسبة 3.01% خلال الأسابيع الماضية يُظهر أن السوق لا يزال لديه فرصة للانتعاش.

على مدى الأسابيع القادمة، من المحتمل أن تظل التقلبات مرتفعة، ويجب على المستثمرين مراقبة اختراقات المستويات الرئيسية عن كثب. قبل اتخاذ قرارات دخول جديدة، من المهم الانتباه إلى إشارات الاختراق المناسبة، وتجنب التسرع في التداول في بيئة عالية التقلب. إن اقتراب موعد استحقاق الخيارات، والتضييق الفني، وتداخل النوافذ الزمنية الحاسمة، كلها تزيد من عدم اليقين في السوق، وتوفر في الوقت ذاته فرصًا محتملة للمتداولين القادرين على استغلال تقلبات السوق لتحقيق أرباح.