Urgente! O "Rei Águia" do Banco Central Europeu emite um alerta vermelho: as nuvens de guerra acendem o barril de pólvora da inflação, o aumento de juros pode ser iniciado a qualquer momento. O seu $BTC é um refúgio de riqueza ou uma vítima?

Conflitos geopolíticos e preços de energia estão a remodelar o percurso da inflação. Um membro do Conselho do Banco Central Europeu indicou que a situação na Rússia e na Ucrânia, bem como o seu impacto nos preços, podem forçar o banco a antecipar o momento de subir as taxas de juro. Apesar de, atualmente, o banco ainda estar numa posição de observação, sem necessidade de ação imediata, o choque inflacionista de 2022 reduziu a sensibilidade de empresas e trabalhadores aos preços.

Este responsável afirmou em Frankfurt que, neste momento, é preciso manter a calma, mas que a reação do BCE pode estar mais próxima do que o mercado espera. Ele recusou-se a especular sobre meses específicos, mas destacou que, se necessário, estarão prontos para agir a qualquer momento. Os operadores de mercado anteriormente apostavam numa subida de juros em junho ou mais tarde, acreditando que o aumento dos custos de energia devido ao conflito no Médio Oriente levaria o BCE a agir. Contudo, após o ex-presidente dos EUA sugerir que o conflito poderia terminar em breve, as apostas em duas subidas de juros este ano foram reduzidas.

O euro manteve a tendência de valorização após a fala do responsável. Os decisores do BCE, por um lado, apelaram à paciência, mas, por outro, reconhecem que os esforços de resistência à inflação, após o seu pico de mais de 10% há quatro anos, estão agora ameaçados. O crescimento económico também está sob sombra, e o sentimento do mercado começou a deteriorar-se.

Este responsável, que também é governador do Banco Central da Eslováquia, descreveu a situação como altamente instável e até dramática, onde o pânico dos mercados e dos formuladores de políticas pode, por si só, representar um risco. Ele revelou que, mesmo antes do incidente no Médio Oriente, já estavam preocupados com a rigidez dos preços dos serviços, a lenta diminuição dos custos dos bens e a expansão dos lucros empresariais. Agora, as suas preocupações intensificaram-se.

Ele acredita que o equilíbrio dos riscos inflacionários mudou claramente para uma orientação de subida, e todas as discussões sobre a inflação abaixo da meta podem ser colocadas de lado. Como indicadores precoces de choques de preços de longo prazo, as expectativas de inflação começaram a subir. As empresas ainda têm na memória anos de alta inflação, e o ritmo de transmissão de custos pode ser muito mais rápido do que em 2022, assim como a velocidade com que os trabalhadores pedem aumentos salariais. Estes sinais de efeitos secundários provavelmente justificarão novas subidas de juros.

Ao contrário de 2022, quando o BCE ainda estava limitado pelo residual do afrouxamento quantitativo, os decisores estão agora mais preparados. O responsável afirmou que podem reagir mais rapidamente, mantendo a flexibilidade e aprendendo com as lições passadas. Argumentou que as previsões econômicas trimestrais do BCE não são pré-requisito para subir as taxas, e, mesmo sem novas previsões, não há objeções a aumentos. Claramente, a possibilidade de cortes adicionais de juros foi totalmente excluída.

Este posicionamento flexível foi apoiado por colegas. Os responsáveis da Áustria e Grécia enfatizaram a importância de manter “todas as opções em aberto” e “flexibilidade”. Ao mesmo tempo, a presidente do BCE, Lagarde, e outros membros do conselho deixaram claro que não permitirão que a inflação escape ao controlo.

Além disso, este responsável eslovaco não é o único a sugerir possíveis aumentos. Os governadores do Banco Central da Estónia e da Alemanha também indicaram que a probabilidade de subida de juros está a aumentar e que irão avaliar se a postura atual da política monetária ainda é adequada.

Apesar da incerteza, o responsável mantém uma postura “bastante otimista” quanto ao crescimento económico e não está “demasiado preocupado” com a estagflação. A advertência foi dirigida aos governos, alertando que, devido à fragilidade das finanças de alguns países, devem evitar medidas de grande escala e sem direcionamento para proteger consumidores e empresas do impacto dos altos custos energéticos. Recomenda fortemente ações de apoio específicas e com limites de tempo.

Por fim, expressou confiança na continuidade do mandato da presidente Lagarde, considerando que o seu compromisso claro de permanecer no cargo envia um sinal forte ao conselho, e que, neste momento, dúvidas sobre a liderança não são úteis.

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