### 主要要点* 策略公司（Strategy）的新金融产品介于股票和债券之间。* 比特币买家的偏好问题支付股息，既像股票又像债券——它们吸引了散户和专业投资者。如果你无法满足于波动性，就买比特币。如果你已经受够了……就买比特币。这是对Strategy（MSTR）董事长Michael Saylor的好消息的一种解读，他最新的金融产品，称为优先发行——具有股票和债券双重特性的混合证券——可能会吸引对股市剧烈波动感到担忧的华尔街和主街投资者。它们看起来像债券，因为它们支付定期收益或股息。它们像股票，因为持有人在公司资本结构中的地位低于债权人。现在有四只在纳斯达克交易，分别被昵称为“Stretch”、“Stride”、“Strife”和“Strike”，它们的代码分别是它们的股票代码。使用符号“STRC”的Stretch是其中最受关注的。### 为什么这对你很重要投资者最近似乎在积极寻找产生收入的资产。如果他们不介意基础加密货币的风险，可能会考虑Strategy。为什么会这样？也许是因为它目前的收益率为11.5%——而Strategy的普通股在过去一年中已减半，因为加密市场变得更糟。（Strategy的Michael Saylor在周二的社交媒体上表示，“Stretch是为所有人准备的。”）粉丝们将“Stretch”比作稳定币，但投资者应注意一些重要的差异。像稳定币一样，旨在保持与美元等法币挂钩，Stretch设计为以$100的价格交易。Strategy通过每月调整支付利率来实现这一点；其当前收益率高于一些“投资级”优先发行的债券，这些债券的收益率为6%到7%。与稳定币不同，Stretch不像现金那么好。与Circle的美元挂钩的USDC不同，它没有由短期国债支持，后者由美国政府担保。相反，它由Strategy公司自身支持，包括一家软件公司、一堆比特币——最近价值约530亿美元的738,731枚——以及公司声称用于偿还债务和支付优先发行股息的超过20亿美元的现金储备，但也可以根据Strategy的裁量用于其他用途。虽然Strategy的普通股有时对散户投资者具有吸引力，但包括Stretch在内的优先发行证券已被大型机构投资者购买——包括Fidelity、Vanguard、Capital Group和BlackRock的iShares基金——这些机构旨在提供收入，据Yahoo Finance的数据显示。优先发行证券在7月为Strategy筹集了25亿美元，今年通过持续销售又筹集了数亿美元，使公司能够继续购买比特币——但存在风险。根据招股说明书，Strategy可以“全权决定”改变Stretch的支付率。它还可以发行其他与STRC同等排名的优先股，这可能让担心其持续支付高收益能力的投资者感到担忧。（Saylor在12月告诉_Investopedia_，公司正在建立一个“资本市场平台”。）还有一种可能性，即使Strategy提高收益率，也无法将优先股保持在$100的价格，且根据监管文件，“可能放弃”这一努力。如果投资者对收益率的预期未被满足，可能会反应不佳。公司招股说明书中指出：“如果我们增加或宣布有意增加每月的常规股息率，那么如果市场预期我们会有更大幅度的增加，STRC股票的交易价格可能实际上会下降。”标准普尔全球（S&P Global）在12月确认Strategy的信用评级为“B-”，展望“稳定”，意味着公司预计Strategy将继续管理其债务，继续支付优先股息，并保持融资渠道。鉴于许多机构投资者已大量买入，Strategy有动力谨慎行事。而且，如果比特币价格继续上涨，正如最近所见，这可能会增强Strategy作为加密货币储备者的地位——这是一件好事，尽管优先收益通常与风险呈反比关系。你有关于Investopedia记者的新闻线索吗？请发邮件至[email protected]
认识“Stretch”——迈克尔·塞勒的新工具，用于用比特币支付巨额股息。以下是需要了解的内容。
主要要点
如果你无法满足于波动性，就买比特币。如果你已经受够了……就买比特币。
这是对Strategy（MSTR）董事长Michael Saylor的好消息的一种解读，他最新的金融产品，称为优先发行——具有股票和债券双重特性的混合证券——可能会吸引对股市剧烈波动感到担忧的华尔街和主街投资者。
它们看起来像债券，因为它们支付定期收益或股息。它们像股票，因为持有人在公司资本结构中的地位低于债权人。现在有四只在纳斯达克交易，分别被昵称为“Stretch”、“Stride”、“Strife”和“Strike”，它们的代码分别是它们的股票代码。使用符号“STRC”的Stretch是其中最受关注的。
为什么这对你很重要
投资者最近似乎在积极寻找产生收入的资产。如果他们不介意基础加密货币的风险，可能会考虑Strategy。
为什么会这样？也许是因为它目前的收益率为11.5%——而Strategy的普通股在过去一年中已减半，因为加密市场变得更糟。（Strategy的Michael Saylor在周二的社交媒体上表示，“Stretch是为所有人准备的。”）粉丝们将“Stretch”比作稳定币，但投资者应注意一些重要的差异。
像稳定币一样，旨在保持与美元等法币挂钩，Stretch设计为以$100的价格交易。Strategy通过每月调整支付利率来实现这一点；其当前收益率高于一些“投资级”优先发行的债券，这些债券的收益率为6%到7%。
与稳定币不同，Stretch不像现金那么好。与Circle的美元挂钩的USDC不同，它没有由短期国债支持，后者由美国政府担保。相反，它由Strategy公司自身支持，包括一家软件公司、一堆比特币——最近价值约530亿美元的738,731枚——以及公司声称用于偿还债务和支付优先发行股息的超过20亿美元的现金储备，但也可以根据Strategy的裁量用于其他用途。
虽然Strategy的普通股有时对散户投资者具有吸引力，但包括Stretch在内的优先发行证券已被大型机构投资者购买——包括Fidelity、Vanguard、Capital Group和BlackRock的iShares基金——这些机构旨在提供收入，据Yahoo Finance的数据显示。
优先发行证券在7月为Strategy筹集了25亿美元，今年通过持续销售又筹集了数亿美元，使公司能够继续购买比特币——但存在风险。根据招股说明书，Strategy可以“全权决定”改变Stretch的支付率。它还可以发行其他与STRC同等排名的优先股，这可能让担心其持续支付高收益能力的投资者感到担忧。（Saylor在12月告诉_Investopedia_，公司正在建立一个“资本市场平台”。）
还有一种可能性，即使Strategy提高收益率，也无法将优先股保持在$100的价格，且根据监管文件，“可能放弃”这一努力。如果投资者对收益率的预期未被满足，可能会反应不佳。公司招股说明书中指出：“如果我们增加或宣布有意增加每月的常规股息率，那么如果市场预期我们会有更大幅度的增加，STRC股票的交易价格可能实际上会下降。”
标准普尔全球（S&P Global）在12月确认Strategy的信用评级为“B-”，展望“稳定”，意味着公司预计Strategy将继续管理其债务，继续支付优先股息，并保持融资渠道。
鉴于许多机构投资者已大量买入，Strategy有动力谨慎行事。而且，如果比特币价格继续上涨，正如最近所见，这可能会增强Strategy作为加密货币储备者的地位——这是一件好事，尽管优先收益通常与风险呈反比关系。
你有关于Investopedia记者的新闻线索吗？请发邮件至
[email protected]