2026-3-10 Перестановка портфеля конвертованих облігацій

Інвестиція — це змагання популярності, найнебезпечніше купувати в найпопулярніший час, коли всі позитивні фактори та думки вже враховані у ціну, і нових покупців більше не з’явиться…

Найбезпечніша та з потенціалом для прибутку інвестиція — купувати, коли нікому не цікаво, і з часом, коли актив стане популярним, його ціна буде рухатися лише в одному напрямку: вгору!

Оскільки частка особистих конвертованих облігацій у портфелі невелика (менше 45% від загального портфеля), це вже мінімальний рівень утримання, я не планую зменшувати позиції, минулого тижня трохи збільшив їх, зберігаючи баланс — це нелегко…

Вчорашній загальний ринок:

Передостанній торговий день — конвертовані облігації знизилися, А-акції — знизилися, американський ринок — піднявся, FTSE A50 — підвищився, американські ринки минулої ночі відскочили, ринки Японії та Південної Кореї вже відкрилися з великим розривом вгору, зовнішні фактори залишаються значними, слід спостерігати, чи зможуть вони утриматися сьогодні…

Індекс конвертованих облігацій знизився з 2090 13 лютого 2023 до 1753 5 лютого 2024, зараз — 2694, медіана — 140.4, температура — 90.8 градусів, понад 130 юанів — 276 конвертованих облігацій, більше ніж попереднього дня, частка — 76.5%; менше 110 юанів — 11, без змін, ціна досягла мінімуму 0, максимум — 3; у березні — 4 зелені та 2 червоні конвертовані облігації. Обсяг торгів — 77.1 мільярда юанів, на 10 мільярдів більше за попередній день, обіг — 15.4%, перший день — 700 мільярдів. Індекс знизився на 11 пунктів, до 2694, середня ціна — 160.8, на 0.4 менше попереднього дня, медіана — з премією 31.4%, на 0.1 менше, торгівля А-акціями — 26 709 мільярдів юанів, на 4600 мільярдів більше за попередній день. Вчорашній день — відкриття знизу, потім відновлення, сильні коливання, в кінці — невелике зниження, емоційний стан щодо конвертованих облігацій залишається високим; є торгівля T для T, зберігаючи позиції;

Вчора — акція Rong23 зростання на 12.95% — лідер; концентрація торгівлі конвертованими облігаціями знизилася, п’ять найактивніших — від 16.3% до 114% загального обсягу, максимальний обсяг однієї — 25 мільярдів; більшість активних активів зросли, кількість активів з обсягом менше 10 мільйонів зменшилася з 7 до 2; частка — 0.7%, мінімальна сума — від 7.02 до 7.16 мільйонів юанів…

Сьогодні — нові конвертовані облігації та ринкова інформація:

Фенг21 — останній день конвертації; ФенгГонг конвертована облігація, Ліянг конвертована облігація — примусове викуплення; Ліанчуан конвертована облігація — останній торговий день перед погашенням: 11 березня 2026 року
Віер конвертована облігація — останній торговий день перед погашенням: 7 квітня 2026 року; Кохуа конвертована облігація — без зниження умов; Хайтянь конвертована облігація — вихід на ринок 12 березня…

Чжухай Гуаньюй: планує залучити не більше 3.3 мільярдів юанів через додаткове емісійне фінансування; Чжэцзян: виграв тендер на проект на 3.6 мільярдів гонконгських доларів; Чжунбей: можливо, контракт на обчислювальну потужність на 429 мільйонів; Шаншень: з 13 березня припиняє конвертацію; означає, що конвертовані облігації скоро випускатимуться…

Сьогодні — швидкий викуп або погашення:
Храмовий сад, Червона стіна, Вєбань, Байчуань2 — швидко може бути викуплено або погашено;
Сьогодні — без нових випусків, без нових заявок на акції або конвертовані облігації.
Основні уваги: чи зможе конвертована облігація Чжунбей утриматися під час відскоку, інші…
Чжунбей — концепція обчислювальної потужності, вчора — акції та конвертовані облігації зросли, після закриття — оголошено контракт, слідкувати; Тайрю, ШуЛіанг — тенденції хороші, продовжувати стежити; слідкувати за晶瑞2, ЛіХе, Чжангли, Чженьюань2, Ханьсінь та іншими менш активними активами…

Зведення інформації:
1: Президент Трамп заявив, що війна з Іраном фактично завершена, ціни на нафту минулого дня коливалися на 40%;
2: У лютому 2024 року споживчі ціни в Китаї зросли на 1.3% у порівнянні з минулим роком — найвищий показник за майже 3 роки;
3: Концепція “вирощування лангустів” на базі штучного інтелекту стала дуже популярною…
4: Очікувані гарячі теми: концепція вирощування лангустів (Офей, Чжунбей, Ійтянь, Сіньфу); обладнання для електромереж (Кінг05, Цінда, Хуачень, Цзяцзе, Юйбанг); космічні фотогальванічні системи (ШуЛян, Фу22, Аовей, Дір, Ріко, Тянь23, Лун22); застосування ШІ (Фенгюй, Дінцзе, Шенсюнь, Цзчж, Жунда, Гуанчжон, Яоці, Колан, Сіте, Пулян); комерційний космос (Гуанлін, Зай22, Хуаті, Шенью, Мєшень, Ханью); хімічна промисловість (Байчуань2, Червона стіна, Цзіньцзи, Хеда, Цісян2); мікросхеми (Ліянг, Маолай, ЛуВей, Хуейчень, ЦзінгРуй2, Анцзі, Янгу); фотолітографічна смола (ЦзінгРуй2, Хуатє, Хуамай, Сильний); а також концепції роботів-людиноподібних та інші…

Вчорашні конвертовані облігації відкрилися знизу, потім піднялися, злегка знизилися, обсяг торгів зріс; сьогодні очікується середній ріст; можливі спекуляції; ціна та премія конвертованих облігацій залишаються високими, є можливість торгівлі T для T…

Наступні — вибір облігацій на минулому тижні (особистий досвід, не є інвестиційною рекомендацією): через високий медіанний рівень — послабив критерії вибору! Загальна якість покращилася порівняно з минулим тижнем, враховуючи волатильність, за умови позитивного прогнозу на майбутнє, я планую зберігати частину позицій у конвертованих облігаціях, обираючи активи з низькою ціною, малим капіталом, з багатою концепцією та активністю, для диверсифікації, не для рекомендацій щодо окремих активів:

1: Конвертовані облігації з ціною близько 130 юанів (до 3 мільярдів) — у список:
Шовковий шлях…

2: Мікроактиви до 150 юанів, до 2 мільярдів, з обмеженим падінням, здатні підвищити премію, верхня межа — висока, мінімальні відкатки, виключаючи можливе швидке викуплення:
Айлур, Хайбо…

3: Активи з низькою ціною та низькою премією, ціна — близько 145 юанів, премія — близько 30%, тривалість — 0.5-5.5 років, для активних трейдерів:

Ваньтянь, Сильний, Ланьтянь, Веньсюнь, Йіньмі, Хенфенг, Іжуй, Мейнуо, Шаньшит, Ваншун2, Суперсонг, Шаншень…

4: Активи для швидкого зростання, близько 150 юанів, гарантія прибутку, до 5 мільярдів, премія — близько 20%:

Тяньхов, ВіТан, Чжунлю, Феншань…

5: Чисто агресивні, премія — близько 15%, ціна — близько 160 юанів, обсяг — 4 мільярди, виключаючи швидке викуплення протягом 2 тижнів:
Немає…

6: Чисто захисні, з помірною премією — близько 70%, обсяг — до 10 мільярдів, дохідність — близько -3%, концепції — різноманітні:

Чжибан, Гуонг, Кесі, Байчан, Цзіньнінь, Чжэцзян, Хайшунь…

7: Активні та з багатою концепцією, ціна — близько 145 юанів, з хорошою еластичністю:

Колан, ЛіХе, ЦзінгРуй2, Цзіньтянь, Хонгвей, Мінлі, Байжунь, Чжанхай, Чженьюань2…

8: Активи з характером боргових цінних паперів, для тих, хто не хоче залишатися без позицій…
Шенхао, Фугань, Цієтє, ЛіГао, Цзяньфань, Шоу22, Куньї, Ліцзи, Юйсінь, Цінхай…

Останні коригування конвертованих облігацій — деякі вже відповідають умовам швидкого викупу, інші — ні, премія знизилася, наприклад: Діо, Хуанью, Хуасінь, ВіТан, Ханьсінь, Ханьью…

Зараз — сильний тиск на швидкий викуп, обмежуючи верхню межу, тому краще не обирати занадто дорогі активи…

Загальна стратегія — не глибоко досліджувати, не концентруватися, розподіляти, використовувати коливання, грати в “змійку”, застосовувати широту замість глибини, одночасно зменшуючи ризики та прагнучи до середнього доходу, можна використовувати умовні ордери та сіткові стратегії, максимально використовуючи волатильність, не рекомендується для однієї позиції; всі вибори — особистий досвід, не є інвестиційною рекомендацією, інвестиції — ризик, входити обережно.

Не забувайте про початкову ідею — конвертовані облігації зараз дуже підходять для роздрібних інвесторів, інвестиції у конвертовані облігації — це марафон, потрібно дотримуватися чесного шляху, уникати спекулятивних настроїв, це — істина і причина, все, що робиться — як мрія або ілюзія, як роса або блискавка, потрібно дивитися так, без прив’язаності, і з чистим серцем. Хоча крапля води — мала, вона поступово наповнює великий посуд…