Baisse généralisée ! L'indice de la peur en hausse ! Des nouvelles défavorables soudaines sur le marché américain !

L’indice de panique du marché américain grimpe à nouveau !

Le 9 mars, l’indice de peur VIX du marché américain a brièvement augmenté de près de 20 %, atteignant 35,30 points, son plus haut niveau depuis avril 2025. Les trois principaux indices à terme américains ont tous chuté de plus de 2 % à un moment donné. En Europe, les principaux indices ont ouvert en forte baisse, avec le CAC 40 français, le Stoxx 50 européen, le FTSE 250 britannique, le BFX belge et l’OMXSPI suédois en baisse de plus de 2 %, tandis que le DAX 30 allemand a reculé de 1,80 %.

Ed Yarden, stratège senior de Wall Street et fondateur de Yardeni Research, a déclaré que la montée en tension en Iran perturbait les marchés mondiaux, augmentant le risque d’une vente massive sur le marché américain cette année. Il a relevé la probabilité d’un krach boursier cette année de 20 % à 35 %.

La “panique” sur le marché américain

Aujourd’hui, en cours de séance, l’indice de peur VIX a brièvement augmenté de 5,81 points pour atteindre 35,30 points, son plus haut depuis avril 2025, avec une hausse intra-journalière de 19,70 %. Au moment de la publication, la hausse s’est réduite à 9 %. La veille, le VIX avait déjà bondi de plus de 24 %.

Le marché de l’énergie est au cœur de cette volatilité. En raison de l’escalade de la situation en Iran et de la fermeture continue du détroit d’Hormuz, plusieurs pays ont annoncé des réductions de production, entraînant une forte hausse des prix du pétrole. Lundi, le prix du WTI a brièvement augmenté de plus de 30 %, atteignant 119 dollars le baril, un sommet depuis juin 2022. À la clôture, la hausse s’est réduite à 13 %.

La flambée des prix du pétrole alimente les inquiétudes inflationnistes aux États-Unis. Le marché anticipe généralement que la Réserve fédérale maintiendra les taux d’intérêt plus longtemps, voire procédera à de nouvelles hausses.

Aujourd’hui, en cours de séance, les trois principaux indices à terme américains ont tous chuté de plus de 2 %. À la clôture, ils perdaient encore plus de 1 %. La semaine dernière, le Dow Jones a chuté d’environ 3 %, sa pire baisse hebdomadaire depuis avril 2025, le S&P 500 a reculé d’environ 2 %, et le Nasdaq Composite a chuté de plus de 1 %.

Les investisseurs surveilleront de près l’indice des prix à la consommation publié mercredi et l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle de vendredi, mais ces données ne reflètent pas encore l’impact récent de la hausse des prix du pétrole.

Concernant les résultats d’entreprises, Hewlett-Packard publiera ses résultats lundi après la clôture, suivie par Oracle, Adobe et Dick’s Sporting Goods cette semaine.

Les fonds spéculatifs renforcent leurs positions à la vente

La tension au Moyen-Orient continue de s’intensifier sans signe d’apaisement, incitant les investisseurs à court terme (souvent appelés “investisseurs à court terme”) à augmenter considérablement leurs paris à la baisse sur le marché américain, anticipant une pression supplémentaire à la baisse.

Selon les données compilées par la division des courtiers principaux de Goldman Sachs, au cours de la semaine se terminant le 6 mars, les fonds spéculatifs ont augmenté de 8,3 % leurs positions short sur les ETF actions. Cette vitesse de déploiement de positions baissières n’a été dépassée qu’une seule fois au cours des cinq dernières années.

L’aggravation du conflit au Moyen-Orient a suscité des inquiétudes quant à la hausse des prix du pétrole et à l’inflation, ce qui a réduit l’intérêt global pour le marché américain. Cependant, ces fonds à court terme n’ont pas totalement quitté le marché. Les données montrent qu’après cinq semaines, ils ont pour la première fois depuis longtemps augmenté leurs positions sur une seule action, indiquant que, bien que prudents sur le marché global, les gestionnaires cherchent activement à acheter à la baisse sur des titres spécifiques.

Dans un rapport de samedi dernier, Lee Coppersmith, directeur général de Goldman Sachs, a déclaré : « Les données sur les positions et les flux de capitaux confirment une tendance — les investisseurs renforcent leurs mesures de couverture contre le risque, mais ne quittent pas encore le marché de manière substantielle. »

Vendredi dernier, le S&P 500 a de nouveau chuté de 1,3 %, avec 9 de ses 11 secteurs en baisse. Bien que la baisse intra-journalière n’ait pas dépassé 4 % par rapport au sommet historique de janvier, l’indice de panique de la volatilité américain, élaboré par Goldman Sachs, a soudainement grimpé à 9,72 sur une échelle de 10 (près du maximum). Selon les analystes de Goldman Sachs, cette divergence entre l’indice de panique et l’indice de volatilité révèle une pression structurelle importante : la vente de titres individuels est bien plus forte que ce que laissent penser les modestes baisses du marché global.

Ed Yarden, stratège senior de Wall Street et fondateur de Yardeni Research, a déclaré que l’escalade du conflit au Moyen-Orient augmentait le risque d’une vente massive cette année.

Il a relevé la probabilité d’un effondrement du marché boursier cette année de 20 % à 35 %, tout en réduisant la probabilité d’une hausse explosive (principalement motivée par l’émotion des investisseurs plutôt que par les fondamentaux) de 20 % à 5 %.

Ces ajustements reflètent la crainte d’un conflit prolongé au Moyen-Orient, provoquant une poussée inflationniste. Yarden pense que cela pourrait nuire aux consommateurs, réduire les marges des entreprises et compliquer la politique de la Fed. Lors des premières transactions en Asie lundi, le prix du WTI a dépassé pour la première fois depuis 2022 100 dollars le baril, entraînant une chute simultanée des actions et des obligations américaines.

Dans son rapport, Yarden écrit que l’économie et le marché américain sont actuellement dans une situation délicate, tout comme la Fed. Si la hausse des prix du pétrole se poursuit, la double mission de la Fed sera mise à rude épreuve : d’un côté, le risque d’inflation croissante, de l’autre, la hausse du taux de chômage.

Le dollar américain semble clairement en position de gagnant. La semaine dernière, le dollar s’est renforcé face à presque toutes les principales monnaies, tandis que d’autres actifs refuges traditionnels comme les obligations américaines, le yen, le franc suisse et l’or ont reculé.

Ed Meir, analyste en métaux chez Marex Capital Markets Inc., a déclaré qu’une résolution rapide du conflit pourrait affaiblir le dollar et faire monter l’or, tandis qu’une guerre prolongée, alimentée par l’inflation anticipée, ferait monter le dollar et les rendements obligataires américains, réduisant ainsi la probabilité de baisse des taux.

(Source : Securities Times)