### 重要なポイント* 今週のイラン戦争は株式市場にほとんど影響を与えず、エネルギー市場の混乱は一時的で経済への影響も最小限とするウォール街の一般的な見方を強調した。* しかし、市場関係者の中には、イランの不安定さやインフレ期待の未固定化がもたらすリスクを過小評価している可能性があると指摘する声もある。中東の戦争は株式のボラティリティの高い一週間を引き起こしたが、想像ほど悪化しなかった。投資家が長期的な影響について懸念すべき理由も存在している。金曜日に向かう中、S&P 500は4日間の米国とイスラエル、イラン間の紛争にもかかわらず、1%未満の下落にとどまった。原油価格は20%以上上昇した。（こちらで金曜日の市場全体の動きを読むことができる。）この動きが控えめに見えるのは、事態がそれほど悪化しないとの楽観的な見方があるからだと専門家は述べている。「市場参加者が本当に注目しているのは、『これが経済成長や活動、特にエネルギー供給チェーンにどのように影響するか』という点です」とゴールドマン・サックスのCEO、デイビッド・ソロモンは水曜日に_ブルームバーグ_に語った。「市場がこのように反応している一つの理由は、そうならないように強力な支援があると期待されているからだと思います。」投資家は週初め、トランプ政権のエネルギー市場安定化への努力に励まされた。ドナルド・トランプ大統領は、作戦が数週間以内に終わる可能性を示唆し、ホルムズ海峡を通過する石油タンカーの流れを促進するための財政的・軍事的支援を提供した。しかし週が進むにつれ、イランが地域のエネルギーインフラを標的にし続け、タンカーが両側の海峡で立ち往生しているため、原油価格は引き続き上昇している。### これが重要な理由株式市場は過去1年で多くの乱高下を経験してきた。予測不可能な貿易政策、弱まる雇用市場、AIの影響に対する不確実性、多くの地政学的ショックだ。イラン戦争を乗り越える市場の能力は、上昇する原油価格に対する耐性にかかっている。経済学者は、米国が世界最大の石油・天然ガス生産国であるため、原油価格の上昇が米国経済に大きな影響を与えるとは考えていない。ゴールドマン・サックスは木曜日、原油価格が1バレル100ドルを超えると、ヘッドラインインフレ率が0.6ポイント上昇し、GDPには0.3ポイントの引き下げ効果が出ると予測しているが、これは他国経済と比べて比較的穏やかな結果だ。アメリカのエネルギー自給自足は、シティグループのアナリスト、スコット・クロナートが木曜日に_CNBC_で述べたように、米国市場が「グローバル投資家にとっての安全な避難所の一つ」となる理由の一つだ。しかし、他の専門家は米国の耐性にいくつかのリスクを指摘している。キャピタル・グループの株式投資アドバイザー、ダレン・ピアーズは火曜日の顧客との通話で、イランの不安定さが中長期的に世界の石油生産に影響を及ぼす可能性があると述べた。彼は、「イランが不安定化し、政治的混乱が生じてイランの石油の流れが妨げられる可能性は十分にある」と指摘し、地域のエネルギーインフラに対するイランの攻撃が続けば、原油価格は数ヶ月間高止まりし続ける可能性があると述べた。また、長年にわたる高インフレの後、消費者がエネルギー価格の急騰を目の当たりにし、多くの州で既にガソリン価格が顕著に上昇していることから、他の商品の価格も上昇すると予想し、心理的に備えることになり、これが経済活動を引き下げる可能性もある。ゴールドマン・サックスのアナリストによると、原油価格が10ドル上昇するごとにインフレ期待は通常0.04ポイント上昇するが、すでにインフレが高い場合、その影響は3倍になる。独立して、1バレル100ドル超の原油価格は「暴走インフレも景気後退も引き起こさない」と経済学者のポール・クルーグマンは水曜日に書いたが、「この最新の経済ショックは単独では起きていない」とも述べている。すでに関税、移民政策による経済の引き締め、AIの労働市場への影響に対する不確実性、金融システムのストレスなど、多くのリスクに直面している。クルーグマンは、「イランは、戦争が長引くほど重くなる藁の一つになるかもしれない」と指摘した。### 関連教育---ガソリン価格を決定する要因は？イラン戦争の激化に伴いガソリン価格が上昇。ガソリンスタンドで何が予想されるか？経済の全体的な健康状態は、地政学的危機の際に株式市場を左右する。LPLファイナンシャルのポートフォリオ戦略家、ジョージ・スミスは水曜日のメモで、「ショック後の市場パフォーマンスを決定づける最も重要な要素は、景気後退の近さだ」と述べた。第二次世界大戦以降の主要な地政学的出来事を二十数件分析した結果、スミスは、S&P 500（または1957年前はその前身のS&P 90）は、その後の年に平均3％上昇したと述べた。ただし、状況次第で大きく異なる。景気後退のない場合、主要な出来事の翌年に株価はほぼ10％上昇するが、景気後退の最中やその近くでは同じだけ下落する。金曜日、投資家は経済が最も堅固な状態ではないことを再認識した。新しいデータによると、米国は先月約92,000の雇用を失い、成長を予想していた経済学者を驚かせた。これにより、雇用の鈍化と失業率の上昇が消費者支出の減少を招き、経済の主要な推進力を奪う懸念が再燃した。
イランの戦争が続く中、専門家は経済と市場についてどう考えているのか
重要なポイント
中東の戦争は株式のボラティリティの高い一週間を引き起こしたが、想像ほど悪化しなかった。投資家が長期的な影響について懸念すべき理由も存在している。
金曜日に向かう中、S&P 500は4日間の米国とイスラエル、イラン間の紛争にもかかわらず、1%未満の下落にとどまった。原油価格は20%以上上昇した。（こちらで金曜日の市場全体の動きを読むことができる。）この動きが控えめに見えるのは、事態がそれほど悪化しないとの楽観的な見方があるからだと専門家は述べている。
「市場参加者が本当に注目しているのは、『これが経済成長や活動、特にエネルギー供給チェーンにどのように影響するか』という点です」とゴールドマン・サックスのCEO、デイビッド・ソロモンは水曜日に_ブルームバーグ_に語った。「市場がこのように反応している一つの理由は、そうならないように強力な支援があると期待されているからだと思います。」
投資家は週初め、トランプ政権のエネルギー市場安定化への努力に励まされた。ドナルド・トランプ大統領は、作戦が数週間以内に終わる可能性を示唆し、ホルムズ海峡を通過する石油タンカーの流れを促進するための財政的・軍事的支援を提供した。しかし週が進むにつれ、イランが地域のエネルギーインフラを標的にし続け、タンカーが両側の海峡で立ち往生しているため、原油価格は引き続き上昇している。
これが重要な理由
株式市場は過去1年で多くの乱高下を経験してきた。予測不可能な貿易政策、弱まる雇用市場、AIの影響に対する不確実性、多くの地政学的ショックだ。イラン戦争を乗り越える市場の能力は、上昇する原油価格に対する耐性にかかっている。
経済学者は、米国が世界最大の石油・天然ガス生産国であるため、原油価格の上昇が米国経済に大きな影響を与えるとは考えていない。ゴールドマン・サックスは木曜日、原油価格が1バレル100ドルを超えると、ヘッドラインインフレ率が0.6ポイント上昇し、GDPには0.3ポイントの引き下げ効果が出ると予測しているが、これは他国経済と比べて比較的穏やかな結果だ。
アメリカのエネルギー自給自足は、シティグループのアナリスト、スコット・クロナートが木曜日に_CNBC_で述べたように、米国市場が「グローバル投資家にとっての安全な避難所の一つ」となる理由の一つだ。
しかし、他の専門家は米国の耐性にいくつかのリスクを指摘している。キャピタル・グループの株式投資アドバイザー、ダレン・ピアーズは火曜日の顧客との通話で、イランの不安定さが中長期的に世界の石油生産に影響を及ぼす可能性があると述べた。彼は、「イランが不安定化し、政治的混乱が生じてイランの石油の流れが妨げられる可能性は十分にある」と指摘し、地域のエネルギーインフラに対するイランの攻撃が続けば、原油価格は数ヶ月間高止まりし続ける可能性があると述べた。
また、長年にわたる高インフレの後、消費者がエネルギー価格の急騰を目の当たりにし、多くの州で既にガソリン価格が顕著に上昇していることから、他の商品の価格も上昇すると予想し、心理的に備えることになり、これが経済活動を引き下げる可能性もある。ゴールドマン・サックスのアナリストによると、原油価格が10ドル上昇するごとにインフレ期待は通常0.04ポイント上昇するが、すでにインフレが高い場合、その影響は3倍になる。
独立して、1バレル100ドル超の原油価格は「暴走インフレも景気後退も引き起こさない」と経済学者のポール・クルーグマンは水曜日に書いたが、「この最新の経済ショックは単独では起きていない」とも述べている。すでに関税、移民政策による経済の引き締め、AIの労働市場への影響に対する不確実性、金融システムのストレスなど、多くのリスクに直面している。クルーグマンは、「イランは、戦争が長引くほど重くなる藁の一つになるかもしれない」と指摘した。
関連教育
ガソリン価格を決定する要因は？
イラン戦争の激化に伴いガソリン価格が上昇。ガソリンスタンドで何が予想されるか？
経済の全体的な健康状態は、地政学的危機の際に株式市場を左右する。LPLファイナンシャルのポートフォリオ戦略家、ジョージ・スミスは水曜日のメモで、「ショック後の市場パフォーマンスを決定づける最も重要な要素は、景気後退の近さだ」と述べた。
第二次世界大戦以降の主要な地政学的出来事を二十数件分析した結果、スミスは、S&P 500（または1957年前はその前身のS&P 90）は、その後の年に平均3％上昇したと述べた。ただし、状況次第で大きく異なる。景気後退のない場合、主要な出来事の翌年に株価はほぼ10％上昇するが、景気後退の最中やその近くでは同じだけ下落する。
金曜日、投資家は経済が最も堅固な状態ではないことを再認識した。新しいデータによると、米国は先月約92,000の雇用を失い、成長を予想していた経済学者を驚かせた。これにより、雇用の鈍化と失業率の上昇が消費者支出の減少を招き、経済の主要な推進力を奪う懸念が再燃した。