Joby Aviation 股票现在值得买吗？

尽管在2025年经历了大幅上涨，航空先驱Joby Aviation（JOBY 0.47%）在2026年开局却非常糟糕。不仅其股价今年迄今已下跌近25%，而且实际上还比五年前的水平更低：

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纽约证券交易所：JOBY

Joby Aviation

今日变动

(-0.47%) $-0.04

当前价格

$9.56

关键数据点

市值

94亿美元

当天价格区间

$9.34 - $9.75

52周价格区间

$4.96 - $20.95

成交量

676K

平均成交量

25M

毛利率

-3006.27%

但有时候，股票的剧烈下跌反而可能成为聪明投资者的买入良机。市值总计96亿美元，Joby现在值得买吗？

Joby的业务

Joby设计并制造电动垂直起降（eVTOL）飞行器。不同于使用液体燃料的单一大型中央旋翼直升机，eVTOL采用多个较小的旋翼，由电池供电，就像小型四旋翼玩具无人机一样。

图片来源：Joby Aviation。

Joby的旗舰设计S-4配备六个旋翼，旋翼可以单独旋转以提供垂直升力或前进推力。它设计可载四名乘客和四个随身携带的行李，以及一名飞行员，续航可达150英里，最高时速200英里。S-4仍在联邦航空管理局（FAA）进行安全评估，因此Joby尚未在美国商业部署其机队。不过，公司预计今年将在迪拜开始空中出租车服务，并在加州和俄亥俄的生产基地每月制造约两架飞机。

相对的“便宜”

Joby股价不到10美元，远低于2025年的高点，表面看似价格具有吸引力。但表象可能会误导。

在其巅峰时期，公司估值约为175亿美元，曾一度与西南航空（Southwest Airlines）相当，后者是一家真正的航空运输公司，拥有实际航班、预订和乘客。即使现在，Joby的市值仍高于美国航空集团（American Airlines Group）、医疗直升机运输服务公司TransMedics Group以及打车平台Lyft，它们的估值分别为82亿美元、55亿美元和51亿美元。

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纽约证券交易所：JOBY

Joby Aviation

今日变动

(-0.47%) $-0.04

当前价格

$9.56

关键数据点

市值

94亿美元

当天价格区间

$9.34 - $9.75

52周价格区间

$4.96 - $20.95

成交量

676K

平均成交量

25M

毛利率

-3006.27%

鉴于Joby打算通过一款应用程序运营其eVTOL机队，类似于优步科技（Uber Technologies），后者是一家市值1580亿美元的公司，Joby在2020年收购了其空运部门——这让人有些担忧，因为其尚未验证的技术和商业模式被高估得远远超过那些成功运营类似业务的公司。乘客空中出租车市场的规模可能远小于飞机航班、紧急医疗运输或地面出租车的市场。

当然，我们还不知道Joby是否会成为长期成功或失败的企业，还需要多年时间。公司需要获得FAA认证，扩大产能，并在数十个地点推出空中出租车服务，才能真正判断其商业模式是否可行。与此同时，股价可能会极其波动，风险也很高。鉴于Joby的定价似乎已达到完美，绝大多数投资者目前可能会选择观望，暂时不参与这次“乘坐”。