L'action Microsoft atteindra-t-elle 500 $?

Depuis octobre dernier, lorsque Microsoft (MSFT 0,43 %) a atteint un sommet historique de 540 $ par action, l’action est en chute libre. Au 3 mars, elle a perdu environ 24 % de cette valeur, tombant à 410 $.

La baisse est en partie due à la rotation des investisseurs hors des actions technologiques surévaluées, mais il existe aussi des préoccupations spécifiques à Microsoft qui ont fait plonger le prix. La majeure partie de la chute s’est produite après la publication des résultats du deuxième trimestre fiscal de Microsoft pour la période se terminant le 31 décembre. Les actions ont chuté de plus de 17 %, passant sous la barre des 400 $ en raison de plusieurs inquiétudes.

Source de l’image : Getty Images.

Une partie de la baisse est liée à des dépenses élevées en capital (capex) et à des investissements dans l’intelligence artificielle (IA) pour 2026. Les investisseurs craignent que, bien que les revenus d’Azure AI cloud computing de Microsoft soient solides, leur croissance ait ralenti légèrement le trimestre dernier. Et la prévision pour le trimestre suivant est encore un peu plus modérée. On parle d’une croissance de 40 % qui passerait à 37-38 %, ce qui n’est pas une chute massive.

Cependant, cela a suffi à inquiéter certains investisseurs, surtout combiné au fait que Microsoft a enregistré des dépenses record en capex le dernier trimestre et prévoit des dépenses encore plus importantes cette année fiscale.

Risque de concentration sur OpenAI

L’autre préoccupation concerne le partenariat de Microsoft avec OpenAI. Une grande partie de ses obligations de performance restantes, ou RPO — contrats d’IA en cours — s’élève à 625 milliards de dollars, dont environ 45 % proviennent d’OpenAI, selon la directrice financière de Microsoft, Amy Hood, lors du dernier appel sur les résultats.

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NASDAQ : MSFT

Microsoft

Variation d’aujourd’hui

(-0,43 %) -1,75 $

Prix actuel

408,93 $

Points clés

Capitalisation boursière

3,0 T$

Fourchette journalière

408,53 $ - 413,05 $

Fourchette sur 52 semaines

344,79 $ - 555,45 $

Volume

1,8 M

Volume moyen

33 M

Marge brute

68,59 %

Rendement du dividende

0,85 %

Les inquiétudes concernant l’action Microsoft proviennent de la crainte que OpenAI ne puisse pas honorer ces contrats, notamment en raison de rapports indiquant qu’OpenAI prévoit de perdre de l’argent en 2026. De plus, certains investisseurs estiment que les chiffres de RPO pourraient être gonflés, car une partie de ces obligations provient des investissements de Microsoft dans OpenAI.

Globalement, cela représente un risque de concentration pour Microsoft, car les investisseurs s’interrogent sur la véritable valeur du RPO.

Microsoft peut-il atteindre 500 $ par action cette année ?

Ce sont des préoccupations valides, mais peut-être un peu exagérées. La croissance d’Azure est toujours extrêmement forte, et elle continue de croître plus rapidement que Amazon.

Le risque de concentration sur OpenAI doit être surveillé, mais le même rapport qui annonçait une perte en 2026 indique que l’entreprise prévoit d’être rentable d’ici 2029. De plus, OpenAI a connu une croissance rapide, avec un taux de croissance de 233 % en 2025, ce qui en fait un moteur de croissance à long terme pour l’IA.

Microsoft étend également activement sa présence dans l’IA, signant des accords avec Anthropic ainsi que la signature d’un contrat de 50 milliards de dollars pour apporter l’IA aux nations de l’hémisphère sud dans le cadre de l’initiative Global South.

En réalité, malgré ces préoccupations, dont certaines sont spéculatives, Microsoft se négocie à son plus bas niveau de valorisation depuis des années, à 24 fois le bénéfice et 20 fois le bénéfice prévu. 92 % des analystes le recommandent en achat, avec un objectif médian de 600 $ par action, ce qui suggère un potentiel de hausse de 48 %.

L’objectif de 600 $ par action est prévu pour dans 12 mois, ce qui indiquerait que Microsoft atteindrait 500 $ par action d’ici un an. Reste à voir si cela se réalisera, mais l’action semble en bonne position pour y parvenir.