Akankah Tarif Trump Menyebabkan Resesi Global?

Langkah tarif besar Presiden AS Donald Trump pada April 2025 mengirim gelombang kejut ke pasar keuangan sekaligus mengacaukan hubungan perdagangan yang dibangun dengan hati-hati selama puluhan tahun di seluruh dunia, menandai perubahan kebijakan perdagangan AS yang paling signifikan dalam setidaknya satu abad. Para ahli ekonomi segera memperingatkan bahwa menaikkan tarif efektif rata-rata AS dari kurang dari 1,0% menjadi sekitar 22,5% hingga 24%, tertinggi sejak 1910, bisa menjadi bencana bagi ekonomi yang merupakan salah satu dari sedikit yang menunjukkan pertumbuhan signifikan setelah pandemi.

Sejak “peningkatan tarif jauh lebih besar dari yang diperkirakan,” kata Ketua Federal Reserve Jerome Powell dalam pidatonya dua hari setelah pengumuman tersebut, “kemungkinan besar efek ekonomi juga akan demikian, yang akan mencakup inflasi yang lebih tinggi dan pertumbuhan yang lebih lambat.” George Pearkes, analis makro di Bespoke Investment Group, dan Justin Wolfers, profesor kebijakan publik dan ekonomi di University of Michigan, keduanya mengatakan kepada Investopedia bahwa besarnya tarif secara signifikan meningkatkan kemungkinan resesi, dengan para peramal JPMorgan menaikkan risiko resesi global mereka menjadi 60%.

Poin Utama

• Tarif Trump merupakan perubahan paling dramatis dalam kebijakan perdagangan AS selama lebih dari satu abad.
• Analis di seluruh Wall Street dan pusat riset ekonomi langsung meningkatkan perkiraan mereka tentang kemungkinan resesi AS pada akhir tahun 2025.

Tarif dan Potensi Resesi

Alasan yang diberikan para ekonom didasarkan pada beberapa hasil yang saling memperkuat dan dianggap kemungkinan:

2. Dampak langsung terhadap konsumen: “Tarif ini akan menyakiti. Banyak,” tulis Wolfers dalam sebuah artikel untuk The New York Times, menambahkan bahwa “mereka akan mengubah hidup Anda secara lebih mendasar”—lebih mirip “kerusakan” daripada “guncangan”—dibandingkan dengan tarif dari pemerintahan Trump pertama. Tarif diperkirakan akan meningkatkan harga konsumen sebesar 2,3% pada 2025, dengan kerugian rata-rata sekitar $3.800 per rumah tangga AS, dan efek proporsionalnya akan semakin buruk bagi mereka yang berpenghasilan lebih rendah. Biaya yang lebih tinggi juga akan muncul dari efek lanjutan di luar harga barang asing. Misalnya, “harga yang lebih tinggi untuk suku cadang mobil akan meningkatkan biaya asuransi,” kata Wolfers kepada Investopedia.
3. Investasi bisnis dan gangguan rantai pasok: Setengah dari impor AS adalah bahan produksi, yang berarti tarif secara langsung meningkatkan biaya manufaktur bagi perusahaan Amerika yang membutuhkannya untuk membuat produk jadi. Setelah perubahan tarif April, banyak analis memproyeksikan bahwa pertumbuhan Produk Domestik Bruto (PDB) riil akan menurun sekitar 0,9% pada 2025, dengan ekspor diperkirakan akan turun 18,1%.
4. Retaliasi global: Mitra dagang pasti akan membalas dengan tarif mereka sendiri, menyebabkan dampak balik bagi ekonomi dunia: Organisasi Perdagangan Dunia memperingatkan potensi kontraksi 1% dalam volume perdagangan global.
5. Masalah yang dihadapi setiap respons Federal Reserve AS: Sektor tertentu diperkirakan akan mengalami kenaikan harga besar-besaran (lihat tabel di halaman ini), yang berpotensi menciptakan kombinasi inflasi yang meningkat dan kontraksi ekonomi yang disebut stagflasi—sesuatu yang akan sulit diatasi Federal Reserve AS karena alat utamanya, suku bunga, tidak dapat mengatasi keduanya secara bersamaan.

Jika tarif tersebut menyebabkan kontraksi ekonomi, cara Anda mempersiapkan tergantung pada situasi Anda:

Investor jangka panjang: “Fokus Anda saat ini harus disusun berdasarkan kerangka waktu Anda. Untuk siapa saja yang berinvestasi jangka panjang—lebih dari 10 tahun, seperti rekening pensiun—judul utama hari ini tidak penting,” kata Pearkes. “Jangan coba-coba memprediksi waktu pasar, Anda tidak akan berhasil.”

Investor jangka pendek: “Untuk investor jangka pendek, sulit melihat katalis positif dalam waktu dekat,” kata Pearkes. “Masuk dan membeli yang lebih baik kemungkinan besar akan datang nanti.” Dengan kata lain, mereka yang memiliki kerangka waktu lebih pendek mungkin mempertimbangkan untuk mempertahankan posisi kas yang lebih tinggi sampai pasar stabil.

Konsumen: Dengan perkiraan kenaikan harga sebesar 2,3% secara umum dan jauh lebih tinggi di kategori seperti makanan (2,8%) dan pakaian (17%), rumah tangga harus mempertimbangkan hal berikut:

• Tinjau anggaran Anda untuk memperhitungkan harga yang lebih tinggi pada barang impor.
• Pertimbangkan mempercepat pembelian besar di kategori yang menghadapi tarif tinggi sebelum tarif tersebut berlaku, lalu beralih ke penundaan, jika memungkinkan, setelah tarif diberlakukan.
• Bangun tabungan darurat.

Kesimpulan

“Sedikit proposisi yang mendapatkan konsensus sebanyak bahwa perdagangan dunia yang bebas meningkatkan pertumbuhan ekonomi dan meningkatkan standar hidup,” tulis ekonom Harvard Greg Mankiw. Para ekonom kini khawatir bahwa tarif AS April 2025 dapat memicu resesi. Dengan pasar global yang terguncang dan bisnis mulai melakukan PHK, pertanyaannya adalah seberapa parah dan luas rasa sakit yang akan terjadi. “Tak ada yang menang dalam perang dagang,” kata Wolfers.