Sebelum Pensiun, Warren Buffett Menjual Saham AI Senilai $4,5 Miliar dan Membentuk Posisi Baru di Perusahaan Berusia 174 Tahun Ini

Saat Warren Buffett mendekati akhir masa jabatannya sebagai CEO Berkshire Hathaway (BRKA 0,39%) (BRKB 0,27%), ia melakukan aksi jual yang tak tertandingi dalam sejarah. Ia menjual lebih banyak saham daripada yang dibelinya selama 13 kuartal terakhir masa jabatannya mengelola portofolio ekuitas pasar yang besar milik Berkshire. Hal ini menyebabkan tumpukan kas yang mengagumkan sebesar $373 miliar pada akhir 2025.

Buffett memangkas beberapa posisi terbesar Berkshire, dan kuartal terakhir pun tidak berbeda. Ia terus mengurangi saham besar di Apple (AAPL 0,96%) dan mulai menjual saham Berkshire di Amazon (AMZN 2,61%) juga. Total penjualan tersebut diperkirakan mencapai $4,5 miliar. Sementara itu, Buffett memulai posisi baru di sebuah perusahaan yang sudah ada sejak tahun 1850-an.

Sumber gambar: The Motley Fool.

Mengurangi beberapa kepemilikan lama

Buffett menginvestasikan lebih dari $30 miliar di Apple antara 2016 dan 2018, menjadikannya salah satu investasi terbesarnya. Dan, hasilnya sangat menguntungkan.

Saham Berkshire mendekati nilai hampir $200 miliar pada tahun 2023 sebelum Buffett memutuskan untuk mengurangi posisi tersebut. Pada satu titik, saham ini menyumbang lebih dari 50% dari portofolio ekuitas pasar Berkshire. Bahkan setelah menjual lebih dari tiga perempat sahamnya, posisi tersebut masih bernilai sekitar $60 miliar saat ini.

Buffett sebelumnya mengatakan bahwa dia tidak keberatan dengan konsentrasi tinggi dari saham dengan keyakinan tertinggi dalam portofolio, sebuah pandangan yang juga diungkapkan oleh CEO baru Greg Abel dalam surat pertamanya kepada pemegang saham. Meskipun Buffett mungkin nyaman dengan 50% dari portofolio Berkshire dalam satu saham, dia mungkin tidak begitu nyaman dengan valuasi saham tersebut.

P/E trailing Apple meningkat dari sekitar 10 saat Buffett pertama kali mulai membeli saham tersebut menjadi sekitar 29 saat dia mulai menjual sahamnya pada 2023 dan 34 pada akhir 2025. Valuasi ini tetap tinggi, bahkan berdasarkan proyeksi ke depan, dengan saham diperdagangkan pada 31 kali estimasi laba analis untuk 12 bulan ke depan.

Bahkan setelah menjual sebagian besar saham Apple, saham ini tetap menjadi posisi ekuitas pasar terbesar, sekitar 19% dari total portofolio saat artikel ini ditulis. Abel mengatakan bahwa investor harus mengharapkan “aktivitas terbatas” terkait saham Apple Berkshire di masa depan, jadi Berkshire mungkin sudah selesai menjual saham Apple.

Perluas

NASDAQ: AAPL

Apple

Perubahan Hari Ini

(-0,96%) $-2,49

Harga Saat Ini

$257,80

Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$3,8T

Rentang Hari Ini

$254,43 - $258,76

Rentang 52 Minggu

$169,21 - $288,62

Volume

1,8 juta

Rata-rata Volume

48 juta

Margin Kotor

47,33%

Hasil Dividen

0,40%

Keputusan menjual Amazon datang setelah Berkshire memegang posisi yang hampir sama sejak awal 2019. Banyak yang percaya bahwa posisi Amazon dibentuk oleh Todd Combs, yang meninggalkan perusahaan kuartal lalu. Oleh karena itu, tidak mengherankan jika perusahaan ingin melepas beberapa saham yang dikelola oleh Todd untuk Berkshire.

Amazon tampak sebagai nilai relatif dibandingkan saat Berkshire pertama kali membeli sahamnya pada 2019. Rasio P/E-nya turun menjadi 32 pada akhir 2025, dibandingkan dengan 80 kali lipat laba saat Berkshire membelinya.

Namun, ada kekhawatiran tentang arus kas bebasnya karena perusahaan berinvestasi besar-besaran dalam pusat data baru untuk memenuhi permintaan komputasi AI. Amazon mengejutkan investor dengan anggaran belanja modal sebesar $200 miliar untuk 2026, yang kemungkinan akan menghasilkan arus kas bebas negatif untuk tahun tersebut.

Perluas

NASDAQ: AMZN

Amazon

Perubahan Hari Ini

(-2,61%) $-5,71

Harga Saat Ini

$213,23

Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$2,3T

Rentang Hari Ini

$212,53 - $217,31

Rentang 52 Minggu

$161,38 - $258,60

Volume

2,8 juta

Rata-rata Volume

48 juta

Margin Kotor

50,29%

Apple dan Amazon bukan satu-satunya saham yang dijual Buffett kuartal lalu. Dan terus menjual dalam portofolio Berkshire menunjukkan bahwa Buffett masih menganggap banyak pasar terlalu tinggi nilainya saat ini. Meski begitu, ada peluang-peluang tertentu, dan Buffett mungkin telah menemukan satu lagi tepat sebelum pensiun.

Lama diganti yang baru, yang lebih tua

Dalam suratnya kepada pemegang saham tahun 2023, Buffett mengatakan, “Berkshire tidak terlalu suka pendatang baru.” Ia menyebutkan ini sebagai catatan sampingan saat menggambarkan dua saham favoritnya: American Express dan Coca-Cola.

Amex mulai beroperasi sejak 1850, dan Coca-Cola didirikan pada 1886. Investasi Buffett terbaru dimulai pada 1851 saat perusahaan menerbitkan New-York Daily Times. Kini dikenal sebagai The New York Times (NYT 1,90%). Taruhan Buffett pada perusahaan surat kabar ini datang di saat media berita, khususnya media cetak, menghadapi gangguan besar. Tapi Buffett tidak asing dengan bisnis berita.

Berkshire sebelumnya memegang saham Graham Holdings, yang memiliki Washington Post sebelum pendiri Amazon Jeff Bezos membelinya. Buffett pernah duduk di dewan di sana selama total 37 tahun dalam dua periode. Saat ini, Post menghadapi gejolak besar, dan baru-baru ini mem-PHK 30% tenaga kerjanya setelah mencatat kerugian lebih dari $100 juta pada 2025.

Namun, The New York Times mampu mengatasi tren tersebut. Pendapatannya meningkat 9% di 2025 sambil menjaga biaya tetap rendah, menghasilkan kenaikan laba operasinya sebesar 23%. Pendapatan bersih mencapai $344 juta, naik 18% tahun itu.

Perluas

NYSE: NYT

The New York Times Co.

Perubahan Hari Ini

(-1,90%) $-1,56

Harga Saat Ini

$80,39

Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$13 miliar

Rentang Hari Ini

$77,93 - $81,17

Rentang 52 Minggu

$44,83 - $82,74

Volume

89 ribu

Rata-rata Volume

2,3 juta

Margin Kotor

47,80%

Hasil Dividen

0,90%

Ini disebabkan oleh transformasi digital penerbit, yang mencakup konten kelas atas di berbagai kategori selain berita. Konten memasak dan permainan membuat pembaca berlangganan dan kembali ke The New York Times untuk jurnalisme mereka. Selain itu, mereka memperluas pasar dengan liputan olahraga (The Athletic), ulasan produk (Wirecutter), dan podcast. The New York Times telah mengelola pergeseran ke digital lebih baik daripada penerbit berusia 174 tahun lainnya dan bahkan yang jauh lebih muda.

Pertumbuhan pelanggan tetap kuat, meningkat 1,4 juta sepanjang tahun, dan 96% dari 12,8 juta pelanggannya adalah digital-only dengan rata-rata membayar $9,72 per bulan. Manajemen memperkirakan kekuatan ini akan berlanjut di kuartal pertama, dengan pelanggan digital-only meningkat antara 14% dan 17% tahun ke tahun, yang akan menghasilkan pertumbuhan pendapatan dua digit rendah.

Perlu dicatat bahwa saat ini investor harus membayar lebih untuk perusahaan berkualitas tinggi ini. Saham diperdagangkan mendekati 30 kali estimasi laba masa depan. Buffett kemungkinan mendapatkan harga yang jauh lebih baik, karena saham diperdagangkan dengan rasio di kisaran rendah hingga pertengahan 20-an pada kuartal ketiga. Itu tampaknya harga yang wajar untuk bisnis yang luar biasa. Namun, dengan harga saat ini, mungkin lebih baik menunggu titik masuk yang lebih baik.