13 شركة إدارة أصول تكشف عن نتائج عام 2025، جميع الأحجام تنمو بشكل إيجابي

李静 صحيفة الأوراق المالية الصينية

حتى 2 مارس، كشفت 13 شركة إدارة أصول عن نتائجها لعام 2025. ومن البيانات التي تم الكشف عنها، حققت جميع الشركات نمواً إيجابياً في حجم منتجاتها المالية المستمرة. على الرغم من أن المنتجات المالية ذات الدخل الثابت لا تزال تهيمن، إلا أن هيكل منتجات شركات إدارة الأصول يتغير بشكل تدريجي — حيث يزداد نسبة المنتجات المختلطة، وتظهر اتجاهات التنويع في المنتجات بشكل واضح.

تحقيق نمو إيجابي في الحجم بشكل موحد

وفقًا لمراجعة الصحفي الصيني للأوراق المالية، حتى الآن، الشركات الـ13 التي أعلنت عن أدائها لعام 2025 هي: شركة إدارة الأصول شينين، شركة إدارة الأصول بويين، شركة إدارة الأصول زيميل، شركة إدارة الأصول سوجين، شركة إدارة الأصول هانجين، شركة إدارة الأصول شينجين، شركة إدارة الأصول هويجين، شركة إدارة الأصول هينفنغ، شركة إدارة الأصول تشينجين، شركة إدارة الأصول غوانجين، شركة إدارة الأصول فابا نونجين، شركة بيللايد جينشين، وشركة هوي هوا لإدارة الأصول.

من حيث حجم المنتجات المالية المستمرة، حتى نهاية عام 2025، تصدرت شركة إدارة الأصول شينين القائمة بحجم يزيد عن 2.43 تريليون يوان؛ تلتها شركة إدارة الأصول بويين وزيميل بحجم 1.47 تريليون و1.32 تريليون يوان على التوالي. كما شهدت العديد من شركات إدارة الأصول التابعة للبنوك التجارية نمواً ثابتاً في حجم منتجاتها، حيث بلغ حجم منتجات شركة سوجين 8262 مليار يوان، وشركة هانجين 6076 مليار يوان.

أما من حيث معدل نمو حجم المنتجات المالية المستمرة، فبالنسبة لعام 2025 مقارنة بنهاية يونيو، حققت جميع الشركات الـ13 نمواً إيجابياً، وحقق تسع شركات منها نمواً بمعدل مزدوج الأرقام. وكان النمو في حجم منتجات الشركات المشتركة لإدارة الأصول ملحوظًا بشكل خاص: حيث أظهرت شركة فابا نونجين أداءً مميزًا، حيث ارتفع حجمها من 487 مليار يوان في نهاية يونيو 2025 إلى 893 مليار يوان في نهاية العام، بزيادة تزيد عن 83%. كما حققت شركتا بيللايد جينشين وهوي هوا نمواً سريعاً بأكثر من 20% و37% على التوالي.

ارتفاع نسبة المنتجات المختلطة في الحجم

من حيث نوع المنتج، على الرغم من أن منتجات الدخل الثابت لا تزال تهيمن، إلا أن هيكل منتجات بعض الشركات الكبرى بدأ يتحسن تدريجيًا، حيث زادت نسبة المنتجات المختلطة، وانخفضت نسبة منتجات الدخل الثابت، وبدأت تظهر اتجاهات التنويع بشكل واضح.

على سبيل المثال، في شركة إدارة الأصول شينين، حتى نهاية عام 2025، بلغ حجم المنتجات الدخل الثابتة المستمرة 2.26 تريليون يوان، وانخفضت نسبتُها إلى 98.19%، بانخفاض قدره 0.62 نقطة مئوية مقارنة بنهاية يونيو 2025. أما حجم المنتجات المختلطة، فبلغ 349 مليار يوان، وهو تقريبًا ضعف الحجم في نهاية يونيو 2025، وارتفعت نسبتها بمقدار 0.7 نقطة مئوية، لتصل إلى 1.52%.

ويؤكد هذا الاتجاه أيضًا على مستوى الصناعة. وفقًا لبيانات مركز تسجيل وإيداع إدارة الأصول المصرفية، حتى نهاية عام 2025، بلغ حجم المنتجات الدخل الثابتة المستمرة 32.32 تريليون يوان، بنسبة 97.09% من إجمالي حجم المنتجات المالية المستمرة، بانخفاض قدره 0.11 نقطة مئوية مقارنة بنهاية يونيو 2025. أما المنتجات المختلطة، فبلغ حجمها 0.87 تريليون يوان، بنسبة 2.61%، بزيادة قدرها 0.1 نقطة مئوية عن نهاية يونيو 2025. في ظل انخفاض أسعار الفائدة وارتفاع سوق الأسهم، تعمل شركات إدارة الأصول على تعزيز استراتيجيتها في المنتجات المختلطة لتلبية احتياجات المستثمرين المتنوعة.

توقع استمرار النمو في 2026

وفقًا لبيانات مركز تسجيل وإيداع إدارة الأصول المصرفية، زاد حجم المنتجات المالية المستمرة خلال عام 2025 بمقدار 3.34 تريليون يوان ليصل إلى 33.29 تريليون يوان، بزيادة قدرها 11.15%. وبالنظر إلى عام 2026، يرى العديد من الخبراء أن حجم المنتجات المالية المستمرة من المتوقع أن يواصل النمو، خاصة في ظل استمرار انخفاض أسعار الفائدة على الودائع، وتاريخ استحقاق الودائع ذات العائد المرتفع. وفقًا لتقديرات معهد أبحاث شركة هوي شي، من المتوقع أن يزيد حجم المنتجات المالية المستمرة في 2026 بمقدار 1.5 تريليون إلى 2.3 تريليون يوان.

ويعتقد لي يو، كبير الاقتصاديين في شركة هوي شي، أن التدفقات الجديدة من الأموال ستتجه بشكل رئيسي نحو المنتجات ذات الأجل القصير ذات الدخل الثابت، مع التركيز على المنتجات ذات أقل فترة حيازة، مع دعم من المنتجات المغلقة والمنتجات ذات الفتح اليومي (غير إدارة النقد). من بين هذه، أصبحت المنتجات ذات أقل فترة حيازة محور تركيز شركات إدارة الأصول، نظرًا لمرونتها في السحب والإيداع واستقرار عائدها.

وفي الوقت نفسه، مع استمرار انخفاض مركز أسعار الفائدة، ينخفض عائد الأصول الأساسية للمنتجات المالية تدريجيًا، ومع عدم وجود أرباح إضافية متراكمة لعام 2026 لتعزيز عوائد المنتجات، ستواجه العوائد الفعلية للمنتجات المالية ضغطًا متزايدًا. يعتقد لي يو أنه لمواجهة ضغط العوائد، من المتوقع أن تتسارع عملية تحول المنتجات المالية نحو تنويعات متعددة من الأصول والاستراتيجيات، وقد تصبح الصناديق العامة وسيلة مهمة لتحقيق هذا التوجه.