Чи натякає CQ Data на кінцеве дно Біткоїна? Що насправді говорять нам індикатори ведмежого ринку

CryptoQuant (CQ) став популярним ресурсом для розуміння стадії циклу Біткоїна, і зараз дані дають попереджувальний сигнал: ми точно в ведмежій зоні, але ще не досягли дна капітуляції. На кінець лютого 2026 року BTC торгується приблизно за $66 200, знизившись на 2,4% за 24 години, тоді як різниця між поточними рівнями та прогнозованим CQ мінімумом залишається значною — можливо, занадто незручною для тих, хто сподівається зловити саме низький рівень.

Питання, яке задають усі, просте: Чи настав справжній мінімум, чи ми ще перебуваємо у тривалому процесі знецінення? Дані CQ натякають на друге.

Індикатор бичачого та ведмежого ринків CQ: все ще сигналізує «Ведмедя», а не «Крайнього ведмедя»

Індикатор циклу ринку CryptoQuant — можливо, найпопулярніший у галузі — опустився до найнижчого рівня з часів краху FTX у 2022 році. Це драматично. Але ось у чому справа: він залишається у зоні «Ведмедя», а не у зоні «Крайнього ведмедя», де зазвичай формуються дна циклу.

Уявіть собі світлофор, що завис на червоному, але не блимає аварійним червоним. Ринок явно у стресі, але структурна капітуляція — паніка, яка позначає справжні мінімуми циклу — ще не спровокована. Історичний досвід показує, що «Крайні ведмеді» — це ті рівні, де з’являються свічки капітуляції і починаються багатомісячні відновлення. Ми ще не дійшли туди.

MVRV Ratio і NUPL: наближаємося до капітуляції, але ще не торкнулися її

Ще два показники CQ малюють ту саму картину:

МВРВ (Market Value to Realized Value) — співвідношення ринкової вартості до реалізованої — близько 1,1, що наближається до недооціненої зони нижче 1,0, але ще не увійшло у глибокі історичні мінімуми (0,8–0,9), характерні для вибухових днів дна. Аналогічно, Net Unrealized Profit/Loss (NUPL) ще не зменшився до рівня приблизно 20% нереалізованих збитків, що зазвичай передує різким розворотам.

Переклад: більшість власників ще у «мінусі», але не у «катастрофічному». Біль не досягнув порогу «Я капітулюю за будь-якої ціни».

Реальні збитки сягнули 5,4 мільярда доларів 5 лютого 2026 року, але місячні сукупні втрати залишаються значно нижчими за 1,1 мільйон BTC, що було у кінці 2022 року. Знецінення триває, але поступово — не гостро.

Цільові рівні цін CQ: $55K як опора за реалізованою ціною

Тут CryptoQuant дає конкретику. Платформа визначає $55 000 як ключовий рівень реалізованої ціни — історичну зону підтримки, яка закріплювалася у минулих циклах як дно. Зараз BTC на рівні $66 200, що на $11 200 (17%) нижче.

Деякі аналітики розширюють цільовий діапазон до $53 000–$57 000, якщо підтримка на $80 000 зруйнується далі. Очевидно: ризик зниження ще є, і CQ не прогнозує розворот на поточних рівнях.

Час для відскоку: формування бази може тривати до третього кварталу 2026 року

Тут важливою стає терплячість. Оцінка CryptoQuant на 2026 рік свідчить, що навіть після досягнення зони реалізованої ціни формування дна зазвичай потребує 4–6 місяців консолідації та «побудови бази». Переклад: досягнення $55K не означає негайного відновлення. Очікуйте бокового руху, який може тривати до вересня або листопада 2026 року.

Для тактичних трейдерів це довгий чек. Але для стратегічних накопичувачів це може стати довгостроковою можливістю для входу, а не гострим шансом.

Ведмежий слон у кімнаті: інститути відступають

Ось несподіванка, яку показують дані CQ: U.S. Spot Bitcoin ETFs у 2026 році стали чистими продавцями, створюючи дефіцит попиту у 56 000 BTC у порівнянні з притоком у 2025 році. Інституційний капітал, що допомагав стабілізувати ціну під час попередніх ведмежих фаз, тепер витікає з ринку.

Це важливо, бо знімає традиційний «підлогу» під ринком. Щоб сценарій дна CQ спрацював і тримався, ці потоки мають стабілізуватися або, краще, повернутися до накопичення. Поки цього не станеться, сценарії з нижчими цінами залишаються правдоподібними.

Висновок: CQ радить почекати трохи довше

Дані CryptoQuant свідчать, що Біткоїн ще має знизитися, перш ніж з’являться «Крайні ведмеді», що історично позначають дно циклу. MVRV, NUPL і бичачі/ведмежі сигнали — все ще «наближаємося», а не «ми вже тут».

Для тих, хто обережний, це причина залишатися терплячими. Для сміливих — зона $55K–$57K є привабливою для накопичення, але не варто очікувати, що це буде остаточне слово. Моделі CQ вказують, що справжнє повернення впевненості може статися у вересні–листопаді 2026 року. Поки інституційні потоки не стабілізуються і не з’являться сигнали капітуляції, слід враховувати, що цикл ведмежого ринку ще має кілька глав.