#WhiteHouseTalksStablecoinYields

ما يحدث في واشنطن الآن
• مفاوضات مستمرة ولكن لم يتم التوصل إلى اتفاق بعد
استضاف البيت الأبيض العديد من الاجتماعات التي جمعت بين مجموعات البنوك وقادة صناعة العملات المشفرة للتفاوض حول كيفية معاملة عوائد العملات المستقرة بموجب القانون الأمريكي. على الرغم من التقدم في نبرة المناقشات، إلا أنه لم يتم التوصل إلى صفقة نهائية بعد. لا تزال البنوك وشركات العملات المشفرة تختلف حول ما إذا كان ينبغي السماح بعوائد العملات المستقرة وتحت أي قواعد.
• القضية الأساسية: هيكل عائد العملات المستقرة
النقطة الأساسية التي تعيق التقدم هي ما إذا كان ينبغي السماح بمكافآت العملات المستقرة — مثل الفوائد أو العائد المقدم على أرصدة العملات المستقرة — وإذا كان الأمر كذلك، كيف يتم تنظيمها. تجادل البنوك التقليدية بأن العوائد غير المقيدة قد تتنافس بشكل غير عادل مع ودائع البنوك، بينما تقول جهة العملات المشفرة إن بعض أشكال العائد ضروري لمنافسة السوق.
• السياق الأوسع للسياسة: تأجيلات قانون وضوح السوق الرقمية
هذه الخلافات حول عوائد العملات المستقرة تعيق التقدم في قانون وضوح سوق الأصول الرقمية — وهو جزء رئيسي من تشريعات هيكل سوق العملات المشفرة في الولايات المتحدة. لقد حدد البيت الأبيض مواعيد نهائية (مثل 1 مارس) للتوصل إلى حل وسط حتى يتمكن مشروع القانون من المضي قدمًا في الكونغرس.
• دور البيت الأبيض يصبح أكثر نشاطًا
تشير التقارير إلى أن البيت الأبيض يتولى الآن بشكل مباشر قيادة هذه المفاوضات، ويدفع الطرفين نحو إطار عمل قابل للتنفيذ بدلاً من ترك المفاوضات بالكامل لأصحاب المصلحة في الصناعة. هذا يدل على أن القضية انتقلت من مناقشة غير رسمية إلى أولوية سياسية مركزية.
لماذا يهم هذا بالنسبة لأسواق العملات المشفرة
• الوضوح التنظيمي قد يعزز الاستقرار
قانون واضح حول عوائد العملات المستقرة من شأنه تقليل عدم اليقين للمصدرين والمنصات والمستثمرين. يجب أن يساعد في ربط الخدمات المصرفية التقليدية والعملات المشفرة بدون غموض تنظيمي.
• مصالح البنوك والعملات المشفرة لا تزال متباينة
تريد البنوك فرض قيود صارمة أو حظر على العائد لحماية فروع الودائع، بينما يرغب المدافعون عن العملات المشفرة في مرونة كافية للابتكار. كيف يتم حل هذا الجمود سيشكل مستقبل منتجات العملات المستقرة في الولايات المتحدة.
• التأجيلات قد تبطئ الزخم التشريعي
إذا لم يتم التوصل إلى اتفاق قريبًا، فقد يتوقف تنظيم العملات المشفرة الأوسع — بما في ذلك قواعد هيكل السوق — مما يؤثر على الاستثمارات، وإطلاق المنتجات، ومشاركة المؤسسات في قطاع العملات المشفرة.
باختصار، تتقدم محادثات عوائد العملات المستقرة في البيت الأبيض لكنها لا تزال غير محسومة. سيكون للنتيجة آثار كبيرة على كيفية عمل العملات المستقرة جنبًا إلى جنب مع المنتجات المالية التقليدية، وقد تحدد وتيرة الإصلاح التنظيمي للعملات المشفرة في الولايات المتحدة مستقبلًا.