Commencer avec l'achat d'obligations : un guide complet

Si vous vous demandez comment acheter des obligations, vous faites un pas important vers la constitution d’un portefeuille d’investissements diversifié. Les titres à revenu fixe jouent un rôle crucial dans l’équilibre des actifs de croissance comme les actions. Le processus d’achat d’obligations peut sembler compliqué au premier abord, mais le décomposer en étapes gérables le rend accessible à des investisseurs de tous niveaux d’expérience. Comprendre vos options — des achats directs individuels aux véhicules d’investissement groupés — vous aidera à prendre des décisions éclairées concernant l’ajout d’exposition à revenu fixe à votre portefeuille.

Comprendre les titres à revenu fixe

Pourquoi les obligations devraient-elles compter dans votre stratégie d’investissement ? Les instruments à revenu fixe offrent un flux de trésorerie stable qui les rend particulièrement attractifs pour les investisseurs recherchant un revenu fiable tout en préservant leur capital. Un portefeuille soigneusement construit combinant actions et obligations peut offrir des rendements plus prévisibles avec une volatilité plus faible que les actions seules, tout en proposant des rendements supérieurs à ceux des comptes de marché monétaire.

Même dans des environnements de faibles taux d’intérêt, les investisseurs ont des options. La dette à haut rendement, les obligations des marchés émergents et d’autres produits alternatifs à revenu fixe peuvent aider à répondre aux besoins en revenu, bien qu’ils comportent des profils de risque plus élevés. Selon des professionnels de l’investissement, « L’objectif des investissements à revenu fixe est d’ajouter de la diversification à un portefeuille. Lorsque les actions subissent une pression à la baisse, les obligations évoluent souvent dans des directions différentes, ce qui aide les investisseurs à réduire la gravité des fluctuations du portefeuille. »

L’idée clé : une allocation équilibrée entre actions et obligations crée un effet stabilisateur. En période de volatilité du marché, vos avoirs en revenu fixe peuvent amortir l’impact des baisses du marché boursier tout en bénéficiant du potentiel de croissance à long terme.

Achat d’obligations individuelles directement

Acheter des obligations individuelles offre aux investisseurs un contrôle important. Vous pouvez acquérir des obligations via des courtiers ou directement auprès d’entités gouvernementales, selon le type d’obligation. Un avantage majeur des achats d’obligations individuelles est la possibilité de verrouiller un rendement spécifique pour une période définie. Cela diffère nettement des fonds communs d’obligations ou des ETF, où les rendements fluctuent à mesure que les avoirs du fonds changent.

Un détail pratique important : les obligations individuelles doivent être achetées en unités entières. La plupart des obligations sont vendues par incréments de 1 000 $, vous aurez donc besoin de ce dépôt minimum dans votre compte de courtage. Les titres du Trésor américain sont légèrement différents — ils ont une valeur nominale de 1 000 $ mais un prix d’offre minimum de 100 $ avec des incréments d’achat de 100 $.

Les obligations du Trésor sont disponibles via deux canaux principaux : les courtiers traditionnels ou la plateforme officielle Treasury Direct. Que vous exploriez des obligations municipales, des obligations d’entreprise ou des titres du gouvernement, la mécanique d’achat suit des principes similaires. Vous pouvez opter pour des émissions nouvelles (achats sur le marché primaire) ou rechercher des obligations établies sur le marché secondaire.

Obligations en émission nouvelle : opportunités sur le marché primaire

Acheter des obligations en émission nouvelle signifie participer au marché primaire — essentiellement acheter lors de l’offre, comme pour une IPO. Examinons chaque type :

Obligations d’entreprise en émission nouvelle

Acquérir de nouvelles obligations d’entreprise en tant qu’investisseur individuel nécessite d’établir des relations avec des banques d’investissement ou des sociétés de courtage gérant l’offre. Vous devrez évaluer plusieurs facteurs : la notation de crédit (investment grade ou spéculative), la durée jusqu’à l’échéance (court, moyen ou long terme), la structure des intérêts (taux fixe ou flottant), et la fréquence des paiements de coupons. Votre compte de courtage doit contenir des fonds suffisants pour couvrir le prix d’achat et toute commission associée.

Obligations municipales en émission nouvelle

L’achat de nouvelles obligations municipales implique de participer à la période d’offre de détail de l’émetteur. Vous devrez ouvrir un compte auprès de l’institution financière sponsor et soumettre une commande précisant la quantité souhaitée, le taux de coupon et la date d’échéance. Le prospectus de l’obligation fourni aux investisseurs potentiels indique les taux de coupon disponibles et les options d’échéance.

Obligations d’État en émission nouvelle

Les obligations du Trésor peuvent être achetées via des courtiers ou Treasury Direct. Les enchères du Trésor ont lieu plusieurs fois par an, acceptant à la fois des offres compétitives et non compétitives. Avec les offres non compétitives, vous acceptez les conditions déterminées par l’enchère. La soumission d’offres compétitives vous permet de préciser votre rendement ou taux d’escompte préféré. Des ressources en ligne suivent le calendrier des prochaines enchères.

Obligations sur le marché secondaire : opportunités établies

De nombreux détenteurs d’obligations vendent leurs titres avant l’échéance, créant un marché secondaire dynamique. Vous pouvez acheter toutes catégories d’obligations via ce marché par l’intermédiaire de courtiers, de courtiers spécialisés ou de bourses publiques. Cependant, les transactions sur le marché secondaire nécessitent plus de recherche que les émissions nouvelles.

La transparence des prix diffère considérablement. Les achats en émission nouvelle impliquent un prix uniforme pour tous les acheteurs. Les obligations sur le marché secondaire, notamment les obligations d’entreprise et municipales, comportent souvent des marges de négociation. Deux courtiers différents peuvent proposer des prix différents pour la même obligation. Des coûts de transaction, y compris commissions, frais et spreads, s’appliquent.

Outils de recherche pour les achats sur le marché secondaire

Pour les obligations municipales, la plateforme Electronic Municipal Market Access (EMMA) fournit des informations sur les prix équitables. Les obligations d’entreprise nécessitent votre propre comparaison de prix pour vérifier que l’écart est raisonnable. Les obligations du Trésor, bien qu’elles ne soient pas proposées via des canaux gouvernementaux sur le marché secondaire, sont disponibles via des sociétés de courtage.

Construire la résilience par la stratégie de laddering d’obligations

Certains investisseurs gèrent le risque de taux d’intérêt en répartissant leurs achats d’obligations sur différentes échéances — une technique appelée laddering d’obligations. Cette approche offre une flexibilité pour répondre aux conditions changeantes du marché.

Voici un exemple pratique : avec 15 000 $ à investir, plutôt que d’acheter une seule obligation de 15 000 $ arrivant à échéance dans dix ans, vous pouvez acheter trois obligations de 5 000 $ arrivant à échéance à un, deux et trois ans. Chaque année, lorsqu’une obligation arrive à échéance, vous réinvestissez le produit dans une nouvelle obligation avec la plus longue échéance choisie (trois ans dans cet exemple). Cela génère une opportunité de réinvestissement annuelle.

Le laddering d’obligations offre des avantages significatifs. Si les taux d’intérêt augmentent, les nouveaux investissements captent de meilleurs rendements. Si les taux diminuent, votre ladder inclut des échéances verrouillées à des taux plus élevés antérieurs. De plus, les paiements de coupons échelonnés améliorent la constance des flux de trésorerie.

Défis liés à l’achat d’obligations individuelles

L’investissement direct dans des obligations individuelles présente de véritables obstacles. La complexité de la comparaison des obligations, la compréhension des différences subtiles et l’accès au marché primaire limitent l’accessibilité pratique pour la plupart des investisseurs. L’opacité des prix sur le marché secondaire complique la détermination des coûts réels et l’identification des marges cachées.

Pour les investisseurs recherchant moins de complexité sans services de conseil professionnels, deux voies alternatives existent : les fonds communs d’obligations et les ETF obligataires. Ces véhicules offrent une exposition à revenu fixe avec moins de charges opérationnelles.

Fonds communs obligataires : une exposition simplifiée au revenu fixe

Les fonds communs obligataires offrent de nombreux avantages des obligations individuelles avec une complexité et un risque réduits. La structure du fonds mutualise le capital des investisseurs pour acheter des portefeuilles diversifiés d’obligations. Parmi les principaux avantages figurent la gestion professionnelle et la diversification intégrée.

Comme le soulignent des professionnels de l’investissement, « Les fonds communs obligataires bénéficient de l’expertise de gestionnaires professionnels du revenu fixe. Plutôt que de détenir dix obligations individuelles, vous obtenez une exposition à des centaines d’obligations où la position de chacun a un impact minimal sur le résultat global. »

Principaux avantages des fonds communs obligataires :

• Flexibilité de trading : vous achetez et vendez des parts de fonds comme des actions (les ordres s’exécutent une fois par jour après la clôture du marché)
• Réinvestissement automatique : les fonds facilitent le réinvestissement des dividendes, permettant à vos gains de croître
• Flux de revenu constants : au-delà du réinvestissement, la plupart des fonds obligataires offrent des distributions mensuelles pour les investisseurs priorisant le revenu actuel
• Avantages fiscaux : les fonds obligataires municipaux peuvent offrir un revenu exonéré d’impôt au niveau fédéral, étatique et local, selon votre situation fiscale

Les fonds communs obligataires facturent des frais de gestion annuels exprimés en ratios de dépenses. Un ratio de 1 % sur un investissement de 1 000 $ coûte 10 $ par an. La plupart des fonds imposent un investissement initial minimum, qui varie entre les comptes de courtage classiques et les comptes de retraite comme les IRA.

ETF obligataires : flexibilité et coûts réduits

Les ETF obligataires représentent une autre voie pour acheter efficacement des obligations. Comme les fonds communs, ils détiennent un panier diversifié d’obligations suivant des stratégies spécifiques. Ils peuvent être gérés activement ou passivement, mais présentent généralement des coûts inférieurs à ceux des fonds communs.

Les avantages en termes de coûts sont importants. « Les investisseurs en ETF profitent de structures de frais minimales, conservant une plus grande part des rendements plutôt que de payer des frais de gestion. Pour les investisseurs débutants ou avec un capital limité, les coûts d’entrée des ETF ne représentent que la valeur liquidative du fonds, plutôt que des investissements minimums importants exigés par de nombreux fonds communs. »

Les ETF offrent une liquidité supérieure à celle des fonds communs. Les parts d’ETF se négocient en continu pendant les heures de marché comme des actions, et non une fois par jour. Les ETF obligataires offrent également des distributions régulières de revenus comme leurs homologues en fonds.

Lorsqu’il s’agit de choisir entre fonds communs et ETF pour une exposition à revenu fixe, considérez votre horizon d’investissement et votre fréquence de trading. Les investisseurs à long terme peuvent préférer les fonds communs pour leurs faibles coûts de transaction, tandis que les investisseurs actifs privilégient souvent les ETF pour l’absence de pénalités de rachat.

Construire votre stratégie obligataire

Que vous achetiez des obligations individuelles, choisissiez des fonds communs obligataires ou des ETF obligataires, les investissements à revenu fixe apportent diversification et revenu fiable à votre portefeuille. Quelle que soit votre voie pour apprendre comment acheter des obligations, faites des recherches approfondies : examinez la qualité de l’émetteur, analysez les notations de crédit et consultez des professionnels financiers si nécessaire.

La étape la plus importante est de commencer. Même une allocation modeste à revenu fixe améliore significativement la résilience du portefeuille en période de turbulence, tout en posant les bases d’une stratégie d’investissement axée sur le revenu.