Чотири технологічні мільярдери та їх інвестиційна теза на 2026 рік: зростання цинку, суверенна криптовалюта та політичне переорієнтування

У всебічному аналізі з останнього епізоду All-In Podcast чотири видатні венчурні капіталісти та техно-підприємці—Джейсон Калаканіс, Чамат Паліхапітія, Девід Фрідберг і Девід Сакс—представили свої найамбіційніші прогнози на 2026 рік. На тлі політичних потрясінь (з прогресивними фігурами, такими як ті, що підтримують Берні Сандерса, які набирають обертів у Демократичній партії) та економічних трансформацій їхні інвестиційні тези виявляють колективний зсув у бік товарів, інновацій у цифрових активів і фундаментального переосмислення політичної влади в Америці.

Величезний відтік капіталу: податок на багатство у Каліфорнії як економічний каталізатор

Розмова починається з актуальної реальності: запропонований у Каліфорнії податок на багатство викликав масову міграцію технологічних багатств. З понад 500 мільярдів доларів у сумарній чистій вартості вже покинули або покидають штат, група прогнозує, що цей фінансовий кризовий сценарій домінуватиме у дискусіях 2026 року. Чамат Паліхапітія зазначає, що якщо податок пройде, приблизно половина прогнозованого оподатковуваного багатства Каліфорнії зникне—катастрофічний удар по бюджетах штату, які вже обтяжені непокритими пенсійними зобов’язаннями.

Девід Сакс, який переїхав до Техасу, пояснює основний страх: 5% щорічний податок на неликвідні акції може довести компанії до банкрутства. Ще гірше, положення про супер-голосуючі права можуть фактично перетворити цей 5% збір у податок у 25-50%. Пропозиція наразі має 45% ймовірності прийняття, хоча після втручання прогресивних політиків вона зросла до 80%. Навіть якщо її відхилять у 2026 році, група очікує повернення у 2028-му, створюючи постійний стан невизначеності капіталу.

Інвестиційні можливості у 2026: аргументи на користь міді та суперциклу товарів

Поза сценарієм відтоку капіталу, оптимістична теза групи зосереджена на трьох основних класах активів.

Мідь стає консенсусним товаром. Чамат стверджує, що попит на мідь стикнеться з дефіцитом світової пропозиції на 70% до 2040 року через електрифікацію, дата-центри та оборонні системи. Як найуніверсальніший, провідний і пластичний матеріал, мідь у цю нову геополітичну епоху є найціннішим активом із обмеженою пропозицією—більш цінною за золото.

Polymarket, децентралізована платформа прогнозів, отримує підтримку від Фрідберга як переможця та найкращого активу. Від нішевого ринку до масового платформи, що пропонує реальний час для аналізу геополітичних і фінансових подій, Фрідберг прогнозує, що партнерства з великими біржами—Robinhood, Coinbase, Nasdaq—прискорять її стрімке зростання у 2026.

Ренесанс IPO—найсміливіший прогноз Сакса: масове повернення до публічних компаній після десятиліття приватності. У рамках ширшого сценарію “Бум Трампа” Сакс очікує трильйони нової ринкової капіталізації, оскільки гіганти, такі як SpaceX, Anthropic і Stripe, подають заявки на публічні пропозиції. Для Джейсона Калаканіса спекулятивний потенціал поширюється на платформи, такі як Robinhood, PrizePicks і Coinbase—місця, де споживачі зможуть спрямовувати нововивільнені капітали у високоризикові ставки.

Від Біткойна до суверенної крипти: парадигмальний зсув цифрових активів

Можливо, найпр provocативніше, Чамат прогнозує, що центральні банки відмовляться від золота і Біткойна на користь нової, контрольованої крипто-парадигми. Цей суверенний цифровий актив буде торгованим, квантово-стійким і цілком позбавленим іноземного спостереження—вирішуючи, на думку, обмеження децентралізованих криптовалют для держав.

Поточні оцінки криптовалют відображають ентузіазм ринку: Біткойн торгується за $89.39K із ринковою капіталізацією у $1.79 трлн (56.43% домінування), тоді як Ethereum — $3.00K. Однак глибша теза групи полягає в тому, що традиційні активи, такі як золото, зазнають секулярних перешкод, оскільки резервні валюти мігрують до криптографічно захищених, суверенітет зберігаючих альтернатив.

Контрарні прогнози, що змінюють ринки і політику

SpaceX об’єднається з Tesla замість того, щоб йти на IPO, прогнозує Чамат, оскільки Ілон Маск консолідує контроль над двома найціннішими активами.

Штучний інтелект збільшить, а не зменшить, попит на знаннявих працівників—протилежне застосування парадоксу Джевонса. Зниження вартості кодування спричинить масовий попит на нове програмне забезпечення; дешевші радіологічні сканування призведуть до більшої кількості знімків, що вимагатиме більше радіологів для перевірки діагностик.

Напруженість між США і Китаєм значною мірою зменшиться за другий термін Трампа, коли обидві супердержави перейдуть від нульової суми до транзакційної співпраці.

Іранський режим паде, ще більше дестабілізуючи Близький Схід. На противагу традиційній думці, Фрідберг стверджує, що вихід Ірану спричинить нові боротьби за владу серед країн Перської затоки, а не регіональний мир.

Найгірші активи: нафта, нерухомість у Каліфорнії та падіння долара

Консенсусна песимістична перспектива спрямована на три класи активів.

Ціни на нафту знизяться до $45 за барель, прогнозує Чамат, оскільки електрифікація та зберігання енергії зроблять вуглеводні економічно застарілими. Цей незворотній тренд виходить за межі кліматичної ідеології—він відображає фундаментальні зміни у споживанні енергії.

Розкішна нерухомість у Каліфорнії стикається з екзистенційним тиском через втечу багатств із штату. Сакс відкрито сподівається, що провал голосування щодо податку на багатство спричинить “відскок мертвої кішки”, що дозволить йому ліквідувати нерухомість перед поглибленням кризи.

Традиційні медіаакції та долар США — у списку програшів. Жорстка економіка контенту Netflix (з витратами +10%) відштовхує провідних творців; незалежні творці та громадська журналістика руйнують захисний мур традиційних медіа. Тим часом, зростання державного боргу—очікується, що у 2026 році він зросте ще на 2 трлн доларів, ускладнений потенційним підвищенням оборонних витрат на 50%—неминуче поставлять під сумнів статус долара як резервної валюти.

Політичні переможці: бум Трампа та прогресивний підйом

Політичний прогноз групи виявляє парадоксальну картину. “Бум Трампа” стає консенсусним переможцем, підкріплений зниженням інфляції (2.7%), основного CPI на рівні 2.6%, ВВП за третій квартал на рівні 4.3% і торговим дефіцитом, найнижчим з 2009 року. Сакс прогнозує зниження ставок на 75-100 базисних пунктів до червня, тоді як у квітні податкові повернення—завдяки розширеному стандартному вирахуванню та звільненням від чаових/переробних плат—нададуть масовий споживчий купівельний потенціал.

Проте Фрідберг визначає несподіваного переможця: Демократичних соціалістів Америки (DSA), які, на його думку, захоплюють базу Демократичної партії так само, як MAGA захопила республіканців. Цей прогресивний підйом відображає розчарування у центризмі Демократичної партії—це і є політичний програш групи.

Прогноз ВВП підкреслює економічний фон: очікування коливаються від 4.6% до 6.2%, що конкурує з узгодженими темпами зростання Китаю, але у рамках демократичного капіталізму. Таке зростання підтвердить широку оптимістичну перспективу.

Кінець демократичного центризму та розправа з технологічною індустрією

Чамат визначає Договір Монро як символічного програшного—геополітичну концепцію, яка зазнає історичного перегляду. Новий парадигмальний підхід Трампа зосереджений на домінуванні у півкулі, транзакційних відносинах і проактивних втручаннях у боротьбу з наркотиками та імміграцію—різкий відхід від багатополярності холодної війни.

Строге оцінювання Фрідберга: саме індустрія технологій у 2026 році стоїть перед екзистенційним референдумом. Популізм з обох боків—лівий і правий—тепер спрямований проти технологічних багатств і розвитку ШІ. Ліві вважають, що технології, що підтримують республіканців, є зрадою прогресивних цінностей; праві пам’ятають цензуру і де-платформінг у період адміністрації Байдена. Сенатори-республіканці, з якими Фрідберг нещодавно консультувався, висловлюють глибоку недовіру до керівництва технологічних компаній.

Сакс заперечує, що MAGA залишається природним союзником технологій—обидві сторони підтримують право власності та інновації. Однак технології потребують “правди і примирення” з консерваторами, виходячи за межі тиску адміністрації Байдена і односторонніх пожертвувань лівим рухам.

Синтез: прогноз на 2026

Колективний прогноз виявляє макро-тезу: відтік капіталу з високотаксованих юрисдикцій, оцінки, зумовлені дефіцитом товарів, виникнення децентралізованих суверенних криптовалют, стрімке зростання ринків IPO і зростання продуктивності за рахунок ШІ, що підтримує попит на знаннявих працівників навіть у умовах автоматизації.

Політично 2026 рік позначає прискорення існуючих тенденцій—інституційна консолідація MAGA, підйом прогресивної DSA над центристською Демократичною партією і фундаментальне переосмислення зовнішньої політики США у бік транзакційних, а не ідеологічних союзів. Технологічна індустрія, незважаючи на свою багатство і лідерство у інноваціях, стикається з безпрецедентною політичною вразливістю, що вимагає швидкої взаємодії з скептичними конституєнтами по всьому політичному спектру.

Загалом, консенсус групи незмінний: подвоїти інвестиції у товари, диверсифікуватися від долара, прийняти нові парадигми цифрових активів і готуватися до політичного ландшафту, де центристські позиції—як у Демократичній партії, так і в інституційних технологіях—здадуть позиції популістським силам, що переорієнтують американський капітал на наступне десятиліття.