主网刚上线不久的项目往往最考验眼力，因为早期链上数据就能暴露它的真实进度和生态健康度。今天就来拆解一下该怎么看。

**資金吸引力は何を見る？**

総ロック価値（TVL）の増加率は最初のシグナルです。でも重要なのは、その資金がどこに流れているかです——単純なステーキングプールに積み上げられているだけで数字が良く見えるのか、それともプライバシー取引やストレージ機能に実際に使われているのか？前者は水増しが多く、後者こそがコア競争力です。

**コア機能は使われているか？**

毎日、毎週のプライバシーモジュールを通じた取引量と、ネットワークですでに販売されたストレージ容量（TB単位）を見れば、これらの数字はユーザーが本当に製品を使っているかどうかを直接反映します。数字が高いほど、概念的な投機ではないことを示しています。

**コミュニティの信頼はどこから判断する？**

保有アドレス数の増加曲線を見ることです——アドレスが分散しているほど、ユーザーベースは堅固です。また、ステーキング率も重要です。40%以上なら、大口投資家が資金をロックしていることを意味し、その場合流通圧はかなり低くなり、価格も比較的安定します。

**エコシステムは活発か？**

このプロトコルにデプロイされているスマートコントラクトの数やGitHubのコミット頻度を統計すれば、開発者エコシステムに本当の熱意があるかどうかがわかります。

最も面白いのは**対比分析**です。プロジェクトのTVL増速とエコシステム（例えばSui）の全体的な増速を比較します。もしエコシステムが50%増なのに対し、プロジェクトが200%増なら、それは確かに独立した魅力があり、エコシステムの恩恵だけに頼っていないことを示しています。これこそが注目すべきプロジェクトです。