Os números de confiança do consumidor nos EUA apresentam um quadro interessante para o apetite por risco à medida que nos aproximamos do novo ano. O índice de sentimento de Michigan subiu para 54,0 no mês passado—seu valor mais forte desde setembro de 2025—no entanto, o número ainda fica quase 25% abaixo do nível de doze meses atrás. Essa diferença sugere que a cautela permanece enraizada na psyche das famílias, apesar do recente rebound. A história da inflação conta uma narrativa diferente, porém. As expectativas de preços de curto prazo comprimiram-se para 4,2%, marcando o nível mais baixo desde o início de 2025, o que sinaliza uma pressão decrescente sobre o poder de compra imediato. Esse é o tipo de dado que normalmente afrouxa as restrições da política monetária e alimenta o apetite por ativos de risco. Enquanto isso, as previsões de inflação de duração mais longa subiram ligeiramente, sugerindo dúvidas persistentes sobre uma desinflação sustentada. Para os traders que acompanham fluxos macroeconômicos, essa desconexão entre a confiança enfraquecida e a inflação de curto prazo mais amena é um sinal misto—que pode oscilar de uma forma ou de outra, dependendo dos próximos dados econômicos.