米国12月の非農就業者数が発表され、市場は再び"血圧急上昇"を迎える。新規雇用は50万件で、予想の60万件を下回り、失業率は4.4%で予想の4.5%を上回ることなく改善。これらの比較データからどんなシグナルが読み取れるだろうか？

雇用増加のペースは鈍化しているが、失業率は悪化しておらず、米国の労働市場は新たなバランスを模索していることを示している。さらに興味深いのは時給の伸びだ：前月比0.3%の増加は予想通りだが、前年比3.8%の伸びは予想の3.6%を上回っている。賃金の伸びが加速していることは何を意味するのか？インフレ圧力は完全には解消されていない。

これが米連邦準備制度の政策動向にどんな影響を与えるだろうか？雇用データの弱さは利下げ期待を高める可能性がある一方、賃金の予想外の伸びはハト派的な動きを抑制する要因となる。暗号市場にとっては、このようなマクロ経済データはしばしば相場の"晴雨計"となる——ドルの政策期待の変化は資金の流れに直接影響を与える。