Bien que le chiffre soit petit, le signal qu'il reflète mérite d'être examiné. Le solde des opérations de rachat inversé de la Fed est en hausse — il s'agit de l'opération par laquelle les institutions financières déposent temporairement leur argent excédentaire à la banque centrale. Une augmentation de cette opération indique quoi ? Que la liquidité sur le marché commence à manquer, que la liquidité se resserre marginalement.

C'est là que réside l'aspect intéressant : d'un côté, le marché boursier atteint de nouveaux sommets, et diverses classes d'actifs risqués continuent de jubiler, de l'autre, la liquidité fondamentale du système est en train d'être resserrée. Ce décalage est justement un indicateur de tendance. Il suggère que le marché pourrait se trouver à un point critique. C'est un signal à surveiller en permanence.