قنابل تقلبات إيثريوم وبيتكوين، تثير من جديد الشكوك حول التلاعب بالسوق وسط تصفية كميات كبيرة

الموجة الأولى من السوق تتكرر خلال بضع ساعات من الانخفاض… تخمينات حول “حركات متعمدة من قبل المؤسسات”

شهد سوق العملات المشفرة الأسبوع الماضي تقلبات سعرية حادة مرة أخرى. حيث تجاوزت بيتكوين مستوى 90,000 دولار بعد افتتاح السوق الأمريكية، لكنها تراجعت إلى حوالي 85,000 دولار خلال أقل من ساعتين. وتبعًا لذلك، اتبعت إيثريوم مسارًا مشابهًا، حيث ارتفعت إلى حوالي 3,100 دولار ثم انخفضت إلى حوالي 2,600 دولار. في ظل هذه التقلبات الحادة، تم تصفية أكثر من 4 مليارات دولار من مراكز الرافعة المالية في سوق العقود الآجلة العالمية في لحظة واحدة.

أكبر تصفية فردية، أكثر من 1,1000,000 دولار في هايبرليquid

وفقًا لبيانات CoinGlass، فإن حجم التصفية في تلك الفترة لا يمكن تجاهله. حيث سجلت أوامر التصفية في منصة هايبرليquid(Hyperliquid)، وهي منصة عقود دائمة لامركزية، حوالي 11,080,000 دولار كأعلى رقم قياسي. وتعرضت إيثريوم لتصفية أكبر، حيث تجاوزت 150 مليون دولار، بينما تم تصفية 140 مليون دولار من بيتكوين.

أما بالنسبة لبيتكوين، فظهر نمط مثير للاهتمام. حيث تم تصفية مراكز الشورت بقيمة 78 مليون دولار أولاً خلال السوق الصاعدة، ثم تلتها تصفية مراكز الطول خلال السوق الهابطة، وهو نمط تصفية تقليدي. وبتحديث سجل التصفية الشهري، سجلت هايبرليquid رقمًا قياسيًا جديدًا، حيث بلغ إجمالي التصفية 33 مليون دولار.

نمط “ارتفاع-انخفاض” الذي تكرر 4 مرات خلال أسبوعين، يثير الشك في أن يكون متعمدًا

هذه التقلبات ليست حدثًا عارضًا. خلال الأسبوعين الماضيين، تكرر نمط مماثل أكثر من أربع مرات. وثار بعض المتداولين الشكوك حول أن المؤسسات الكبرى قد تتعمد إحداث اضطرابات في الأسعار.

ومن ناحية أخرى، هناك وجهة نظر من منظور التداول الآلي. حيث يُعتقد أن هذه التقلبات ناتجة عن خوارزميات التداول الآلي التي تسرع في مسح السيولة الضئيلة، وتقوم بتصفية أوامر وقف الخسارة والرافعة المالية دفعة واحدة. وبغض النظر عن صحة الفرضيتين، فإن السوق يخلق بيئة غير مواتية لمتداولي الرافعة المالية.

تدفقات ETF الخارجة تضعف “الوسادة” السوقية

يزيد من القلق أن هذه التقلبات الحادة تتزامن مع تدفقات أموال ETF. وفقًا لبيانات SoSoValue، شهدت تدفقات صافية خارجة من صناديق ETF بيتكوين وإيثريوم بقيمة تتجاوز 1 مليار دولار خلال اليومين الماضيين. ومع عدم تدفق أموال جديدة، أصبح السوق أكثر حساسية للصدمات الصغيرة.

قال مايكل مارشال، رئيس قسم أبحاث البيانات في أمبر، “عندما يكون هيكل السوق ضعيفًا مع تدفقات ETF ضعيفة، فإن انعكاس الزخم قد يصعب على السوق أن يستعيد استقراره بسرعة.” وأضاف أن عدم اليقين بشأن أسعار الفائدة وتزايد النفور من المخاطر يعززان الاتجاه الهابط.

الدعم التالي عند مستوى 80,000 دولار… و60,000 دولار في الأفق

وفقًا لتحليل مارشال، فإن أول مستوى دعم مهم يعتمد على سعر شراء ETF هو حوالي 80,000 دولار. وإذا استمرت التدفقات الخارجة أو زادت الظروف المالية سوءًا، فإن مستوى 60,000 دولار قد يصبح مستوى دعم رئيسي التالي.

حاليًا، يتداول البيتكوين عند حوالي 91,280 دولار، مع ارتفاع بنسبة 1.71% خلال 24 ساعة. أما إيثريوم، فهي عند حوالي 3,140 دولار، بارتفاع 1.30%. ويبلغ حجم التداول خلال 24 ساعة على هايبرليquid حوالي 7.18 مليون دولار. ويتوقف اتجاه السوق المستقبلي على تدفقات أموال ETF والمتغيرات الكلية الأخرى.