Бум навколо ШІ приховує деякі тривожні підводні течії. У той час як заголовки святкують проривні досягнення, зростають приховані занепокоєння: роздутий рівень оцінки, що важко виправдати фундаментальними показниками, астрономічні вимоги до капіталу, що напружують прибутковість, надзвичайно тонкі маржі через посилення конкуренції та глибші структурні вразливості, про які мало хто говорить.

Це нагадує знайому схему. Революція сланцевої газової та нафтової промисловості 2010-х років викликала схожу ейфорію — масові інвестиції, вражаючі показники виробництва, справжні інновації. Однак багато гравців стикалися з постійним тиском на маржу, проблемами капіталомісткості та консолідацією ринку, що знищила ранніх учасників.

Паралель не ідеальна, але профіль ризику відображає тривожні подібності. Коли ажіотаж випереджає фундаментальні показники, а структурна економіка залишається зламаною, зміни настроїв можуть бути різкими.