说起减半行情，之前市场上到处都是「冲30万、50万美元」的声音。现在呢？分析师们开始冷静了，甚至有点悲观。比特币的上涨故事，已经从「狂热」变成了「理性」。

**机构纷纷"打脸"，预期砍半不是开玩笑**

渣打银行最近改口了。他们把2026年比特币目标价从30万美元直接腰斩到15万。原因？进来的机构资金没想象中那么多，尤其是通过ETF渠道的。伯恩斯坦的看法也差不多——2026年底15万美元，2027年底可能摸到20万。

更有意思的是，这两家机构都指出比特币可能正在远离「四年一个大周期、涨跌都是天崩地裂」的模式，正在演变成一种更稳定、更有韧性的长期增长轨迹。换句话说，比特币往「数字黄金」的身份又靠近了一步。

**但市场还是有分歧，只是不再纯靠喊**

当然声音不是完全一致的。乐观派比如Fundstrat，依然看好20万到25万美元。另一边保守派则认为11万到13.5万美元就是天花板。看起来差距不小，但区别在哪呢？这次没人纯靠情绪说话了。大家都在看资金流向数据、ETF流入规模这些硬指标，而不是漫天放羊。

**理性背后，风险的牙齿还在**

虽然预测变冷静了，但技术风险并没有消失。有分析人士提醒，如果历史重演，比特币仍然可能经历一次相当幅度的回调。理性不等于零风险，这是个基本常识。