في مكتب الاحتياطي الفيدرالي، تدور لعبة غير مرئية — الرهان هذه المرة هو عائدات استثماراتنا نحن.

لقد قضيت سنوات في تحليل السوق، وأشعر أن العاصفة على وشك الوصول. المواجهة بين ترامب ورئيس الاحتياطي الفيدرالي الحالي لم تعد مجرد خلافات سياسية، بل هي تصادم بين منطقي اقتصادين وشخصيتين حديديتين.

في 20 يناير 2025، يعود ترامب إلى البيت الأبيض، بينما يظل رئيس الاحتياطي الفيدرالي في منصبه. هذا التشكيل بحد ذاته يثير التوتر. كانت خلافاتهم في ولايته السابقة مجرد تمهيد، والآن مع اقتراب التضخم وغموض الآفاق الاقتصادية، من المحتمل أن يعيد هذا الصراع تشكيل تدفقات الأموال العالمية.

**1. التصادم المباشر أصبح حتمياً**

الخلاف بينهما أصبح معروفاً علنياً منذ زمن. خلال ولايته الأولى، لم يتردد ترامب في مهاجمة مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي عبر وسائل الإعلام، واستخدم كلمات مثل "الأحمق"، وحتى أعرب عن ندمه لاختياره لهذا الرئيس.

لكن الزمن تغير الآن. في الجولة السابقة، لم يكن التضخم في الولايات المتحدة مشكلة، لكن الآن؟ معدل التضخم يقترب من 3%، متجاوزاً بكثير هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%. تقريباً يزيد عن نصف الهدف.

ترامب يخطط للمخاطرة — توسع مالي جريء، فرض رسوم حماية، وخفض ضريبي كبير يزيد الإنفاق. كل واحدة من هذه السياسات تعتبر محطة وقود للتضخم.

أما رئيس الاحتياطي الفيدرالي، فهو يصر على أن البنك المركزي يجب أن يعمل بشكل مستقل، وأن البيانات هي التي تحدد السياسات، وليس السياسة. منطقته واضحة جداً: "البنك المركزي المستقل عن التدخل السياسي هو النظام الذي يتحمل المسؤولية الحقيقية تجاه الجمهور."

هذه ليست حالة تنازل متبادل، بل صراع مباشر على المسار الصحيح.

**2. عدم اليقين في السوق يتضخم**

السؤال الأهم: من يمكنه قيادة هذا الصراع؟ هل سيستمر التضخم في الارتفاع، أم أن الاحتياطي الفيدرالي قادر على السيطرة على الوضع؟ كل ذلك سيؤثر مباشرة على اتجاه سوق العملات الرقمية. كل تعديل في سياسة الاحتياطي الفيدرالي يثير حساسيات السوق ويؤثر على الأعصاب.