La réunion de fin d’année de la Fed de 2025 sera publiée à 3h00, heure de Beijing, le 3 janvier. Ce document pourrait devenir un tournant clé pour le marché cryptographique à court terme.

Les divergences actuelles sur le marché sont sans précédent. Au sein de la Fed, la plus grande divergence de politique depuis 37 ans est observée : 12 membres préconisent de rester en attente d’une baisse des taux, tandis que 7 membres hawks s’y opposent fermement. Cette division rare reflète une contradiction profonde entre la rigidité de l’inflation et les données sur l’emploi.

En ce qui concerne l’ancrage des taux, la fourchette neutre de 3,50%-3,75% est désormais fixée. Cela signifie que le seuil pour une baisse des taux a été considérablement relevé — dans le contexte de l’entrée en fonction d’un nouveau président et d’une majorité hawk, une baisse à court terme semble peu probable. Les prévisions du marché indiquent une probabilité de seulement 47% d’une baisse en mars 2026, avec une véritable fenêtre d’assouplissement qui ne s’ouvrirait qu’après juin. Par ailleurs, une extension de bilan de 40 milliards de dollars est en cours, ce qui pourrait donner une fausse impression de liquidité, tout en exerçant une double pression sur le marché.

L’impact sur les actifs cryptographiques pourrait prendre deux formes extrêmes. Si la politique hawk prévaut, les rendements à court terme du dollar continueront d’attirer des flux, les actifs à bêta élevé étant les premiers touchés. Le BTC pourrait descendre vers 70 000 dollars, tandis que l’ETH pourrait tomber autour de 2 400 dollars, entraînant une vague de liquidations à levier. En revanche, si le procès-verbal mentionne des signaux de faiblesse de l’emploi, les attentes de baisse des taux pourraient resurgir, permettant au BTC de viser la fourchette de 92 000 à 98 000 dollars, avec un objectif pour l’ETH à 3 600 dollars.

L’essentiel réside dans les subtilités de la formulation de la politique et dans la présentation précise des détails de l’extension de bilan. Il ne s’agit pas seulement d’une question de taux, mais d’une réévaluation globale des attentes de liquidité. La volatilité à court terme devrait augmenter considérablement, rendant la lutte entre acheteurs et vendeurs particulièrement intense.

À moyen et long terme, le déclencheur du cycle d’assouplissement de 2026 est déjà en vue — il ne reste plus qu’à attendre le bon moment. La réunion de ce soir déterminera si nous continuerons à évoluer dans un marché baissier ou si une nouvelle phase de prise de risque s’ouvrira.