Минулого тижня золото досягло історичного максимуму, а вже в цей понеділок відбувся різкий відкат, спотове золото опустилося приблизно до 4300 доларів за унцію. Здається досить страшно, але не поспішайте робити висновки про зміну тренду — це більше схоже на технічну корекцію після надмірного емоційного збудження.

**Чому короткостроково ціна падає?**

Передсвятковий ліквідність була вже досить обмеженою, і капітал легко концентрувався для отримання прибутку. До того ж, за останні кілька місяців зростання було досить значним, і весь ринок потребує корекції для її усунення. Долар також незначно відновився, створюючи тимчасовий тиск на золото. Усе це — короткострокові коливання.

**Але чи змінилася середньо- і довгострокова логіка? Ні.**

Загальна думка ринку залишається незмінною — у наступному році Федеральна резервна система, ймовірно, перейде до політики зниження ставок. Політична невизначеність також зростає, і побоювання щодо незалежності центральних банків залишаються. Емоції страху зникли, але вони просто переключилися з "покупки на високих цінах" на "очікування корекції".

**Що це означає для ринку криптовалют**

У короткостроковій перспективі, можливо, відновиться відтік капіталу для захисту, і золото, і біткоїн можуть зазнати коливань. Але якщо дивитися ширше: як тільки монетарна політика дійсно стане більш м’якою, золото і біткоїн не будуть конкурувати — вони будуть рухатися в одному напрямку і отримувати вигоду. Золото — класичний актив для захисту, біткоїн — новий актив для захисту, і вони просто чергують один одного.

Цей відкат золота — не стільки поганий сигнал, скільки можливість звільнити простір для наступної тенденції. Основна ідея залишається чіткою — **очікування послаблення політики і зростання невизначеності**. Не лякайтеся короткострокових коливань — важливо розуміти логіку, а не просто дивитися на графіки.