في الليلة الماضية، أعلن الاحتياطي الفيدرالي عن خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، وهو ما يجب أن يكون جيدا للأصول المخاطرة، لكن البيتكوين لم يشتره. وعند الغوص مباشرة من 94,500 دولار إلى حوالي 92,000 دولار، كان الكثير من الناس مرتبكين من هذه العملية العكسية.

في الواقع، رأيت هذه الظاهرة أكثر من مرة. غالبا ما يكون كتاب الاستراتيجيات في السوق عكس ما نتوقعه تماما، وهناك منطق عميق وراء ذلك. دعونا نفككها، لماذا أصبح خفض سعر الفائدة هبوطا؟

**لقد تم هضم هذا التوقع منذ زمن طويل**

هذا الخفض في سعر الفائدة ليس هجوما مفاجئا على الإطلاق. في وقت مبكر من الشهر الماضي، أظهرت أداة FedWatch التابعة ل CME احتمال خفض سعر فائدة يزيد عن 80٪. وصل البيتكوين إلى أعلى مستوى له على الإطلاق عند 126,250 دولارا في أوائل أكتوبر، وقد استفادت موجة المكاسب هذه فعليا من خفض سعر الفائدة.

هناك مقولة قديمة في الأسواق المالية: "اشتر عندما تتوقع، وبع عندما تتحقق الحقائق". عندما تكون الأخبار قوية حقا، تصبح نافذة زمنية للقوة الرئيسية لسحب أموالها. بعد إعلان خفض سعر الفائدة الليلة الماضية، ارتفع سعر العملة أولا، ثم انقلب وانخفض بسرعة، وهو ما يمثل "الأخبار الجيدة تم استيعابها" النموذجية.

**هناك صراعات داخلية داخل الاحتياطي الفيدرالي**

بينما هذا الجانب يضعف الوضع، فإن المعارضة هناك تزداد. في اجتماع ديسمبر، ارتفع عدد المسؤولين الذين عارضوا استمرار خفض أسعار الفائدة إلى اثنين، مما يشير إلى أن المزيد من التخفيف أصبح أكثر صعوبة.

أكبر مخاوف السوق ليست أخبارا سيئة، بل عدم يقين. إذا بدأت توقعات تخفيضات أسعار الفائدة لاحقا في التذبذب، سيبدأ المستثمرون في تجنب المخاطر. غالبا ما يكون عكس هذا التوقع الضعيف أقوى من تأثير الأخبار البسيطة.