A lógica de aquisição de Bitcoin está a passar por mudanças fundamentais.

O percurso do mercado em alta no passado era bastante claro: geeks → programadores → investidores de retalho → finanças tradicionais, e cada subida era resultado da difusão do reconhecimento.

Mas após 2024, os ETFs e as posições institucionalizadas alteraram a estrutura de oferta e procura. Uma parte do BTC está a transformar-se em ativos silenciosos que não participam na especulação de curto prazo, assim como o ouro entra no sistema bancário central.

Quando os tokens são bloqueados a longo prazo, há cada vez menos vendedores dispostos a entrar e sair repetidamente, e a força motriz do preço passa de "difusão do reconhecimento" para "contração da oferta".

A próxima subida, talvez, já não exija novas narrativas ou crenças.