这一年贵金属市场可谓风生水起。现货黄金年内涨幅超七成，一度触及4549.96美元/盎司的历史高位，全年刷新了50多次新高。更猛的是白银——涨幅直接破170%，逼近83美元/盎司，这是十多年来最亮眼的表现。铂金也不甘示弱，年内涨幅超150%，刷新至2478美元/盎司。钯金虽然相对平稳，但也实现了百分百的增长，年内新高达1983美元/盎司。

到了2026年，这波行情还能延续吗？华尔街的大佬们普遍看多。摩根士丹利认为，零售投资热情和央行购买力增强将支撑金价，第四季度目标4800美元。高盛更激进，直接喊出黄金是明年大宗商品的最佳投资品，第四季度目标价4900美元。盛宝银行则把黄金定位为碎片化世界的避险资产，年底目标价可达5000美元。

花旗和美国银行的逻辑略有不同——花旗担心美国经济增长预期改善会削弱金价上涨动力，但目标价仍设在5000美元。美国银行算过一笔账：只要投资需求增长14%（这是过去几个季度的平均水平），金价就能在2026年冲到5000美元。摩根大通则从需求端出发，认为现有的黄金需求足以驱动金价突破5000美元大关，若再加上海外持仓增加，潜力更大。